人民幣過快升值將引致中國經(jīng)濟滯脹
2008年07月10日 8:57 4724次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 重點新聞
2008年上半年,國際經(jīng)濟環(huán)境錯綜復雜,中國經(jīng)濟遭受沖擊。這使通脹水平不斷攀升,又使經(jīng)濟放緩跡象日益明顯。因此,下半年通脹高企和增長放緩將成為中國經(jīng)濟的主基調(diào),宏觀調(diào)控可能被賦予更多的“靈活性”。
防止滯脹應放在突出的位置
通脹高企和經(jīng)濟增長放緩,是一個向“滯脹”方向發(fā)展的經(jīng)濟現(xiàn)象。滯脹,是經(jīng)濟停滯和通貨膨脹并存的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。這是一國經(jīng)濟中最壞、最為嚴重、最為惡化的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。導致的后果相當嚴重,對經(jīng)濟及社會各方面的影響相當嚴重———一旦一個國家陷入滯脹泥潭,治理難度非常大,蔓延時間非常長。按照經(jīng)濟發(fā)展的一般規(guī)律,經(jīng)濟停滯和通貨膨脹是一個相對立的概念:一般情況下,通貨膨脹必然導致經(jīng)濟發(fā)展過熱、過快,相反,經(jīng)濟發(fā)展過快、過熱,都不同程度存在一定通貨膨脹。而經(jīng)濟停滯,一般伴隨著物價水平過低,消費不振,內(nèi)需不足的情況。如果是前者,那么,貨幣調(diào)控工具一般采用加息等手段回籠流動性,抑制經(jīng)濟過熱、通貨膨脹;如果是后者,一般采取減息等貨幣工具刺激經(jīng)濟增長,啟動內(nèi)需。但是,如果出現(xiàn)滯脹,情況就復雜了,由于相背離的兩個經(jīng)濟現(xiàn)象交織在一起,使得貨幣手段出現(xiàn)兩難選擇和無從下手。力圖加息來治理通脹,將加劇經(jīng)濟萎縮;力圖減息來刺激經(jīng)濟增長,又將推高通貨膨脹。經(jīng)濟停滯將使就業(yè)崗位減少,百姓收入下降;通貨膨脹將使百姓經(jīng)濟負擔加大,生活面臨困難。無論通貨膨脹或經(jīng)濟停滯,最終遭殃的都是普通百姓,滯脹的最大受害者是一般民眾。一個國家經(jīng)濟中最好的現(xiàn)象是高增長、高就業(yè)、低通脹,最壞的現(xiàn)象是滯脹。
當前,中國應該把防止經(jīng)濟出現(xiàn)滯脹放在突出位置。受國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢變化的影響,當前中國內(nèi)地經(jīng)濟出現(xiàn)了一些新情況、新變化。年初確立的防經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)變?yōu)檫^熱,防物價由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的“兩防”目標,前者出現(xiàn)一些新情況、新變化,后者還在加劇。經(jīng)濟中通脹高企和增長放緩已經(jīng)在向縱深發(fā)展。而人民幣過快升值可能成為中國經(jīng)濟陷入滯脹泥潭的罪魁禍首之一。
人民幣過快升值或加劇通脹
人民幣過快升值可能導致通貨膨脹加劇??赡苡腥藭?,一些專家認為,人民幣過快升值就是為了應對通貨膨脹的,為何能夠?qū)е峦浖觿∧兀?br />
人民幣過快升值,可能使出口減少,貿(mào)易順差縮小,外匯儲備下降,減少央行發(fā)行基礎貨幣的壓力,因而能夠減少通脹壓力。然而,另一方面的情況卻被忽略了,那就是人民幣過快升值將導致熱錢大舉進入,結果是貿(mào)易順差下降了,而外匯儲備卻下不來,基礎貨幣照樣得發(fā)行,流動性繼續(xù)增加,通脹壓力繼續(xù)加大。截至4月底,我國外匯儲備余額達17566.4億美元,其中,4月份增長744.6億美元,創(chuàng)單月外匯儲備增長歷史新高。除去當月外商直接投資(FDI)及外貿(mào)順差后,“不可解釋的部分”達501.8億美元。外貿(mào)順差下來了,而外匯儲備卻在增長,已經(jīng)說明問題了。
人民幣過快升值將導致我國經(jīng)濟出現(xiàn)大落,硬著陸,陷入停滯。國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)已經(jīng)表明,今年以來特別是4月以后,我國經(jīng)濟增長在逐月下降,在此不贅述。而經(jīng)濟下降的主要原因在于出口企業(yè)經(jīng)營急轉(zhuǎn)直下,出現(xiàn)虧損、停產(chǎn)、關門倒閉等。
國家統(tǒng)計局初步統(tǒng)計顯示,今年6月實際凈出口比去年同期下降10%,與前5個月同比下降8.6%的幅度還高。民營企業(yè)較大、出口加工企業(yè)比重很大的廣東,今年前5個月廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中,虧損企業(yè)達11006個,占全省1/4強。廣東東莞成為出口企業(yè)關停倒閉的重災區(qū)。浙江是我國民營、中小企業(yè)的密集區(qū),半停產(chǎn)、停產(chǎn)和倒閉等現(xiàn)象,成為長三角許多企業(yè)今年面臨的窘境。寧波爵溪,集聚了一整條的針織業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈,這個不到32平方公里的象山縣小鎮(zhèn)為30個世界頂級品牌提供加工服務,該彈丸之地曾聚集了500多家工廠。截至6月底,這里有100多家企業(yè)停產(chǎn),目前該數(shù)字還在進一步擴大。珠三角、長三角是我國經(jīng)濟的兩大發(fā)動機,出現(xiàn)如此乏力狀況,對我國經(jīng)濟影響可想而知。
扭轉(zhuǎn)人民幣過快升值的局面
筆者早就警告過,在我國消費沒有完全啟動起來的前提下,盲目把出口拉動降下來是相當危險的。在投資、消費、出口拉動經(jīng)濟的三駕馬車中,出口占據(jù)了重要地位。而出口企業(yè)面臨的形勢是———勞動力成本的大幅增加、環(huán)保成本的加大、原材料成本的大幅上漲,再加上人民幣過快升值的壓力。多重壓力撲面而來,再好的企業(yè)也承受不了。
統(tǒng)計顯示,按照匯改時8.11的匯率計算,自2005年7月21日匯改以來人民幣累計升值幅度已達到15.45%,而今年上半年人民幣累計升值已高達6.5%,接近2007年全年6.53%的升值水平。半年升值高達6.5%,出口加工企業(yè)利潤本身就低,單純?nèi)嗣駧派稻湍馨哑髽I(yè)壓垮。凈出口明顯放緩的同時,由于較高的通脹和投資收益減少,居民收入預期下降,消費預期正在改變,而且消費對投資的制約作用正在加大;投資方面,由于匯率升值、勞動力成本提升和貨幣政策從緊等因素,固定投資增長已經(jīng)減弱。
而同時,我們注意到,人民幣加速升值是美國多次要求和強調(diào)的,也正好達到了美國的目的。由于人民幣升值過快,美元大幅貶值,使美國一季度出口大幅增加,拉動經(jīng)濟增長率達到1%,其中美元貶值的貢獻度為0.6個百分點,比預期情況好許多。今年3月以后,我國經(jīng)濟開始出現(xiàn)明顯下降,也正是人民幣加速升值的階段,4月10日破7后,升值速度更快。
近期,溫家寶總理、李克強副總理、王岐山副總理等先后到赴江、浙、滬、魯各地,就經(jīng)濟運行、金融外貿(mào)、企業(yè)脫困等議題進行調(diào)研,共同強調(diào):把握好宏觀調(diào)控的重點、節(jié)奏和力度,保持經(jīng)濟在較長時間平穩(wěn)較快發(fā)展,避免出現(xiàn)大的起落。筆者認為,作為宏觀調(diào)控手段的匯率必須把控好,迅速扭轉(zhuǎn)人民幣過快升值的局面,防止導致中國經(jīng)濟陷入滯脹泥潭。(證券時報)
責任編輯:CNMN
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