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　　礦產(chǎn)儲量及品質(zhì)偏差風險
　　礦產(chǎn)資源勘探資料是評估采礦權(quán)價值的主要依據(jù)，一些地區(qū)出現(xiàn)了礦產(chǎn)資源勘探報告造假的問題。這是源頭型風險，即礦場價值存在問題。
　　首先是礦產(chǎn)儲量存在偏差的風險。（1）礦產(chǎn)在地下，儲量預(yù)測不可能百分百精確，實際開采量和企業(yè)最終所獲得的收益也就難以估算。（2）礦產(chǎn)企業(yè)所出具的評估報告都是企業(yè)自己請的評估公司做的。小型礦產(chǎn)企業(yè)很少去請可信度高的大型評估公司來評估礦權(quán)價值。（3）除去礦產(chǎn)公司惡意欺詐這一因素外，受天氣、地形以及技術(shù)等條件的約束，礦產(chǎn)的儲量同樣會產(chǎn)生誤差。
　　其次是儲量或品位等的真實性信息難以獲得的風險。盡管信托公司派出高管和聘請的技術(shù)人員前去要求打孔考察，但不少礦產(chǎn)公司會以鉆孔太麻煩且耽誤時間為由而拒絕。部分礦主甚至會把其他地方的好的巖心挪到鉆孔里，造成出礦的假象，只有老地質(zhì)人員才能發(fā)現(xiàn)。另外，儲量探測報告僅僅是一份商業(yè)報告，并沒有嚴格的流程和規(guī)范需要被遵守。
　　最后，即使礦山開出了信托公司所要求的承諾書，信托公司的能力范圍也只能核查承諾書中所記錄的不到10%的內(nèi)容。由于信托項目期限臨近，核查人員往往草草地承認了該承諾書的真實性。
　　礦業(yè)行業(yè)管理的高風險
　　行業(yè)管理的高風險特征決定了第二道風險，安全生產(chǎn)的風險。
　　礦業(yè)管理較混亂。一是從業(yè)人員的素質(zhì)難以適應(yīng)煤礦安全生產(chǎn)的需要。煤礦的從業(yè)人員絕大多數(shù)是家庭貧困、文化素質(zhì)低的弱勢群體，安全生產(chǎn)意識淡薄，業(yè)務(wù)素質(zhì)上提高困難，自我規(guī)范能力不強。而且，人員流動性大也不利于安全教育。二是中小煤礦地質(zhì)條件復(fù)雜，礦井規(guī)模小，裝備條件差，抗洪排澇風險能力差。三是礦井專業(yè)技術(shù)人員嚴重匱乏，技術(shù)管理工作幾乎無人能做。四是管理體制不順，職責權(quán)利不明確?，F(xiàn)在煤炭管理部門職權(quán)越來越小，責任越來越大，機構(gòu)被削弱，缺乏權(quán)威性，難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。
　　一旦出現(xiàn)安全事故，礦山的經(jīng)濟效益就受到致命打擊。采掘、生產(chǎn)過程中的不可預(yù)見因素，如頂板、瓦斯、煤塵、火災(zāi)、水害和中毒等，一旦造成安全事故，監(jiān)管當局會要求暫停作業(yè)進行安全整改，甚至停止礦山勘查、開發(fā)。
　　市場風險
　　市場風險是第三道風險，即產(chǎn)品安全生產(chǎn)出來后，卻賣不上好價錢，企業(yè)只能微利或虧損。
　　礦產(chǎn)資源的市場價格很大程度上影響還款來源的可靠性。如煤炭價格不斷下行，庫存超警戒線，使中小煤礦的生存面臨危機，煤礦信托自然風險巨大。
　　首先，礦產(chǎn)的價格會受到國內(nèi)外市場供求關(guān)系的影響。銅的價格從2001年到2006年漲了6倍，礦產(chǎn)資源的價格也不斷飆升。鐵礦石的定價權(quán)掌握在力拓等國際礦產(chǎn)資源壟斷者的手上。國際資本市場能夠準確預(yù)測中國礦產(chǎn)資源需求情況，從而牢牢地掌握了定價權(quán)。
　　其次，國際礦產(chǎn)品的價格易受美元匯率波動的影響。美元升降與國際礦產(chǎn)價格呈現(xiàn)一定負相關(guān)關(guān)系，自1971年以來，美元出現(xiàn)了四次幅度超過20%的貶值，在每次貶值的過程中，礦產(chǎn)價格都走出了一波大規(guī)模牛市行情。
　　信托公司的風險管理能力不足的風險
　　信托公司作為信托資金的運用者，它是礦產(chǎn)信托的第四道風險。
　　第一，信托業(yè)在與銀行、證券、保險的激烈競爭中處于弱勢，往往成為風險轉(zhuǎn)嫁的對象。雖然理論上講,信托投資公司可以選擇證券投資、信貸、拆借或項目投資等多種途徑進行組合管理，但資產(chǎn)規(guī)模小，營業(yè)網(wǎng)點少，難以開展這些業(yè)務(wù)。而銀行、保險、證券業(yè)相繼推出了委托貸款、分紅保險、銀證受托理財?shù)纫幌盗袠I(yè)務(wù),借助其網(wǎng)點分布廣泛、客戶資源豐富的優(yōu)勢，占據(jù)了信托市場很大的份額。銀信合作中，銀行保留了絕大份額的收益，而將風險推給信托公司。
　　第二，信托公司對信托資金的運作管理不善而造成收益損失的風險。項目的選擇和評估失誤、違規(guī)經(jīng)營、投資者不能勝任經(jīng)營管理工作、運作模式和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，甚至發(fā)生挪用資金等道德風險,勢必會造成投資者的損失。
　　法律風險
　　法律環(huán)境方面的風險是礦產(chǎn)信托的第五道風險。
　　法人結(jié)構(gòu)混亂，產(chǎn)權(quán)不清。一些礦產(chǎn)投資人采取承包、租賃、招聘和合作等形式取得礦產(chǎn)的股份,享有一定的礦產(chǎn)經(jīng)營權(quán),而各礦產(chǎn)工商登記的企業(yè)法人性質(zhì)基本上是“集體所有”制，礦產(chǎn)的法人結(jié)構(gòu)法律上與實際不符，結(jié)構(gòu)混亂，產(chǎn)權(quán)不清。例如：許多村辦礦產(chǎn)集體所有制性質(zhì)實際上已成為多元投資主體，但此轉(zhuǎn)讓股份行為不符合法定方式，未進行工商變更登記，礦產(chǎn)企業(yè)在法律上仍是集體所有制性質(zhì)，新的投資人不享有法律上的股權(quán)。這使得信托公司不享有法律上保護，投資沒有法律保障。
　　由于礦產(chǎn)企業(yè)的法人結(jié)構(gòu)混亂，采礦權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，無法發(fā)揮采礦權(quán)的抵押等融資功能，產(chǎn)權(quán)不清晰，一般所有權(quán)人不許或限制貸款，注冊資本很低，無法得到金融部門的貸款支持。礦產(chǎn)在無法得到金融的支持下，只能靠經(jīng)營者的實力投入，從而導致礦產(chǎn)在市場經(jīng)濟中的融資功能大大弱化。同時，投資人因礦產(chǎn)的投資得不到法律保障，投資人漸漸就會減少對礦產(chǎn)的投資，無形中降低了投資回報率，礦產(chǎn)的市場競爭力也會減弱。
　　以非法定方式擅自轉(zhuǎn)讓采礦權(quán)、經(jīng)營權(quán)不受法律保護。根據(jù)《礦業(yè)權(quán)出讓轉(zhuǎn)讓管理暫行規(guī)定》和《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，采礦權(quán)人不得將采礦權(quán)以承包等方式轉(zhuǎn)給他人。依《合同法》規(guī)定，違反法律、行政法規(guī)的合同無效。實踐中，投資人大多通過簽訂承包合同、招聘經(jīng)營、委托經(jīng)營等方式取得的經(jīng)營權(quán)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，采取這些方式取得經(jīng)營權(quán)是不受法律保護的，會導致如下的法律后果。
　　第一，礦業(yè)轉(zhuǎn)讓的合同往往無效，采礦權(quán)人有權(quán)收回礦產(chǎn)。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，礦業(yè)權(quán)可以出租，但應(yīng)當同時具備以下條件：（1）承租人應(yīng)當具備相應(yīng)的資質(zhì)條件；（2）礦業(yè)權(quán)出租應(yīng)當符合國務(wù)院規(guī)定的礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件；（3）由原發(fā)證機關(guān)審查批準；（4）礦業(yè)權(quán)人在礦業(yè)權(quán)出租期間繼續(xù)履行礦業(yè)權(quán)人法定的義務(wù)并承擔法律責任；（5）承租人轉(zhuǎn)租的，必須經(jīng)出租人同意。但是，在實際操作中，合同雙方未嚴格遵循這些規(guī)定。
　　第二，經(jīng)營權(quán)的取得不符合法定方式，導致其后的一系列行為無效。實踐中，許多礦產(chǎn)投資人以非法定方式取得經(jīng)營權(quán)后，并不關(guān)心其所取得的經(jīng)營權(quán)是否有法律保障，就開始經(jīng)營運作，日常經(jīng)營中自然會發(fā)生的一系列經(jīng)濟行為，如簽訂購銷合同、進行合作經(jīng)營等，并期望通過經(jīng)營取得收益。但以上這些行為由于經(jīng)營權(quán)的不合法，使得這些經(jīng)營行為無效或效力待定，法律上的風險根本無法避免，投資人的利益得不到保障。
　　“投資人”投資相互滲透，法律責任相互牽連。首先，“投資人”不享有法律認可的股份，投資人不能成為法律上的利益享有者。其次，投資人將承擔無限責任。許多礦產(chǎn)投資人不只是對單個礦產(chǎn)投資，很多情況下都是同時投資數(shù)個礦產(chǎn)，并且這種投資方式大量存在。這種投資模式存在著很大的法律及責任風險。例如：礦產(chǎn)經(jīng)營過程中，如果某個礦產(chǎn)發(fā)生問題需承擔責任時，根據(jù)《中華人民共和國民法通則》和《中華人民共和國合伙企業(yè)法》，合伙人對其債務(wù)承擔無限連帶責任的相關(guān)規(guī)定。如果存在投資人同時投資數(shù)個礦產(chǎn)的情形，一個礦產(chǎn)發(fā)生問題追究投資人責任時，其余投資礦產(chǎn)也會被牽連，其余礦產(chǎn)的其他投資人勢必受到牽連，所以投資人投資相互滲透模式存在的經(jīng)營風險很大，必須設(shè)法隔離。

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