有色勁“鋁”：游戲剛開(kāi)始？
2009年12月16日 9:28 21069次瀏覽 來(lái)源： 期貨日?qǐng)?bào) 分類(lèi)： 鋁資訊
利好政策環(huán)境支撐鋁價(jià)上行 長(zhǎng)江期貨 黃識(shí)全
2009年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議并沒(méi)有如之前市場(chǎng)猜測(cè)的那樣決定收緊銀根控制通脹。相反，積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策將延續(xù)下去，并將“調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”作為來(lái)年工作的重點(diǎn)，政策大環(huán)境的繼續(xù)向好極大地支撐了包括鋁在內(nèi)的有色金屬價(jià)格。
寬松的貨幣政策將維持資金流入有色金屬市場(chǎng)
期鋁價(jià)格和M1、M2增速對(duì)比
本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議并沒(méi)有對(duì)貨幣供應(yīng)和貸款總量提出要求，只是提出“增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性”，這表明總體流動(dòng)性將依然寬松。“要密切跟蹤國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，把握好貨幣信貸增長(zhǎng)速度”這項(xiàng)會(huì)議精神可理解為密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況以及外圍市場(chǎng)加息狀況，適時(shí)調(diào)整信貸投放力度。2009年，適度寬松貨幣政策實(shí)際上演變?yōu)闃O度寬松的貨幣政策，為了提前防范通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫，明年信貸投放將比今年明顯收窄，預(yù)計(jì)M2增速約為17％。今年的貨幣擴(kuò)張是主動(dòng)而為，而明年則是被動(dòng)擴(kuò)張。一方面，由于基建項(xiàng)目的后續(xù)融資需求，預(yù)計(jì)明年貸款總量仍將達(dá)到7萬(wàn)億至8萬(wàn)億元，而且企業(yè)還有大量今年尚未使用的貸款，屆時(shí)可以起到緩沖作用，可用資金不低于今年。另一方面，貨幣擴(kuò)張一直是國(guó)內(nèi)貸款和外匯流入“兩條腿走路”，今年是國(guó)內(nèi)貸款這條“腿”發(fā)揮主力作用，而明年伴隨出口好轉(zhuǎn)和熱錢(qián)流入，外匯占款增長(zhǎng)將發(fā)揮更重要的作用，因此總體流動(dòng)性將依然相對(duì)充裕。
今年包括鋁在內(nèi)的有色金屬價(jià)格上漲在很大程度上是由資金推動(dòng)的，今年1月份M1和M2增速分別為6.7％和18.8％，而到了11月份兩者增速分別高達(dá)34.6％和29.7％，可以說(shuō)正是流動(dòng)性的充沛使得資金流入有色金屬市場(chǎng)。如果明年貨幣政策依舊維持寬松，那么鋁價(jià)的上漲就不會(huì)缺乏資金支持，特別是在通脹預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，有色金屬的資產(chǎn)保值功能會(huì)更加受到資金的青睞。
責(zé)任編輯：四筆
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