“中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)中，內(nèi)資交易活動(dòng)在2007年的頭11個(gè)月內(nèi)呈強(qiáng)勁持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭?？傮w并購(gòu)交易數(shù)量（不包括海外交易）增長(zhǎng)了18%，達(dá)到1700余宗；交易金額增長(zhǎng)25％，總值超過800億美元，其中，內(nèi)資戰(zhàn)略并購(gòu)在交易量上增長(zhǎng)了45% (達(dá)到987宗)，在交易金額上增長(zhǎng)了53%（達(dá)到506億美元）。2007年，內(nèi)資交易量已經(jīng)達(dá)到了外資交易量的兩倍。”普華永道企業(yè)并購(gòu)部總監(jiān)趙亮接受記者采訪時(shí)說，中國(guó)全面的并購(gòu)活動(dòng)在明年將保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
內(nèi)資交易占主導(dǎo)
“內(nèi)資交易占主導(dǎo)地位繼續(xù)成為趨勢(shì)，該趨勢(shì)于2006年開始顯現(xiàn)，此前外商直接投資是并購(gòu)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。”普華永道企業(yè)并購(gòu)部總監(jiān)趙亮表示。
他指出，內(nèi)資交易量繼續(xù)由三個(gè)主要因素驅(qū)動(dòng)：機(jī)遇、流動(dòng)資金和政府的支持。由于公司紛紛尋求重組、擴(kuò)大規(guī)模和發(fā)展新市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面增長(zhǎng)促進(jìn)了并購(gòu)市場(chǎng)的活躍性。股市、自有資金、以及銀行借貸繼續(xù)為交易融資提供充分資金流動(dòng)性，政府仍然支持內(nèi)資并購(gòu)，并繼續(xù)在國(guó)有企業(yè)的重組中發(fā)揮作用。
據(jù)趙亮介紹，在并購(gòu)交易中，顯示強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭的行業(yè)主要包括：金融服務(wù)業(yè)，多年來這已成為一個(gè)活躍的行業(yè)；房地產(chǎn)業(yè)，盡管政府在采取措施控制投資；制造業(yè)；以及采礦業(yè)，產(chǎn)生了一些大規(guī)模的交易。某些行業(yè)特有因素發(fā)揮了推動(dòng)作用，例如證券公司正在進(jìn)行重組和資本補(bǔ)充；市場(chǎng)對(duì)自然資源的強(qiáng)大需求驅(qū)動(dòng)采礦業(yè)的交易增長(zhǎng)；以及各個(gè)行業(yè)內(nèi)的整合。
此外，他還表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍增長(zhǎng)強(qiáng)勁也是一個(gè)重要因素，這是并購(gòu)交易增長(zhǎng)的主要原因。
海外并購(gòu)交易額翻番
根據(jù)普華永道的統(tǒng)計(jì)顯示，在國(guó)內(nèi)并購(gòu)交易增長(zhǎng)的同時(shí)，今年海外并購(gòu)交易額也翻番，達(dá)到164億美元，雖然迄今為止中國(guó)內(nèi)地的海外并購(gòu)活動(dòng)主要為少數(shù)股權(quán)收購(gòu)（包括中國(guó)工商銀行(601398行情,股吧)投資南非標(biāo)準(zhǔn)銀行54億美元；國(guó)家開發(fā)銀行投資英國(guó)巴克萊銀行30億美元；以及中國(guó)投資有限公司投資百仕通集團(tuán)30億美元）。
“在過去兩年中，我們一直預(yù)計(jì)海外投資將成增長(zhǎng)趨勢(shì)，現(xiàn)在已經(jīng)看到一些高額交易。一般來說，很難判斷中國(guó)公司是否有信心或有必要在其海外競(jìng)爭(zhēng)者中控股。海外投資在今后12個(gè)月中將出現(xiàn)起伏，但我們預(yù)計(jì)會(huì)有一兩宗大額交易出現(xiàn)。”趙亮表示，海外投資活動(dòng)到2011年將增長(zhǎng)到2006年的10倍。
私募股權(quán)基金增長(zhǎng)迅速
普華永道最新資料顯示，私募股權(quán)基金繼續(xù)在中國(guó)穩(wěn)步增長(zhǎng)，迄今為止，2007年已宣布的交易達(dá)140宗之多，與2006年的110宗交易量相比有顯著增長(zhǎng)。交易總額也從57億美元增長(zhǎng)到106億美元，其中上百萬美元的大宗交易包括英國(guó)私募股權(quán)基金Permira斥資8.40億美元收購(gòu)澳門銀河娛樂集團(tuán)20%的股權(quán)， 以及百仕通集團(tuán)收購(gòu)藍(lán)星集團(tuán)20%的股權(quán)。
“私募股權(quán)基金在中國(guó)一直備受關(guān)注。2007年最大的交易業(yè)務(wù)是由進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)較晚的私募股權(quán)基金獲得，而且我們將會(huì)看到更多基金公司的到來。”普華永道并購(gòu)業(yè)務(wù)合伙人鮑德偉（David Brown）稱。
鮑德偉認(rèn)為，美國(guó)次級(jí)債導(dǎo)致的信貸危機(jī)幾乎沒有對(duì)私募股權(quán)基金在中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生影響。因?yàn)榕c在美國(guó)和歐洲等更發(fā)達(dá)的市場(chǎng)相比，私募股權(quán)基金在中國(guó)的交易較小、較保守，國(guó)內(nèi)的貸款機(jī)構(gòu)，包括國(guó)有銀行樂于為并購(gòu)提供融資。他預(yù)測(cè)，美國(guó)次級(jí)債信貸危機(jī)的影響將持續(xù)到2008年，因?yàn)樵诿绹?guó)本土市場(chǎng)交易的減少，所以私募股權(quán)基金將會(huì)把資金和人力轉(zhuǎn)向亞洲，交易活動(dòng)將繼續(xù)增多。
