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ST張銅重組進(jìn)入關(guān)鍵期 沙鋼注資預(yù)期增大

2009年01月14日 8:39 4448次瀏覽 來(lái)源:   分類(lèi): 銅資訊   作者:


  “沙鋼重組ST張銅(002075.SZ)事宜正在加緊推進(jìn),但是具體進(jìn)展只能等公告。”1月12日,沙鋼集團(tuán)副總經(jīng)理賈祥瑢在電話中告訴本報(bào)記者。
  據(jù)賈祥瑢介紹,他本人沒(méi)有直接參與重組方案的前期操作,所以能透露的消息有限。同一天,ST張銅證券部一位人士告訴本報(bào)記者,“目前公司主要銀行賬號(hào)一直被凍結(jié),只能小范圍生產(chǎn),公司非常希望重組成功。”
  對(duì)于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀,ST張銅上述人士表示,“雖然還在繼續(xù)生產(chǎn),但產(chǎn)量大幅下降,公司正在積極協(xié)助有關(guān)部門(mén)解決賬號(hào)凍結(jié)問(wèn)題。”
  火線重組
  此前于2008年12月22日,瀕臨破產(chǎn)的ST張銅火速公布重組預(yù)案:以1.78元/股向沙鋼集團(tuán)定向發(fā)行約12.54億股,涉及金額約22.3億元用于收購(gòu)其持有的淮鋼特鋼64%股份。
  上述預(yù)案公布之后,ST張銅股票去年12月22日復(fù)牌以來(lái)上演了11個(gè)連續(xù)漲停。
  據(jù)了解,在沙鋼集團(tuán)重組ST張銅背后,隱藏著一系列棘手的清欠與救贖行動(dòng)。
  目前,共有13家銀行與ST張銅存在貸款訴訟,總金額高達(dá)7.46億元。此外,其他起訴案件高達(dá)100余起。
  公司年報(bào)顯示,ST張銅貨幣資金僅為4.1億元,負(fù)債合計(jì)15.1億元,其中14億為流動(dòng)負(fù)債,短期借款7億。
  截至2007年12月31日,ST張銅共有3.679億元應(yīng)收款沒(méi)收回。其中,張家港市新天宏銅業(yè)有限公司欠1.317億,沭陽(yáng)凱爾順銅制品有限公司欠1.242億,江蘇大華實(shí)業(yè)投資有限公司欠0.625億,江蘇張銅集團(tuán)欠0.495億。
  記者從張家港市發(fā)改委處獲悉,為挽救ST張銅的厄運(yùn),大股東中國(guó)高新投資集團(tuán)和二股東楊舍鎮(zhèn)資產(chǎn)管理有限公司及張家港市三方達(dá)成一致,先由張家港市政府墊資填補(bǔ)欠款,在中國(guó)高新的資金到位后再歸還給張家港市政府。
  頗意外的是,國(guó)務(wù)院國(guó)資委2008年9月下發(fā)文件,由國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司正式托管中國(guó)高新,上述救助方案宣告失效。
  那么,國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司為什么要火速托管中國(guó)高新投資集團(tuán)?據(jù)記者了解,托管只是國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司收編中國(guó)高新投資集團(tuán)的第一步。
  作為ST張銅的原控股股東,中國(guó)高新投資集團(tuán)本身也屬于央企行列,目前只有ST張銅一家上市公司。從業(yè)務(wù)規(guī)模分析,該公司是最小的幾家央企之一。
  按照國(guó)資委主任李榮融的思路,這些小央企除非發(fā)展成國(guó)內(nèi)行業(yè)前三,否則就會(huì)被其他央企吞并。最近幾年高新投資集團(tuán)多次試圖進(jìn)行資本擴(kuò)張,但一直不順利。
  同時(shí),ST張銅日子也不好過(guò)。2008年9月2日,高新張銅(002075,股吧)正式戴上ST帽子。
  “ST張銅陷入困境與行業(yè)性衰退的關(guān)系并不大,主要源于財(cái)務(wù)管理上的問(wèn)題。”海通證券(600837,股吧)有色金屬行業(yè)分析師楊紅杰表示。
  而坊間說(shuō)法是,ST張銅的財(cái)務(wù)問(wèn)題實(shí)際上是高新投資集團(tuán)資金鏈斷裂的結(jié)果。
  國(guó)開(kāi)投只是行政托管
  在上述復(fù)雜的利益糾葛中,記者發(fā)現(xiàn),國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司的態(tài)度將直接決定ST張銅的重組命運(yùn)。
  根據(jù)《ST張銅國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》,中國(guó)高新投資集團(tuán)持有ST張銅30%股權(quán),在托管生效后將劃轉(zhuǎn)給國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司。
  需要指出的是,上述權(quán)益變動(dòng)為行政托管,并不涉及資金安排和其他業(yè)務(wù)調(diào)整。
  那么,國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司是否將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份或者處置其已擁有權(quán)益的股份?據(jù)ST張銅證券部上述人士表示,由于國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司剛開(kāi)始對(duì)高新投資集團(tuán)實(shí)施托管,目前尚無(wú)該計(jì)劃。
  “重組方不是國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司,也就是說(shuō),國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司不會(huì)分拆一部分資產(chǎn)注入ST張銅。”據(jù)張家港市發(fā)改委有關(guān)官員在接受媒體采訪時(shí)表示。
  據(jù)了解,國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司的實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)投向電力、煤炭、港航、化肥等基礎(chǔ)性和資源性產(chǎn)業(yè)以及高科技產(chǎn)業(yè);其下屬相關(guān)資產(chǎn)跟ST張銅并不屬于同一條產(chǎn)業(yè)鏈,因而重組比較麻煩。
  按照慣例,國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司一般將首先針對(duì)托管企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查、資產(chǎn)診斷和分類(lèi)。然后,對(duì)于符合其業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略且具有培育價(jià)值的資產(chǎn)劃入旗下實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)平臺(tái),而對(duì)于沒(méi)有發(fā)展?jié)摿Φ馁Y產(chǎn)則轉(zhuǎn)入資產(chǎn)管理平臺(tái),進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化處置;只有更適合獨(dú)立發(fā)展的企業(yè),才會(huì)成為其子公司。
  根據(jù)上述慣例,ST張銅不會(huì)被納入國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司的核心業(yè)務(wù)范圍。更直接的原因在于,ST張銅的巨額債務(wù)讓國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司感到棘手。不過(guò),這也為沙鋼集團(tuán)重組ST張銅創(chuàng)造了較好的條件。
  沙鋼注資預(yù)期增大
  對(duì)于重組過(guò)程的分工,沙鋼集團(tuán)負(fù)責(zé)ST張銅相關(guān)債務(wù)清欠,理順與外部的財(cái)務(wù)關(guān)系;而借殼上市需要獲得國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)的審批事宜,則由國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司包辦。
  在明確了分工之后,業(yè)界對(duì)于沙鋼集團(tuán)的注資預(yù)期很高。此前,沙鋼集團(tuán)有關(guān)副總經(jīng)理曾指出集團(tuán)有整體上市的計(jì)劃。
  對(duì)此,賈祥瑢告訴本報(bào)記者,沙鋼已經(jīng)與國(guó)務(wù)院國(guó)資委簽訂了重組協(xié)議。同時(shí),ST張銅公告的重組預(yù)案只是眾多方案中的一種,目前這種方案執(zhí)行的可能性最大。
  由于上述兩家公司都位于江蘇省張家港市,都曾經(jīng)是蘇南模式下的典型企業(yè),這為兩家重組奠定了基礎(chǔ)。
  據(jù)了解,沙鋼集團(tuán)的確曾經(jīng)考慮借殼ST張銅實(shí)現(xiàn)整體上市,目前尚未最終敲定。事實(shí)上,沙鋼集團(tuán)更希望通過(guò)IPO進(jìn)行融資,但是目前IPO太過(guò)艱難。
  面對(duì)“腳踩兩只船”的尷尬,沙鋼集團(tuán)最終決定采取分拆上市的辦法化解困境,率先將下屬的淮鋼特鋼資產(chǎn)注入ST張銅。
  此外,為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),沙鋼還將曾計(jì)劃單獨(dú)上市的張家港市沙鋼銅業(yè)有限公司,亦交付上市公司托管。截至2008年10月30日,沙鋼銅業(yè)賬面凈資產(chǎn)為1.65億元。2008年1-10月,沙鋼銅業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12.64億元,凈利潤(rùn)-215萬(wàn)元。
  萬(wàn)聯(lián)證券分析師吳振威表示,“該筆資產(chǎn)在培育成熟之后,將很可能再次注入ST張銅。”
  目前,沙鋼集團(tuán)出資40000萬(wàn)元,占淮鋼特鋼注冊(cè)資本64.40%。淮鋼特鋼擬在2008年12月31日前進(jìn)行現(xiàn)金增資34920萬(wàn)元,,其中沙鋼集團(tuán)現(xiàn)金新增出資21896萬(wàn)元。本次增資后,沙鋼集團(tuán)持有淮鋼特鋼注冊(cè)資本的比例將約為63.80%。
  事實(shí)上,沙鋼董事局主席沈文榮多次表示,“如果此次借殼成功,未來(lái)不排除將其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)陸續(xù)注入上市公司。”
  據(jù)了解,沙鋼集團(tuán)至今尚未直接介入ST張銅的債務(wù)重組。沈文榮明確表示,通過(guò)ST張銅實(shí)現(xiàn)沙鋼整體上市,現(xiàn)在還只是一種可能;沙鋼并未放棄另一種可能性,即先引入戰(zhàn)略投資者,再推進(jìn)核心資產(chǎn)的海外市場(chǎng)IPO。

責(zé)任編輯:王慧

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