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  2021年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)冀K保持高景氣狀態(tài)，鎳原料需求和價(jià)格表現(xiàn)不俗。展望2022年一季度，盡管從全年來(lái)看，電動(dòng)車和三元?jiǎng)恿﹄姵禺a(chǎn)銷景氣度邊際回落壓力較大，但在需求淡季不淡和原料供應(yīng)仍有缺口的產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀下，硫酸鎳和精煉鎳供需基本面仍將維持強(qiáng)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)

汽車產(chǎn)銷方面，2021年，我國(guó)汽車產(chǎn)銷受到芯片不足和疫情反復(fù)影響，在2020年汽車產(chǎn)銷量低基數(shù)的情況下，同比增速呈現(xiàn)前高后低和持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國(guó)汽車總銷量2625萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.88%；2021年第四季度，國(guó)內(nèi)汽車銷量764萬(wàn)輛，同比下降6.5%。產(chǎn)量方面，2021年，我國(guó)汽車總產(chǎn)量2606萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.54%；2021年第四季度，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量782萬(wàn)輛，同比下降5.1%。

乘用車方面，2021年，我國(guó)汽車總銷量2147萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.6%，2021年第四季度，國(guó)內(nèi)汽車銷量662萬(wàn)輛，同比下降2.36%。產(chǎn)量方面，2021年，我國(guó)汽車總產(chǎn)量2140萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.3%，2021年第四季度，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量675萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.15%。

國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)

新能源汽車產(chǎn)銷方面，2021年，國(guó)內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2021年第四季度，隨著汽車芯片逐步緩解，新能源汽車產(chǎn)銷量強(qiáng)于整體汽車行業(yè)。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，我國(guó)新能源汽車總銷量136.4萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)43%，同比增加124%，2021年國(guó)內(nèi)新能源汽車2021年銷量350萬(wàn)輛，同比增加165%。產(chǎn)量方面，2021年第四季度，新能源汽車總產(chǎn)量137萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)128%，環(huán)比增長(zhǎng)44.2%，2021年國(guó)內(nèi)新能源汽車2021年產(chǎn)量353萬(wàn)輛，同比增加160%。

從市場(chǎng)滲透率角度來(lái)看，新能源汽車銷量的單月市場(chǎng)滲透率從1月份的7.2%增長(zhǎng)至19%，全年新能源汽車滲透率達(dá)到13%。

分類別來(lái)看，純電動(dòng)汽車的銷量占比仍超過(guò)8成。

純電動(dòng)車方面，2021年第四季度，我國(guó)純電動(dòng)汽車銷量達(dá)到113萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)45%，同比增長(zhǎng)121%，2021年，純電動(dòng)汽車銷量290萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)171%。插電混動(dòng)車方面，2021年第四季度，插電混動(dòng)車銷量環(huán)比增長(zhǎng)43%，至23.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)146%，2021年，插電混動(dòng)汽車2021年銷量60.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)143%。純電動(dòng)汽車銷量維持在82%以上。

總結(jié)來(lái)看，電動(dòng)車行業(yè)雙積分考核政策、財(cái)政購(gòu)車補(bǔ)貼和車企優(yōu)質(zhì)電動(dòng)車新車型供應(yīng)增加驅(qū)動(dòng)下，2021年盡管面臨芯片短缺，但新能源汽車市場(chǎng)供需兩旺，發(fā)展連續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期。

展望2022年，短期從季節(jié)性角度看，銷量領(lǐng)先車企在手訂單充足產(chǎn)能釋放疊加芯片供應(yīng)緊張形勢(shì)繼續(xù)邊際緩和，一季度，淡季電動(dòng)車市場(chǎng)或淡季不淡。但是從全年角度判斷，筆者認(rèn)為，2021年，汽車行業(yè)產(chǎn)銷量高基數(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)和經(jīng)濟(jì)放緩的壓力，2022年，新能源汽車銷量可能達(dá)到550萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55%。

海外電動(dòng)乘用車銷量分析

Marklines統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，全球新能源電動(dòng)乘用車總銷量預(yù)計(jì)接近218萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)79%，2021年，全球新能源電動(dòng)乘用車2021年銷量預(yù)計(jì)接近613萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)101%。

分地區(qū)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，歐洲電動(dòng)車市場(chǎng)2021年第四季度旺季銷量整體表現(xiàn)平穩(wěn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。2021年第四季度，歐洲新能源電動(dòng)乘用車銷量預(yù)計(jì)62萬(wàn)輛，21年全年歐洲新能源電動(dòng)乘用車2021年銷量預(yù)計(jì)200萬(wàn)輛，同比增加64%。回顧2021年，盡管受到補(bǔ)貼下降、芯片短缺和新車型供給不足影響，但歐盟地區(qū)能耗排放要求趨嚴(yán)繼續(xù)驅(qū)動(dòng)電動(dòng)乘用車銷量增長(zhǎng)。展望2022年，隨著特斯拉歐洲工廠投產(chǎn)，預(yù)計(jì)歐洲新能源電動(dòng)乘用車銷量仍有望超250萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25%以上。

美國(guó)方面，2021年第四季度，新能源電動(dòng)乘用車產(chǎn)銷受到補(bǔ)貼刺激政策影響，同環(huán)比維持高增長(zhǎng)速度。四季度美國(guó)新能源電動(dòng)乘用車銷量預(yù)計(jì)19.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75%，2021年銷量預(yù)計(jì)為62萬(wàn)輛，同比增加93%。隨著美國(guó)對(duì)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃逐漸明朗，預(yù)計(jì)美國(guó)電動(dòng)車銷量將開(kāi)啟高增長(zhǎng)模式，疊加特斯拉、福特和新勢(shì)力新車型新產(chǎn)能投放，2022年，美國(guó)電動(dòng)乘用車銷量將至少達(dá)到120萬(wàn)輛，同比增速至100%。

綜合來(lái)看，2022年，新能源汽車整體銷量增長(zhǎng)面臨較大的壓力，保守預(yù)計(jì)全年銷量或增長(zhǎng)53%至920萬(wàn)輛。

新能源中游需求分析

動(dòng)力電池方面，總體而言，2021年第四季度，新能源電動(dòng)車終端產(chǎn)銷量延續(xù)超預(yù)期，2021年，動(dòng)力電池產(chǎn)量和裝機(jī)量保持高景氣度，同環(huán)比均保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

動(dòng)力電池產(chǎn)量方面，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年四季度，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)85GWh，同比增長(zhǎng)125%，環(huán)比增長(zhǎng)42%。其中，三元電池產(chǎn)量31GWh，占總產(chǎn)量36.5%，同比增長(zhǎng)46%，環(huán)比增長(zhǎng)19.2%。2021年，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量為219GWh，同比增長(zhǎng)164%。其中，三元電池產(chǎn)量2021年93.5GWh，占總產(chǎn)量43%，同比增長(zhǎng)100%。

裝機(jī)量方面，2021年四季度，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量62.42GWh，同比增長(zhǎng)112%，環(huán)比增長(zhǎng)57.6%。三元?jiǎng)恿﹄姵毓灿?jì)裝車27.3GWh，同比增長(zhǎng)79%，環(huán)比增長(zhǎng)62%。2021年，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量154.5GWh，同比增長(zhǎng)143%。其中，三元?jiǎng)恿﹄姵匮b車量2021年74.3GWh，占總裝車量48%，同比增長(zhǎng)91%。

受到磷酸鐵鋰電池路線競(jìng)爭(zhēng)和能耗雙控下三元材料供應(yīng)受限影響，2021年，三元材料電池產(chǎn)量和裝機(jī)量增速均低于整體動(dòng)力電池產(chǎn)量和裝機(jī)量增速，占動(dòng)力電池產(chǎn)量和裝機(jī)量的43%和48%，環(huán)比2020年占比量有較大的下降。

三元前驅(qū)體和三元正極材料產(chǎn)量方面，2021年第四季度，國(guó)內(nèi)三元前驅(qū)體產(chǎn)量17.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，同比增長(zhǎng)53.5%，三元正極材料產(chǎn)量11.1萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.8%，同比增長(zhǎng)54%。2021年，三元前驅(qū)體和三元正極材料產(chǎn)量分別為61.87萬(wàn)噸和39.36萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)90%和84%。

盡管產(chǎn)業(yè)鏈目前受到終端銷量增速邊際下滑、低成本磷酸鐵鋰競(jìng)爭(zhēng)和原料漲價(jià)不利影響，但由于終端景氣度淡季不淡和三元前驅(qū)體尤其是高鎳三元新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，筆者認(rèn)為，2022年，三元正極材料動(dòng)力電池、三元正極材料和前驅(qū)體產(chǎn)量增速仍持平于行業(yè)增速的50%，持續(xù)拉動(dòng)鎳、鈷和錳金屬消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

硫酸鎳基本面展望

硫酸鎳產(chǎn)量方面看，SMM數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，硫酸鎳產(chǎn)量8.63萬(wàn)金屬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.87%。2021年，硫酸鎳產(chǎn)量28.73萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)100%。進(jìn)出口方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，我國(guó)硫酸鎳凈進(jìn)口1.2萬(wàn)噸，凈進(jìn)口環(huán)比小幅下降但同比大幅增長(zhǎng)。2021年，硫酸鎳2021年凈進(jìn)口量4.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)806%。

展望2022年一季度，盡管下游終端產(chǎn)銷淡季和冶煉虧損階段性影響硫酸鎳產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)，但一季度預(yù)計(jì)隨著中游前驅(qū)體產(chǎn)量仍繼續(xù)增長(zhǎng)，硫酸鎳供需基本面仍將邊際改善。

鎳原料供應(yīng)方面，2021年第四季度，我國(guó)鎳濕法中間品進(jìn)口12萬(wàn)噸，環(huán)比下降10%，同比下降16%，但2021年鎳濕法中間品總進(jìn)口量42.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%。隨著印度尼西亞力勤公司的3.5萬(wàn)金屬噸濕法冶煉中間品項(xiàng)目產(chǎn)能逐步滿產(chǎn)，以及2022年上半年印尼華友公司、格林美公司濕法冶煉項(xiàng)目和青山高冰鎳新項(xiàng)目開(kāi)始投產(chǎn)，預(yù)計(jì)硫酸鎳原料進(jìn)口量將加速增加，供應(yīng)缺口縮窄趨勢(shì)不變。

但由于需求旺盛和鎳濕法冶煉中間品供應(yīng)仍不足，前期鎳豆自溶生產(chǎn)硫酸鎳?yán)麧?rùn)保持高位，精煉鎳凈進(jìn)口和庫(kù)存去庫(kù)速度居高不下，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，我國(guó)精煉鎳進(jìn)口8.72萬(wàn)噸，凈進(jìn)口同比增長(zhǎng)190%，環(huán)比持平。2021年，精煉鎳總進(jìn)口量25.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)129%，其中，挪威大板和澳大利亞鎳豆2021年進(jìn)口量3.57萬(wàn)噸和12.78萬(wàn)噸，同比分別增加2.45萬(wàn)噸和9.88萬(wàn)噸。

展望2022年一季度，盡管硫酸鎳冶煉利潤(rùn)虧損，若三元前驅(qū)體需求和硫酸鎳基本面邊際改善，冶煉利潤(rùn)和精煉鎳需求仍大概率獲得修復(fù)，短期精煉鎳價(jià)格易漲難跌。