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　　據(jù)第一財經(jīng)1月1日消息    面對商品需求的萎靡以及商品價格的大幅下跌，商品的賣方最終不得不通過減產(chǎn)的方式來穩(wěn)定價格。在需求持續(xù)低迷的情況下，商品供給的減少有助于改善商品的供求關(guān)系，只是2008年商品賣方的努力并沒有達到期望中的效果，2009年上半年隨著商品需求進一步萎縮，減產(chǎn)依然是商品供應方穩(wěn)定價格的一種重要手段，而這些減產(chǎn)手段在2009年下半年有望使得商品市場達到暫時的平衡。
　　從整個商品領域來看，金屬、能源、化工等商品在本輪跌勢中減產(chǎn)最為積極，而在2009年上述商品需求依然難有快速增長的情況下，投資者應重點關(guān)注減產(chǎn)所導致的供給下降為商品價格提供的支撐力度。
　　在能源市場，石油輸出國組織（OPEC）自2008年9月以來已經(jīng)先后三次宣布減產(chǎn)決定。根據(jù)最后一次減產(chǎn)決定，2009年1月1日起，OPEC的石油產(chǎn)量將較2008年9月下降420萬桶只2484.5萬桶。不過OPEC的減產(chǎn)并沒有換來原油價格的企穩(wěn)，國際油價從9月的110美元/桶已經(jīng)降至目前的30多美元。進入2009年后，原油市場的減產(chǎn)接力棒將由OPEC轉(zhuǎn)向非OPEC石油供給國，此前市場之所以對OPEC的減產(chǎn)決定反應冷淡，主要是擔心OPEC減產(chǎn)的執(zhí)行度不高以及非OPEC國家為了實現(xiàn)財政收支平衡而悄悄增倉。不過，隨著原油價格跌破40美元，非OPEC國家也開始表達出減產(chǎn)意向，包括俄羅斯、挪威、墨西哥等國在近期都已經(jīng)表達了減產(chǎn)的意向，雖然這些國家沒有承諾減產(chǎn)，但是原油價格正在逼迫這些國家走上減產(chǎn)之路。
　　在金屬市場中，減產(chǎn)之風刮得最為猛烈。隨著2008年下半年價格的下跌，除銅以外的其他基本金屬價格已經(jīng)紛紛跌破生產(chǎn)商的成本，這使得生產(chǎn)企業(yè)被迫減產(chǎn)或者停產(chǎn)。其中鋅是最早跌破成本的品種，而其減產(chǎn)的幅度也最大。在全球流動性緊縮、金屬價格紛紛跌破成本的情況下，生產(chǎn)商展現(xiàn)出來更愿意保持充裕的現(xiàn)金流和穩(wěn)定資產(chǎn)，為此我們將看到這些冶煉廠被迫繼續(xù)減產(chǎn)，而這趨勢將會延續(xù)到2009年。
　　在天然橡膠市場，全球最大的三個產(chǎn)膠國聯(lián)合起來減產(chǎn)。自2008年10月以來，泰國、馬來西亞、印度尼西亞先后兩次宣布減產(chǎn)，第一次宣布減少21萬噸產(chǎn)量，第二次則宣布減少91.5萬噸的出口量，這兩次的減產(chǎn)對天然橡膠價格形成了較強的支撐。不過在全球汽車消費低迷，輪胎需求大幅下滑的情況下，2009年全球天然橡膠的需求前景依然不容樂觀，而這對天然橡膠依然形成較大的制約，如果天然橡膠價格難以快速走強回升到生產(chǎn)國的成本上方，產(chǎn)膠國繼續(xù)減產(chǎn)的可能性依然存在。由于三大產(chǎn)膠國掌握了全球70%的天然橡膠供應，其減產(chǎn)對橡膠價格的影響將是巨大的。
　　在過去半年時間內(nèi)，隨著需求的疲軟，全球能源和金屬等商品庫存快速增加，從而對價格形成較強的抑制。生產(chǎn)商減產(chǎn)在一定程度上有助于庫存的消化，緩解商品價格下行的風險，同時也為投資者提供了階段性買入的機會。不過，在需求疲軟的情況下，減產(chǎn)起到的作用僅僅是盡量使商品供求趨于平衡，很難導致商品市場出現(xiàn)供不應求的局面，因此減產(chǎn)難以使商品價格出現(xiàn)趨勢性上漲。