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       在匯集相關(guān)專家意見之后，《國企》記者為讀者總結(jié)出新《辦法》的六大亮點(diǎn)。
　　亮點(diǎn)一：放棄規(guī)模導(dǎo)向
　　在《財(cái)富》500強(qiáng)這一衡量企業(yè)規(guī)模的榜單上，越來越多地出現(xiàn)中央企業(yè)的身影。規(guī)?？焖贁U(kuò)張的同時(shí)，央企與國際同行之間的經(jīng)營質(zhì)量差距卻日益明顯。2012年《財(cái)富》500強(qiáng)榜首荷蘭皇家殼牌石油公司的營業(yè)收入為4844.89億美元，利潤為309.18億美元，而排名第五的中石化集團(tuán)收入為3752.14億美元，利潤僅為94.52億美元，收入利潤率相當(dāng)于殼牌的1／2。
　　新《辦法》徹底取消了主營業(yè)務(wù)收入增長率作為央企負(fù)責(zé)人任期考核的基本指標(biāo)，而代之以“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”。2013年開始，主營業(yè)務(wù)收入增長率將不再成為中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核的基本指標(biāo)。這也意味著，國務(wù)院國資委已明確要求中央企業(yè)放棄以往一味追求收入增長、規(guī)模擴(kuò)大的發(fā)展路徑，從簡單做大轉(zhuǎn)向做強(qiáng)做優(yōu)。
　　“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)任期內(nèi)平均主營業(yè)務(wù)收入同平均資產(chǎn)總額的比值。”中國經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)用研究會會長、魯賓數(shù)唯管理咨詢(北京)有限公司董事長殷明德告訴《國企》記者，“以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)替代收入增長率指標(biāo)，反映出放棄一味追求收入增長的政策引導(dǎo)。 因?yàn)槎鄶?shù)情況下，收入的增長較多地依賴資產(chǎn)的增長，以至于對資產(chǎn)規(guī)模難以實(shí)施有效的控制。此舉兼顧了收入和資產(chǎn)增長二者間的協(xié)同，較此前是一個(gè)重要改進(jìn)，也從另一個(gè)方面配合了EVA對資本節(jié)約的要求。”
　　祝波善則表示，過去央企考核中規(guī)模比重太大，規(guī)模、收入增長導(dǎo)向明顯。如今考核導(dǎo)向不再關(guān)注規(guī)模，轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注效益評價(jià)。這種調(diào)整值得鼓勵(lì)。新《辦法》強(qiáng)調(diào)企業(yè)為突出主業(yè)和做強(qiáng)做優(yōu)而清退、處置資產(chǎn)獲得的非經(jīng)常性收益，在計(jì)算EVA時(shí)可以不予剔除。關(guān)注發(fā)展質(zhì)量，追求結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級無疑成為央企未來的主要工作之一。
　　亮點(diǎn)二：加大EVA權(quán)重
　　2009年，EVA取代了凈資產(chǎn)收益率，成為國務(wù)院國資委對央企考核的兩個(gè)基本指標(biāo)之一。經(jīng)歷了3年的過渡期后，EVA在央企考核指標(biāo)中所占比例再次被提高到50%，成為央企業(yè)績考核指標(biāo)中分量最重的指標(biāo)。此外，國資委將EVA條件設(shè)置為A級企業(yè)進(jìn)級門檻，規(guī)定“利潤總額為負(fù)或經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù)且沒有改善的企業(yè)，考核結(jié)果原則上不得進(jìn)入A級”。
　　殷明德表示，新《辦法》進(jìn)一步強(qiáng)化了EVA考核(對多數(shù)央企提高指標(biāo)權(quán)重)，是對股東價(jià)值﹑資源節(jié)約的間接支持，也是對環(huán)境保護(hù)的一個(gè)負(fù)責(zé)任的交待。
　　和以往的考核指標(biāo)相比，EVA更加注重股東投入資本的回報(bào)、資金成本（使用效率），同時(shí)更加注重企業(yè)成長的可持續(xù)性。根據(jù)這一評價(jià)體系，并非收入、利潤越高的企業(yè)就是經(jīng)營越好的企業(yè)，更重要的是企業(yè)自身真正的價(jià)值創(chuàng)造能力。
　　業(yè)內(nèi)專家表示，EVA在考核中所占權(quán)重逐步提高也說明了國資委對于未來引導(dǎo)央企進(jìn)入以經(jīng)濟(jì)增加值為主的考核方式，引導(dǎo)企業(yè)持續(xù)提高價(jià)值創(chuàng)造能力的決心。當(dāng)一個(gè)單一指標(biāo)的權(quán)重達(dá)到50%時(shí)，實(shí)際上已成為一個(gè)主指標(biāo)。未來用EVA的相對值指標(biāo)完全取代利潤指標(biāo)也并非不可能。
　　亮點(diǎn)三：強(qiáng)化管理和公司治理
　　新《辦法》還重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了對標(biāo)考核和董事會考核，促使央企在管理提升和公司治理上持續(xù)發(fā)力。
　　“今天的同業(yè)對標(biāo)，目的在于促進(jìn)央企持續(xù)改進(jìn)、不斷提升，與國際水準(zhǔn)縮小差距?，F(xiàn)在談對標(biāo)，比前幾年談更有實(shí)質(zhì)意義。因?yàn)檫^去我們總拿規(guī)模進(jìn)行簡單衡量，而忽視了發(fā)展質(zhì)量。”祝波善告訴《國企》記者。
　　殷明德則認(rèn)為，基于經(jīng)濟(jì)增加值的對標(biāo)考核屬于價(jià)值管理中一個(gè)理想化且概念性的模式，在實(shí)際應(yīng)用中，難以解決主體企業(yè)與對標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)及其各相關(guān)價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)﹑成本結(jié)構(gòu)的可比性問題，在可比性較差或可比性信息獲取困難的情況下，對標(biāo)的意義和效果將大打折扣。
　　2004年開始，國資委在中央企業(yè)開展了建設(shè)規(guī)范董事會試點(diǎn)工作，開啟了央企制衡機(jī)制和個(gè)性化管理的新時(shí)代，國資委推行的董事會試點(diǎn)制度在央企發(fā)展中的價(jià)值日益顯現(xiàn)。“董事會試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)很多，新《辦法》增加了對董事會的考核和評價(jià)正當(dāng)其時(shí)。”祝波善對《國企》記者表示。
　　殷明德表示，董事會考核是在企業(yè)所有者和經(jīng)營管理者之間橫亙了一個(gè)管理的職能層級。所有者考核董事會的股東價(jià)值綜合貢獻(xiàn)(以會計(jì)報(bào)表信息為基礎(chǔ))，董事會再考核經(jīng)營管理者的價(jià)值創(chuàng)造貢獻(xiàn)(以基于產(chǎn)品的價(jià)值鏈為基礎(chǔ))。因此，這種三個(gè)層次的管理架構(gòu)，要求價(jià)值管理突破會計(jì)報(bào)表限制而直接觸及經(jīng)營底層的基本價(jià)值構(gòu)造和衡量單元，是一種更高層次的價(jià)值管理，對管理基礎(chǔ)要求較高。
　　亮點(diǎn)四：分類考核更科學(xué)
　　新《辦法》對不同功能、不同定位和不同作用的中央企業(yè)，實(shí)施差異化考核。軍工、儲備和科研企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的基本分為30分；電力、石油石化企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的基本分為40分；其他企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的基本分為50分。
　　殷明德對《國企》記者表示，將央企劃分為三大類并依次提高EVA考核指標(biāo)的權(quán)重，是本次修訂的一個(gè)重點(diǎn)。有關(guān)經(jīng)濟(jì)增加值的央企分類或差異化考核相較此前的統(tǒng)一考核是一個(gè)重大進(jìn)步，也是價(jià)值管理的一個(gè)改進(jìn)方向。
　　軍工﹑儲備等第一類企業(yè)和電力﹑石油等第二類企業(yè)的EVA權(quán)重分配，部分反映出資本占用的剛性。因?yàn)檫@類企業(yè)屬資本和技術(shù)密集型企業(yè)，特別是軍工企業(yè)，往往因?yàn)楣に嚮蜃鳂I(yè)流程中某一個(gè)增值比重不高﹑低開工率的環(huán)節(jié)而投入規(guī)模巨大的固定資產(chǎn)。因此，這一政策源于一種特定產(chǎn)品﹑特定經(jīng)營模式、在國民經(jīng)濟(jì)中的特殊作用三種主要力量形成的政策合力。
　　但殷明德認(rèn)為，目前分類考核僅限于價(jià)值與非價(jià)值指標(biāo)在權(quán)重上的區(qū)別，央企的類別也主要按軍工﹑能源和其他企業(yè)三個(gè)類別劃分，而未能按企業(yè)經(jīng)營模式﹑資本密集程度﹑市場化經(jīng)營程度等維度劃分。因而，在分類企業(yè)中難以進(jìn)行基于經(jīng)營特征的﹑以個(gè)性化價(jià)值提升為導(dǎo)向的價(jià)值管理，難以進(jìn)行更加強(qiáng)化的經(jīng)濟(jì)增加值個(gè)性化會計(jì)調(diào)整以及確定更能兼顧資本節(jié)約和支持發(fā)展戰(zhàn)略的個(gè)性化資本成本率。
　　亮點(diǎn)五：薪酬發(fā)放更靈活
　　在現(xiàn)實(shí)面前，與央企負(fù)責(zé)人利益息息相關(guān)的是薪酬發(fā)放，而這方面的政策動(dòng)向也受到高度關(guān)注。
　　新《辦法》規(guī)定，績效薪金的70%在年度考核結(jié)束后當(dāng)期兌現(xiàn)，其余30%根據(jù)任期考核結(jié)果等因素，延期到任期考核結(jié)束后兌現(xiàn)。國資委表示，這是為了增強(qiáng)考核激勵(lì)效果。不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為：“考核辦法越來越嚴(yán)厲，提前兌現(xiàn)也不失為國資委對央企的一種妥協(xié)和讓步的手段。”
　　“以前央企負(fù)責(zé)人績效薪金的40%遞延，實(shí)際拿到手的比較少。以50萬績效薪金為例，40%的部分三年后發(fā)，當(dāng)年國企高管拿到手的也不過20多萬。盡管延期支付是一種有效的約束手段，然而任期內(nèi)績效薪金的30%扣下等三年后發(fā)，也有不合理的地方。”祝波善告訴記者。
　　殷明德則對《國企》記者表示，由原先的六四開改為七三開，表面上政策表現(xiàn)出短期化傾向，但在當(dāng)今國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境十分艱難的情況下，企業(yè)面臨著復(fù)雜難測的前景。適當(dāng)向短期激勵(lì)傾斜，也是一種隨需而變的權(quán)宜之計(jì)。針對央企的政策制定，受國內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境的影響程度最大，而且對央企的經(jīng)營引導(dǎo)存在一系列剛性邊界，與理想化的企業(yè)經(jīng)營管理模式相對照，其調(diào)整空間非常有限。
　　亮點(diǎn)六：獎(jiǎng)懲更理性
　　賞罰分明，威信生。
　　“對取得重大科技成果、在國際標(biāo)準(zhǔn)制定中取得重大突破和承擔(dān)國家重大結(jié)構(gòu)性調(diào)整任務(wù)且取得突出成績的，年度考核給予加分獎(jiǎng)勵(lì)。對業(yè)績優(yōu)秀及在科技創(chuàng)新、管理進(jìn)步、國際化經(jīng)營、品牌建設(shè)、節(jié)能減排方面取得突出成績的，授予任期特別獎(jiǎng)，予以表彰。”短短一百來字，國資委的導(dǎo)向意圖清晰可見。
　　此外，對于外向型企業(yè)，要求引入國際化經(jīng)營指標(biāo)作為分類指標(biāo)，納入年度或任期考核，并對國際化經(jīng)營取得突出成績的企業(yè)，任期考核給予特別獎(jiǎng)，予以表彰。
　　對此，殷明德坦言，這是辦法修訂中明顯具有國家戰(zhàn)略和長期發(fā)展視角之處，也體現(xiàn)出中央政府將央企推向全球化競爭、避免成為西方跨國企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和定價(jià)權(quán)的跟隨者的強(qiáng)烈愿望。但僅給予特別獎(jiǎng)勵(lì)，激勵(lì)強(qiáng)度有限，需要在今后的政策發(fā)展中將其納入量化和制度化機(jī)制中。
　　有獎(jiǎng)無罰，難以起到真正的激勵(lì)作用，也不會給央企負(fù)責(zé)人真正敲響警鐘。
　　新《辦法》特地增加了“未完成任期經(jīng)營業(yè)績考核目標(biāo)或連續(xù)兩年未完成年度經(jīng)營業(yè)績考核目標(biāo)進(jìn)入D級和E級的企業(yè)負(fù)責(zé)人，國資委將提出調(diào)整建議或予以調(diào)整”的規(guī)定。
　　對此，殷明德認(rèn)為，這是一種量化考核與行政措施的結(jié)合模式。相對于僅對央企負(fù)責(zé)人采用個(gè)人激勵(lì)和利益杠桿更進(jìn)一步。該政策的實(shí)質(zhì)在于“做事”，通過及時(shí)換人把經(jīng)營搞上去，而不再像從前那樣糾結(jié)于對人的獎(jiǎng)懲，以至于錯(cuò)過改善經(jīng)營的時(shí)機(jī)。就這個(gè)意義而言，政策力度顯著加大。
　　在肯定新《辦法》進(jìn)步的同時(shí)，專家也認(rèn)為新《辦法》還須進(jìn)一步完善。
　　“新《辦法》是一個(gè)理想與現(xiàn)實(shí)﹑政策與實(shí)踐妥協(xié)的產(chǎn)物，反映出央企身處惡化的全球環(huán)境﹑國家要求的剛性以及社會監(jiān)督等壓力。”殷明德向《國企》記者表示，新《辦法》與股東價(jià)值理想模式之間的差距并未明顯縮小(比如企業(yè)的經(jīng)營模式分類﹑會計(jì)調(diào)整技術(shù)合理性﹑資本成本與戰(zhàn)略的制度性融合﹑EVA動(dòng)態(tài)監(jiān)測實(shí)施的政策規(guī)范等)。
　　由此，殷明德提出四點(diǎn)建議。第一，應(yīng)建立戰(zhàn)略性投資支出至預(yù)期回報(bào)達(dá)標(biāo)期間的資本成本豁免機(jī)制，以支持周期上升階段的業(yè)務(wù)擴(kuò)張﹑新產(chǎn)業(yè)的開拓，避免5.5%以上的資本成本率抑制發(fā)展戰(zhàn)略的落實(shí)。第二，資本成本率的確定應(yīng)以考核期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)的價(jià)值提升為導(dǎo)向，以避免資本成本率對資產(chǎn)占用節(jié)約效用的剛性，即當(dāng)資本成本率超過一定界限后對基于業(yè)務(wù)的資產(chǎn)占用不再起抑制作用。第三，會計(jì)調(diào)整事項(xiàng)還應(yīng)包括商業(yè)模式創(chuàng)新支出﹑品牌建設(shè)支出等。盡管該類事項(xiàng)的核算口徑界定和實(shí)施細(xì)則有一定的技術(shù)難度，但有助于央企與對標(biāo)全球性領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)、提升核心競爭力。第四，應(yīng)強(qiáng)調(diào)2011年12月國資委要求央企開展的﹑基于產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增加值動(dòng)態(tài)監(jiān)測和價(jià)值診斷的實(shí)施，可要求條件成熟的企業(yè)先行實(shí)施，在個(gè)別央企試點(diǎn)應(yīng)用的基礎(chǔ)上逐步推廣。

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