氧化鋁近月合約易漲難跌
2024年11月19日 11:38 2027次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色金屬報(bào) 分類: 有色市場(chǎng) 作者: 高榮法
今年9月份以來(lái),氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)出持續(xù)攀升的態(tài)勢(shì)。從具體來(lái)看,氧化鋁的加權(quán)價(jià)格由9月初的3967元/噸,上漲至5000元/噸以上。其中,9月份的漲幅為5.22%,10月份漲幅更是顯著擴(kuò)大,達(dá)到15.2%。11月份后,氧化鋁價(jià)格的上漲勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。值得注意的是,9—10月份,氧化鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)出“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”的格局,即近期合約的價(jià)格相對(duì)較強(qiáng),而遠(yuǎn)期合約的價(jià)格則相對(duì)較弱。11月份以來(lái),這一趨勢(shì)發(fā)生了顯著變化,氧化鋁的遠(yuǎn)月合約漲幅開(kāi)始遠(yuǎn)超近月合約,顯示出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)氧化鋁價(jià)格的樂(lè)觀預(yù)期。
幾內(nèi)亞雨季影響出口
幾內(nèi)亞的雨季通常從每年5月份持續(xù)到10月份,這段時(shí)間對(duì)當(dāng)?shù)氐牡V業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生了顯著影響,尤其是降水和大風(fēng)天氣。大風(fēng)是鋁土礦運(yùn)輸面臨的最大挑戰(zhàn)之一,因?yàn)閹變?nèi)亞的鋁土礦主要依賴海上過(guò)駁運(yùn)輸,所以在風(fēng)浪較大的情況下,過(guò)駁設(shè)備和駁船的穩(wěn)定性會(huì)受到嚴(yán)重威脅,從而增加安全風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致裝船作業(yè)被迫暫停。據(jù)阿拉丁公司(ALD)的數(shù)據(jù),2019—2023年,幾內(nèi)亞雨季期間的鋁土礦月均發(fā)貨量下降約16%。
此外,降雨會(huì)增加鋁土礦的含水量,從而降低礦石的質(zhì)量。長(zhǎng)時(shí)間的降雨還會(huì)限制鋁土礦的裝載,因?yàn)檫^(guò)濕的礦石會(huì)增加陸路和海上運(yùn)輸?shù)某杀?,甚至給下游的氧化鋁廠帶來(lái)額外負(fù)擔(dān)。
幾內(nèi)亞是我國(guó)鋁土礦進(jìn)口的最大來(lái)源國(guó),占我國(guó)總進(jìn)口量的約70%。因此,幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)貨量的減少對(duì)我國(guó)的鋁土礦供應(yīng)產(chǎn)生了重大影響。特別是在7月份和8月份,我國(guó)西南地區(qū)的水電站處于豐水期,許多電解鋁廠恢復(fù)生產(chǎn)。9月份,大多數(shù)電解鋁廠已經(jīng)基本完成復(fù)產(chǎn),產(chǎn)能達(dá)到高峰,對(duì)鋁土礦和氧化鋁的需求顯著增加。然而,幾內(nèi)亞的雨季尚未結(jié)束,運(yùn)輸仍面臨嚴(yán)重阻礙。
在此情況下,我國(guó)從幾內(nèi)亞進(jìn)口的鋁土礦價(jià)格逐漸上漲,導(dǎo)致氧化鋁的生產(chǎn)成本上升。同時(shí),部分氧化鋁廠因礦石供應(yīng)不足而不得不減產(chǎn)或停產(chǎn),進(jìn)一步加劇了電解鋁供需緊張的局面,從而推動(dòng)氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲。
10月11日,阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)(EGA)宣布,其子公司幾內(nèi)亞氧化鋁公司(GAC)的鋁土礦出口被幾內(nèi)亞海關(guān)暫停。這一消息再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)氧化鋁價(jià)格上漲的預(yù)期。10月11日,氧化鋁的加權(quán)價(jià)格持續(xù)上漲,突破了之前的高點(diǎn),達(dá)到了每噸4600元,創(chuàng)下歷史新高。
盡管此前預(yù)計(jì)10月份幾內(nèi)亞雨季的影響將逐漸減弱,鋁土礦的運(yùn)輸效率將逐步恢復(fù),有助于緩解國(guó)內(nèi)氧化鋁廠原料短缺的問(wèn)題,但是鋁土礦出口的突然暫停,加劇了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供應(yīng)恢復(fù)的擔(dān)憂。與此同時(shí),幾內(nèi)亞鋁土礦的價(jià)格繼續(xù)上漲。
國(guó)內(nèi)氧化鋁廠產(chǎn)能變動(dòng)
10月中旬,國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)市場(chǎng)再次出現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì),部分氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃實(shí)施檢修工作。具體來(lái)說(shuō),已有3家氧化鋁工廠明確表示了檢修意向,包括位于西南地區(qū)的一座大型氧化鋁工廠以及山西省的一座工廠,這些工廠均打算于11月初開(kāi)始檢修,但確切的檢修周期尚未公布。此外,內(nèi)蒙古的一家氧化鋁工廠也將于11月初啟動(dòng)為期兩周的檢修,盡管當(dāng)前檢修對(duì)供應(yīng)量的影響尚不明確,但供應(yīng)緊張的局面已促使氧化鋁價(jià)格進(jìn)一步上漲。
中國(guó)鋁土礦對(duì)外依存度較高,年進(jìn)口量占比約為70%,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量約占30%。雖然國(guó)內(nèi)生產(chǎn)比例不高,但其供應(yīng)量的變化依然能夠顯著影響氧化鋁的價(jià)格。今年以來(lái),廣西的鋁土礦產(chǎn)出持續(xù)增長(zhǎng),而貴州與河南的產(chǎn)出則經(jīng)歷了先升后降的過(guò)程。貴州的產(chǎn)出保持在較高水平,相比之下,河南的鋁土礦產(chǎn)出則較為低迷。自去年底以來(lái),山西省的鋁土礦產(chǎn)出經(jīng)歷了一次大幅度下滑,盡管之后有所恢復(fù),但仍處于較低水平。
鑒于海外鋁土礦供應(yīng)存在多種不確定性因素,如果國(guó)內(nèi)礦山能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模復(fù)產(chǎn),這將有助于解決氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨的原料短缺問(wèn)題。然而,市場(chǎng)所期望的大規(guī)模復(fù)產(chǎn)至今未實(shí)現(xiàn)。10月份以來(lái),河南及天津等地區(qū)頻繁發(fā)布重污染天氣預(yù)警,北方地區(qū)的環(huán)境保護(hù)措施日趨嚴(yán)格。明年春節(jié)假期較往年提前,預(yù)計(jì)春節(jié)期間河南與山西的礦山難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)。因此,短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)緊張的情況預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。
印尼計(jì)劃頒布
新的鋁土礦出口禁令
11月5日,印度尼西亞鎳礦商協(xié)會(huì)(APNI)總秘書(shū)透露,印尼政府正在考慮對(duì)包括鈷、煤炭、銅、鋁土礦、硅在內(nèi)的12種礦產(chǎn)資源,以及其他16種非礦產(chǎn)商品實(shí)施出口禁令。此舉旨在效仿此前對(duì)鎳礦出口的限制措施。值得注意的是,自2023年6月以來(lái),印尼已經(jīng)對(duì)鋁土礦實(shí)施了出口禁令。
印尼此次再度計(jì)劃擴(kuò)大鋁土礦出口禁令,無(wú)疑在全球鋁土礦供應(yīng)已經(jīng)緊張的背景下增添了更多不確定性和壓力。該消息傳出后,氧化鋁加權(quán)合約價(jià)格迅速攀升至每噸5000元人民幣以上,創(chuàng)下歷史新高。此舉不僅加劇了市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供應(yīng)的擔(dān)憂,還進(jìn)一步推高了氧化鋁的生產(chǎn)成本,對(duì)全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈造成了深遠(yuǎn)的影響。
后市展望
綜上所述,在供應(yīng)端方面,海外鋁土礦的供應(yīng)恢復(fù)情況仍充滿不確定性,而國(guó)內(nèi)鋁土礦山要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)的可能性則微乎其微。從需求端來(lái)看,后續(xù)西南地區(qū)電解鋁廠可能會(huì)遭遇限電減產(chǎn)的困境,但具體的減產(chǎn)規(guī)模目前尚難以確定。
從供需平衡的角度來(lái)看,9月份,氧化鋁的供應(yīng)缺口有所擴(kuò)大。盡管10月份受到了一些供應(yīng)端擾動(dòng)事件的影響,但得益于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的逐步恢復(fù),氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比增加37.4萬(wàn)噸。值得注意的是,11月份將有部分氧化鋁廠進(jìn)行檢修,導(dǎo)致產(chǎn)量相應(yīng)減少。因此,預(yù)計(jì)11月份的氧化鋁供應(yīng)缺口將再次小幅擴(kuò)大,使得氧化鋁市場(chǎng)繼續(xù)維持供應(yīng)偏緊而需求相對(duì)旺盛的狀態(tài)。在此情況下,短期內(nèi)的氧化鋁主力合約價(jià)格呈現(xiàn)出易漲難跌的趨勢(shì)。但從中長(zhǎng)期來(lái)看,隨著幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量的逐步回升并達(dá)到高位水平,我國(guó)氧化鋁原料緊缺的局面將得到一定程度的緩解,氧化鋁價(jià)格有望在未來(lái)逐漸回歸理性水平。
(作者單位:佛山金控期貨)
責(zé)任編輯:任飛
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