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　    深滬股市昨日雙雙改寫歷史新高 央行加息可能導(dǎo)致股指震蕩加劇
　　專家認(rèn)為大盤上攻節(jié)奏將放緩，但短期調(diào)整不會改變牛市格局
　　盡管個人直接投資境外股市開閘，但A股和H股之間日益擴大的估值差異，并未影響A股投資者的樂觀情緒，深滬股市昨日雙雙再創(chuàng)新高。
　　繼周一大漲5.33％之后，滬綜指昨日再度上漲1.03％，以4955.21點報收，離5000點整數(shù)關(guān)口僅一步之遙。業(yè)界專家認(rèn)為，最近，深滬股市累積獲利盤較多，A股和H股的估值差距繼續(xù)擴大。在央行宣布周三再度加息的背景下，多空雙方可能在5000點關(guān)口展開反復(fù)爭奪。
　　H股調(diào)整未改A股牛步
　　內(nèi)地居民可直接投資境外股市，此舉被港人稱為"資金自由行來港"。受利好消息影響，香港國企指數(shù)（即H股指數(shù)）在周一大漲8.74％之后，昨日早盤跳空高開逾650點，一度大漲7.63％，尾市漲幅縮窄，收盤僅上漲2.88％，以12308.75點報收。
　　和H股的高開低走相比，滬綜指昨日高開近40點，其后維持穩(wěn)健上揚格局，全日振幅僅1.33％，始終沒有回補跳空缺口。從盤面看，藍籌股繼續(xù)維持輪漲格局，昨日有色金屬板塊扮演了領(lǐng)漲角色，深證金屬指數(shù)上漲2.73％。
　　昨日，江西銅業(yè)A股大漲5.47％，以36.8元人民幣報收，約為H股股價的2.8倍。而中國鋁業(yè)A股大漲9.37％，以39.69元報收，股價約為H股股價的3倍。兩地金屬股的估值差異繼續(xù)擴大。
　　國信證券認(rèn)為，在A股市場逼近5000點的過程中，A股和H股價差顯著擴大，允許個人外匯投資港股對H股構(gòu)成利好。由于前期境內(nèi)資金事實上已通過各種"灰色"渠道流向H股。未來流向H股的增量，更多地將來自于踏空A股牛市的境內(nèi)居民，分流A股和B股資金的壓力不會太大。
　　估值差距短期能否填平
　　昨日，滬市A股平均市盈率為56.24倍，為同期H股市盈率的兩倍多。估值的差異會因為新政策而在短期內(nèi)抹平嗎？中金公司認(rèn)為，短期A股資金將會有所分流，不過，新政策對境內(nèi)證券市場不會產(chǎn)生較大影響。投資者可能更多使用額外資金進行香港市場投資，而非減倉A股去持有H股。畢竟，A股與國際聯(lián)動性不強，仍較為封閉的特性使得其能規(guī)避國際風(fēng)險，而且A股投資者對于境內(nèi)的市場環(huán)境更為了解。
　　熟悉深港兩地股市的信和投資總監(jiān)關(guān)鐵良則認(rèn)為，從長期價值投資的角度來看，同股同權(quán)的A股和H股之間的估值差異，總有一天會被填平。短期港股大跌，是因為外資基金受次貸危機影響，不得不減持港股。一旦平倉結(jié)束，H股的拋壓會大幅減少，短期止跌企穩(wěn)可能性較大。A股和H股估值繼續(xù)擴大的概率不大。
　　摩根士丹利昨日發(fā)表研究報告認(rèn)為，個人直接投資境外股市放行，試點期間限于投資港股，預(yù)期資金會由A股流向港股，對A股市場看法更趨負(fù)面。相對A股較大折讓的H股會最受惠。但是，因為受A股下跌拖累，在H股中的金融股將跑輸大市。
　　"新政策短期對A股影響不大。但從中長期角度看影響深遠。"北京首放首席證券分析師董琛認(rèn)為，香港市場崇尚的價值投資理念，將會被更多的A股投資者所接受，這對于藍籌股行情向縱深推進較為有利。
　　5000點關(guān)口震蕩將加劇
　　央行昨晚宣布年內(nèi)第4次加息，將一年期存款基準(zhǔn)利率提高到3.6％，上調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個百分點，提高到7.02％。數(shù)據(jù)顯示，今年以來在加息消息公布后，股指都是低開高走。在滬綜指臨近5000點關(guān)口之際，這種加息利空出盡是利好的預(yù)期會改變嗎？"在美國次貸危機陰云尚未完全消除之時，央行宣布年內(nèi)第四次加息，明顯出乎市場意料。不過，年內(nèi)再度加息概率不大。"關(guān)鐵良預(yù)計，前期大盤累積漲幅不小，周三可能大幅低開，多空雙方的爭奪會比較激烈。但是，加息改變的只是牛市的上漲節(jié)奏，短線投資者不妨逢低抄底。
　　英大證券研究所發(fā)展研究中心研究員劉國宏則認(rèn)為，中國經(jīng)濟已進入加息周期，年內(nèi)還可能有兩次加息機會。由于居民資產(chǎn)的增值速度加快和財富效應(yīng)擴散，承受利率成本變化的能力也在增強。同時，加息將導(dǎo)致人民幣升值加速，金融和地產(chǎn)板塊長線依然看好。
　　劉國宏預(yù)計，加息有利于延長中國經(jīng)濟增長的周期。雖然深滬股市短線難免遭遇震蕩，但長牛格局不會改變。（熊元?。?br />

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　　亞太地區(qū)多數(shù)股市繼續(xù)反彈
　　【新華社北京8月21日電】由于美國聯(lián)邦儲備委員會采取了降低貼現(xiàn)率等一些穩(wěn)定金融市場的措施，投資者對美國次級住房抵押貸款市場危機的擔(dān)憂得到一定程度的緩解，在紐約股市道瓊斯指數(shù)連續(xù)反彈的帶動下，21日亞太地區(qū)多數(shù)股市主要股指也繼續(xù)反彈。
　　此外，美聯(lián)儲20日通過其下屬的紐約聯(lián)邦儲備銀行向金融系統(tǒng)再次注入35億美元資金，以增加市場流動性。日本中央銀行--日本銀行21日也再次向金融系統(tǒng)注入8000億日元（約合70億美元）資金，以控制短期利率上升并穩(wěn)定金融市場。這些注資措施對股市回暖也起到了推動作用。
　　當(dāng)天，東京股市日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)比前一個交易日上漲168.86點，收于15901.34點，漲幅為1.07％。新西蘭NZX－50指數(shù)上漲45.41點，收于4027.79點，漲幅為1.14％。菲律賓馬尼拉股市主要股指上漲283.18點，收于3167.52點，漲幅為9.8％。澳大利亞悉尼股市主要股指上漲56.8點，收于5989.4點，漲幅為1.0％。韓國首爾股市綜合指數(shù)上漲4.91點，收于1736.18點，漲幅為0.3％。中國香港股市恒生指數(shù)上漲133.72點，收于21729.35點，漲幅為0.62％。
　　不過，由于投資者獲利回吐，當(dāng)天中國臺北股市加權(quán)指數(shù)下跌36.52點，收于8479.08點，跌幅為0.43％。新加坡股市海峽時報指數(shù)下跌93.72點，收于3228.66點，跌幅為2.82％。此外，由于受政治因素的影響，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌438.44點，收于13989.11點，跌幅為3.04％。