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人民幣區(qū)域化 香港可成操作平臺

2007年11月19日 0:0 4893次瀏覽 來源：   分類： 重點新聞

　　香港文匯報報道，中國國家發(fā)改委近期發(fā)表人民幣匯率研究報告建議，在人民幣繼續(xù)升值在所難免的情況下，組建外匯平準基金來穩(wěn)定外匯市場，可切斷外匯儲備增長影響基礎貨幣供應的渠道，進而化解因外匯儲備增長過快帶來的流動性過剩問題。報告建議，政府可抓住現在人民幣受全球追捧的時機，以香港為操作平臺，探索人民幣區(qū)域化，擺脫國際收支倚賴發(fā)達經濟體貨幣的局面，爭取形成境內與周邊經濟體之間基于人民幣的國際結算關系。
　　自2003年國家外匯管理局頒布《邊境貿易外匯管理方法》，允許在邊境貿易中用人民幣計價和結算以來，人民幣區(qū)域化取得很大進展。國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松撰文指出，“現在人民幣至少在中國周邊國家和地區(qū)中進入了貨幣自由化的深入階段和貨幣區(qū)域化的初始階段。通過邊境貿易和旅游消費實現了其在周邊國家的流通，并承擔了價值尺度和支付手段等基本國際貨幣職能。”
打造人民幣離岸金融中心
　　此間專家認為，目前應借助香港這個發(fā)達的金融市場，吸收境外流通的人民幣，著力進一步發(fā)展人民幣的結算功能。而香港也將在此過程中逐步成為人民幣離岸金融中心。
　　另外，當前中國經濟不穩(wěn)定的問題，幾乎最終都可歸結到流動性過剩。比如，經濟增速偏快、通貨膨脹壓力大、股市樓市過熱等均與資金過剩有關。流動性過剩主要是因為貿易順差和外匯儲備持續(xù)擴大，央行為阻止人民幣升值過快，需不斷通過投放基礎貨幣，在外匯市場上購買外匯儲備。盡管央行隨后再通過發(fā)行央行票據等手段，回籠貨幣對沖流動性，但仍造成了流動性過剩的局面，央行貨幣政策獨立調控能力也受掣肘。因此，在人民幣升值趨勢難改、貿易順差和外匯儲備繼續(xù)擴大的情況下，如何能切斷外匯儲備增長與基礎貨幣發(fā)行的直接聯系，緩解因外匯儲備過多而產生的流動性過剩問題，是中國政府的當務之急。
避免外儲影響貨幣供應
　　這份由國家發(fā)改委宏觀經濟研究院外經所課題組撰寫的報告認為，可參照主要經濟體的外匯市場干預模式，通過財政籌集資金，組建外匯平準基金干預外匯市場，切斷外匯占款影響基礎貨幣供應的渠道，緩解央行對沖流動性的壓力。
　　外匯平準基金是國際上政府調控外匯市場的一種常用儲備基金，目前美、英、日、加等國都通過財政部持有的外匯平準基金來穩(wěn)定匯率。這些國家的外匯平準基金發(fā)行外匯基金債券后，在外匯市場上購買外匯資產形成外匯儲備。當匯率出現較大幅度的波動性，由外匯平準基金進行干預。與現在的對沖方式相比，財政部科學研究所所長賈康此前曾表示，如果有了外匯平準基金，央行就不用投放基礎貨幣來對沖外匯的增量，而是可以通過其他的資金來源，以市場化操作來消化外匯增量，進而解決因外匯儲備過多而產生的流動性過剩問題，改善央行貨幣政策的獨立性。

責任編輯：CNMN

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