新能源九大門派 鋯制品和鋰電池成秘密武器
2010年07月28日 9:5 18883次瀏覽 來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 分類： 稀土
在太陽能、風(fēng)能、核能、汽車動(dòng)力電池、LED、生物質(zhì)能及煤氣化七大子行業(yè)中，都能在資本市場上找到各自的領(lǐng)軍者。
資本市場的預(yù)言家們也再次預(yù)言，新能源將是未來資本市場醞釀新星的搖籃之一。
那么，它們何以能成為佼佼者？盛名之下，其實(shí)到底如何？我們試圖從公司基本面及盈利能力等諸方面揭開它們身上的面紗。
一、太陽能
遭遇了全球性金融危機(jī)的光伏行業(yè)重新迎來了希望，繼2009年全球光伏裝機(jī)容量實(shí)現(xiàn)了27%的同比增長之后，今年有望在去年的基礎(chǔ)上增長60%。除了德國和意大利之外，美國和中國在今后幾年內(nèi)將扮演重要的角色。
最近一兩年來，試圖打造產(chǎn)業(yè)鏈條的垂直一體化成了國內(nèi)300多家太陽能電池廠家中領(lǐng)跑者一致努力的方向，起步較早的是天威英利和天合光能，而借殼海通集團(tuán)上市的億晶光電在成本控制上更為出色。此外，電池起家的無錫尚德和從超白玻璃切入的南玻A則緊隨其后，央企背景的航天機(jī)電也公布了5年打造1GW產(chǎn)業(yè)鏈的計(jì)劃。
秘密武器之一、海通集團(tuán)：
舊瓶裝新酒
擁有光伏組件年產(chǎn)200MW產(chǎn)能的海通集團(tuán)正計(jì)劃將產(chǎn)能擴(kuò)充至400MW/年，7月中旬機(jī)構(gòu)調(diào)研的反饋情況顯示目前公司“訂單飽滿，處于滿負(fù)荷開工狀態(tài)”，由于下半年生產(chǎn)已經(jīng)排滿，因此“已開始明年的訂單簽訂”，這將有助于其進(jìn)一步消化新增產(chǎn)能；在去年拿到的美國分公司營業(yè)執(zhí)照將有望為公司打開除德國以外的美國市場。
億晶光電囊括了除最上游多晶硅之外的整個(gè)晶體硅電池的其它幾個(gè)環(huán)節(jié)，包括單晶硅棒、單晶硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)業(yè)鏈的打通和對于各環(huán)節(jié)成本的嚴(yán)格控制，使其毛利率在2007年-2009年間均處于行業(yè)前列，2009年更是以32%左右的毛利領(lǐng)先于另外兩家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了垂直一體化的競爭對手天威英利和天合光能。廣發(fā)證券的分析師謝軍認(rèn)為在未來2年內(nèi)公司的年均毛利率仍可維持在28%-32%之間。
來自公司的信息顯示億晶光電今年產(chǎn)品出貨量將達(dá)到280MW，而價(jià)格微小增長趨勢有望延續(xù)到第三季度左右。
華泰證券在上周給出的盈利預(yù)測顯示，海通集團(tuán)在今年和明年的攤薄每股收益有望達(dá)到1.04元和1.39元，并給出了30.8元/股的目標(biāo)價(jià)。較為樂觀的廣發(fā)證券則認(rèn)為公司2011年的每股收益在1.3元-1.5元之間，并給出了今年30元和明年40元的合理目標(biāo)價(jià)。7月27日收盤價(jià)25.49元對應(yīng)2010年動(dòng)態(tài)市盈率為24.51倍。
秘密武器之二、南玻A：
太陽能已成第三極
7月6日，南玻A公布了一份較為靚麗的半年報(bào)，在工程玻璃略低于預(yù)期和平板玻璃保持高景氣的同時(shí)，上半年為公司帶來了8.7億元收入的太陽能業(yè)務(wù)已然成為公司第三大支柱業(yè)務(wù)。
目前南玻A在太陽能光伏業(yè)務(wù)已經(jīng)從最初的超白玻璃延伸至上游的多晶硅，在宜昌基地南玻將在一期1500噸多晶硅項(xiàng)目基礎(chǔ)上將產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)至2000噸/年；而硅片加工方面，一期60MW已經(jīng)建成投產(chǎn)，公司在半年報(bào)中宣布將投資4.965億元在宜昌建設(shè)二期140MW硅片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目；公司還將在原有25MW單晶硅電池和25MW多晶硅電池的基礎(chǔ)上投資6.97億元在東莞建立一個(gè)200MW電池片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，而原有50MW光伏電池生產(chǎn)線也將在第三季度投入量產(chǎn)——這意味著，南玻A將致力于打造全產(chǎn)業(yè)鏈300MW的生產(chǎn)能力。除此以外，公司還公布了一項(xiàng)4.893億元的投資，將擁有在東莞新建一條500T/D太陽能超白玻璃生產(chǎn)線。
必須承認(rèn)，南玻在上游無法和行業(yè)龍頭天威保變相抗衡，產(chǎn)業(yè)鏈條的成本控制也不如億晶光電，但公司從傳統(tǒng)玻璃制造企業(yè)向附加值更高的新能源及節(jié)能方向的轉(zhuǎn)型值得關(guān)注。
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，合計(jì)19家賣方機(jī)構(gòu)給出的盈利預(yù)測均值顯示，公司在2010-2012年將分別實(shí)現(xiàn)0.57元、0.71元和0.96元的每股收益；截至7月27日收盤價(jià)12元對應(yīng)2010年動(dòng)態(tài)市盈率為21.05倍。
責(zé)任編輯：彭彭
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：m.gzjcgq.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報(bào)”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
