我國銅產(chǎn)業(yè)風(fēng)險分析及解決路徑
2010年10月21日 10:34 11909次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 銅資訊
加快海外找礦步伐
由于銅資源需求增長迅速,我國必須充分利用兩個市場、兩種資源,在深入挖掘國內(nèi)資源的同時,積極利用國外資源,在海外建立穩(wěn)定、可靠的礦產(chǎn)供應(yīng)地,包括在海外建立銅資源儲備基地。
要想在競爭激烈的海外資源爭奪戰(zhàn)中獲勝,國內(nèi)企業(yè)必須借鑒各方經(jīng)驗。其中,日本是一個很好的樣板。
日本政府通過財政、金融等各種手段全方位鼓勵本國礦業(yè)公司實現(xiàn)跨國經(jīng)營,從政治、外交等不同角度全面支持在海外建立礦產(chǎn)資源供應(yīng)基地。同時,日本企業(yè)特別強調(diào)協(xié)作經(jīng)營,不僅與本國企業(yè)互相協(xié)作,還積極與海外礦業(yè)公司合作。目前,日本企業(yè)已在全球許多重要礦山擁有股份,從而保證了日本銅原料的供應(yīng)。
盡管我國銅礦資源緊缺,但國內(nèi)企業(yè)盲目地到海外爭奪銅礦資源也并非明智之舉。這反而會促使國外礦山抬高價格。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)主動聯(lián)合,形成合力,增強國際競爭力,還可以考慮與其他國際礦業(yè)公司聯(lián)合開發(fā)銅礦資源。在當前全球優(yōu)質(zhì)銅資源大多被國際礦業(yè)巨頭控制、且存在一定保護主義的背景下,國內(nèi)企業(yè)開發(fā)海外銅礦資源不可能一步到位,必須循序漸進。
提高產(chǎn)業(yè)集中度
為了控制銅冶煉行業(yè)的盲目擴張,國務(wù)院及相關(guān)部委已經(jīng)先后出臺了多份文件。這表明了國家控制銅冶煉產(chǎn)能過度擴張的決心,但在實際操作中,由于涉及到地方政府利益,銅冶煉行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整也遭遇了很大阻力。
從戰(zhàn)略角度看,對國內(nèi)銅冶煉和加工行業(yè)的整頓應(yīng)當堅決實施,進一步提高冶煉行業(yè)準入門檻,并通過提高節(jié)能減排標準等措施淘汰落后產(chǎn)能,從而提高國內(nèi)銅冶煉行業(yè)的集中度,使大型銅企具備較強的國際競爭力。這也是我國銅企在國際銅加工費談判中爭取更多話語權(quán)、在海外銅礦資源開發(fā)中取得突破的關(guān)鍵所在。
運用多種工具轉(zhuǎn)移風(fēng)險
面對銅價大幅波動,國內(nèi)銅企業(yè)唯有加強自身的風(fēng)險管理,充分運用多種工具,才能有效轉(zhuǎn)移市場風(fēng)險。從國家層面看,有必要進一步加強涉銅衍生工具的開發(fā),以使企業(yè)能夠方便運用多樣化的避險工具。
我國衍生品市場尚處于初級階段,目前僅建立了期貨市場,國內(nèi)企業(yè)能運用的工具也不多。即便如此,國內(nèi)企業(yè)在期貨市場的參與度仍然不夠。這既有企業(yè)自身認識的原因,也與國內(nèi)期貨市場的成熟度有關(guān)。我國應(yīng)進一步完善期貨套期保值功能,規(guī)范企業(yè)套保行為,而銀行有必要建立專門的套期保值管理團隊,對企業(yè)的保值行為進行監(jiān)督。
要想整體降低我國銅產(chǎn)業(yè)的市場風(fēng)險,尚需提高國內(nèi)期貨市場的國際化水平,其中既包括期貨市場主體的國際化,也包括期貨市場客體的國際化。
期貨市場主體的國際化包括兩方面:一是允許境外主體參與國內(nèi)期貨市場,二是允許境內(nèi)主體參與境外期貨市場。期貨市場客體的國際化主要是進一步開發(fā)符合我國經(jīng)濟發(fā)展且在全球具有較大流通量的品種,包括鉛、錫、鎳等,豐富我國期貨市場上市品種,滿足企業(yè)的多種套保需求。
進一步發(fā)展期貨等衍生工具是降低我國銅產(chǎn)業(yè)市場風(fēng)險的另一措施。目前,我國只有期貨這一簡單的衍生工具,期權(quán)、掉期等相關(guān)衍生工具尚未推出,企業(yè)的選擇有限。雖然期貨推出的時間更早,但當今倫敦金屬交易所銅的期權(quán)交易量遠高于期貨交易量,2008年還推出了掉期交易。由此可見,我國商品等衍生品市場的種類仍需進一步豐富。另外,在當前滬銅定價權(quán)不足的情況下,24小時電子盤交易也亟待發(fā)展,以免當前滬銅受外盤的影響過大。
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