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　　在房地產(chǎn)投資受到抑制的情況下，礦產(chǎn)信托投資成了部分投資者的首選。2011年，礦產(chǎn)信托融資額約322億元。2012年上半年，大約共有26家信托公司參與成立了86款礦產(chǎn)資源類信托產(chǎn)品，融資規(guī)模為263.78 億元。這些產(chǎn)品不少以采礦權(quán)和探礦權(quán)為質(zhì)押，風(fēng)險(xiǎn)不容小視。
　　礦產(chǎn)信托融資特征
　　我國礦產(chǎn)融資有五個顯著特征：一是融資額度大。同房地產(chǎn)行業(yè)相似，礦產(chǎn)資源的勘探和開采需要投入較大的資金成本，從取得礦業(yè)權(quán)到建設(shè)礦井巷道、購置設(shè)備、引進(jìn)技術(shù)以及承擔(dān)各種稅費(fèi)，加上資源整合政策對企業(yè)提出的新的要求，礦產(chǎn)能源企業(yè)普遍面臨著較大的資金壓力，資金缺口都較大。二是融資條件限制多。眾所周知，礦產(chǎn)行業(yè)是一個高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的行業(yè)。無論是投資者還是信貸機(jī)構(gòu)，對礦產(chǎn)能源企業(yè)的融資行為都十分謹(jǐn)慎，為了最大限度地保證資金安全，投資人和信貸機(jī)構(gòu)在通過企業(yè)的融資申請時通常會附加較多的條件或限制。三是融資時間緊迫。根據(jù)我國《礦產(chǎn)資源法》規(guī)定，探礦權(quán)和采礦權(quán)都有一定的期限，且權(quán)利人在登記的礦區(qū)內(nèi)必須完成國家規(guī)定的最低投入，因此，礦產(chǎn)企業(yè)在融資過程中對時效性要求較高。四是融資擔(dān)保較少。礦產(chǎn)能源企業(yè)最重要的資產(chǎn)就是礦業(yè)權(quán)，而其固定資產(chǎn)則相對較少，尤其是可用于擔(dān)保的固定資產(chǎn)就更少。五是礦產(chǎn)企業(yè)往往不是銀行合格的借款者，銀行法律上也不是礦產(chǎn)的合格投資者。我國的《礦產(chǎn)資源法》及其實(shí)施細(xì)則、《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》等法律法規(guī), 均強(qiáng)調(diào)礦業(yè)權(quán)的受讓人必須符合規(guī)定的準(zhǔn)入條件，但銀行這類金融機(jī)構(gòu)恰恰是最不符合直接投資礦業(yè)的機(jī)構(gòu)。我國礦山企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)比例過大，礦山企業(yè)在礦山開發(fā)的初期的負(fù)債過大，需要礦山后期的規(guī)模開發(fā)產(chǎn)生的利潤作為經(jīng)濟(jì)保證，而礦山企業(yè)經(jīng)營初期的可擔(dān)保資產(chǎn)十分有限，這更使得銀行不能認(rèn)可礦山企業(yè)的償債能力。
　　礦產(chǎn)信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素
　　礦產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)既有技術(shù)性的，也有制度性的；既有能夠克服避免的，也有難以避免的；既有企業(yè)內(nèi)部管理導(dǎo)致的，也有法律環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境，以及礦產(chǎn)本身的內(nèi)在特征決定的。由于礦產(chǎn)類資源都是深埋地下，勘探和評估的難度較大，其中的估值風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)都會對信托的回款造成影響。

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