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2020年8月，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為41.7，較7月上升1.1個點；先行合成指數(shù)為73.9，較7月上升0.6個點；一致合成指數(shù)為169.4，較7月上升9.6個點（近13個月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)如表1所示）。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回暖，位于“正常”區(qū)間。

景氣指數(shù)持續(xù)回暖，位于“正常”區(qū)間

2020年8月，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)持續(xù)回暖，位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢如圖1所示。

圖1  中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢圖

從中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號燈可見（見圖2），2020年8月，在構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標(biāo)中，鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量、生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入及利潤總額等8個指標(biāo)位于“正常”區(qū)間。固定資產(chǎn)投資1個指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。

圖2  中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈圖

先行合成指數(shù)持續(xù)上升

2020年8月，先行合成指數(shù)73.9，較7月上升0.6個點（先行合成指數(shù)變化趨勢見圖3）。在構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標(biāo)中4漲2降（季調(diào)后數(shù)據(jù)）。其中，同比增長的4個指標(biāo)是M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和鉛鋅礦進(jìn)口量，同比分別增長11.3%、27.7%、7.7%和8.4%。同比下降的2個指標(biāo)是鉛鋅價格指數(shù)和固定資產(chǎn)投資，同比分別下降12.3%和29.8%。

圖3  中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖

產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢

價格持續(xù)上行

圖4  SHFE主力合約鉛均價和LME三月期鉛均價走勢圖

8月，LME三月期鉛均價1953美元/噸，環(huán)比上漲6.8%，同比下跌4.3%。SHFE主力合約鉛均價16001元/噸，環(huán)比上漲6.1%，同比下跌5.0%。

圖5  SHFE主力合約鋅均價和LME三月期鋅均價走勢圖

8月，LME三月期鋅均價2426美元/噸，環(huán)比上漲11.7%，同比上漲6.5%。SHFE主力合約鋅均價19588元/噸，環(huán)比上漲6.7%，同比上漲10.5%。

8月，鉛鋅金屬價格上行除受美元指數(shù)下行，利好大宗商品價格外，基本面鉛鋅消費向好，也是原因之一。

價格刺激再生鉛產(chǎn)能釋放

圖6  中國精煉鉛產(chǎn)量情況圖

7月，中國精煉鉛產(chǎn)量52.2萬噸，環(huán)比下降5.4%，同比增長18.8%。截至7月，中國精煉鉛累計產(chǎn)量337.3萬噸，同比增長5.8%，增幅較截至6月擴(kuò)大1.4個百分點。其中，原生鉛累計產(chǎn)量192.2萬噸，同比增長5.6%；再生鉛累計產(chǎn)量145.1萬噸，同比增長6%。

7月，受原生鉛冶煉廠檢修影響，原生鉛產(chǎn)量環(huán)比有所下降；再生鉛生產(chǎn)受鉛金屬價格上行帶動，企業(yè)生產(chǎn)積極性持續(xù)恢復(fù)，累計產(chǎn)量同比增速快于原生鉛。但受再生鉛原料階段性供應(yīng)限制，再生鉛產(chǎn)能難以全面釋放。

精鋅產(chǎn)量增速持續(xù)回落

圖7  中國精煉鋅產(chǎn)量情況圖

7月，中國精煉鋅產(chǎn)量52.4萬噸，環(huán)比基本持平，同比下降0.2%。截至7月，中國精煉鋅累計產(chǎn)量356.9萬噸，同比增長4.6%，增速較截至6月收窄3.1個百分點。其中，原生鋅累計產(chǎn)量323.3萬噸，同比增長4.5%；再生鋅累計產(chǎn)量33.7萬噸，同比增長5.3%。

受疫情、原料供應(yīng)趨緊及加工費下行等因素影響，冶煉廠提前檢修，原生鋅累計產(chǎn)量增速也隨之持續(xù)下行。5月起，隨著疫情對鋅精礦供應(yīng)影響漸弱，月產(chǎn)量環(huán)比基本持平。再生鋅生產(chǎn)隨價格上行，原料供應(yīng)恢復(fù)等因素帶動，持續(xù)增長，7月單月產(chǎn)量較6月環(huán)比增長10%。

精礦供應(yīng)修復(fù)

7月，中國鉛鋅礦山產(chǎn)能持續(xù)釋放，鉛鋅精礦供應(yīng)持續(xù)修復(fù)。7月，中國鉛精礦產(chǎn)量11.9萬噸，同比增長13.7%；截至7月，中國鉛精礦累計產(chǎn)量66.9萬噸，同比增長3.9%，增幅較截至6月擴(kuò)大2個百分點。7月，中國鋅精礦產(chǎn)量24.0萬噸，同比增長0.5%；截至7月，中國鋅精礦累計148.4萬噸，同比增長0.1%，年內(nèi)首次實現(xiàn)正增長。

圖8  中國鉛精礦產(chǎn)量、進(jìn)口量變化情況圖

7月，中國進(jìn)口鉛精礦實物量13.4萬噸，環(huán)比增長27.6%，同比下降2%；7月，累計進(jìn)口鉛精礦實物量69.2萬噸，同比下降15.3%，降幅較截至6月收窄4.6個百分點。

受疫情影響，中國精煉鉛產(chǎn)量同比下降明顯。此后，隨著復(fù)工達(dá)產(chǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)，精煉鉛產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，原料需求有所增加。但受前期冶煉廠備貨充足，以及國內(nèi)礦山開工率不斷提升影響，對進(jìn)口礦需求有所減弱。7月，鉛精礦進(jìn)口量環(huán)比雖有所增長，但同比仍低于去年同期。

圖9  中國鋅精礦產(chǎn)量、進(jìn)口量變化情況圖

7月，中國進(jìn)口鋅精礦實物量27.2萬噸，環(huán)比增長27.7%，同比下降5.9%。截至7月，中國累計進(jìn)口鋅精礦實物量230.2萬噸，同比增長34.9%，增幅較截至6月收窄7.5個百分點。鋅精礦進(jìn)口量同比下降主要受秘魯?shù)葒咔橛绊懢V供應(yīng)所致。隨著疫情形勢好轉(zhuǎn)，鋅精礦進(jìn)口量環(huán)比增長。

消費持續(xù)向好

7月，中國鉛酸蓄電池產(chǎn)量2141.4萬千伏安時，環(huán)比增長4.7%，同比增長26.2%。截至7月，中國鉛酸蓄電池累計產(chǎn)量11775.8萬千伏安時，同比增長9.1%，增幅較截至6月擴(kuò)大3.0個百分點。

7月，中國鍍層板產(chǎn)量531.0萬噸，環(huán)比增長4.5%，同比增長12.1%。截至7月，中國鍍層板累計產(chǎn)量3250.1萬噸，同比增長0.1%，累計產(chǎn)量同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。

圖10  房地產(chǎn)投資、汽車、冰箱、洗衣機(jī)產(chǎn)量同比增減情況圖

7月，中國汽車產(chǎn)量225.8萬輛，環(huán)比下降2.3%，同比增長26.8%。截至7月，汽車產(chǎn)量1254.5萬輛，同比下降9.7%，降幅較截至6月收窄6.8個百分點。7月，中國房地產(chǎn)累計投資同比增長3.4%，增速持續(xù)擴(kuò)大，較6月提高1.5個百分點。7月，中國冰箱產(chǎn)量914.7萬臺，環(huán)比增長3.1%，同比增長29.7%。截至7月，中國冰箱產(chǎn)量4691.3萬臺，同比下降2.0%，降幅較截至6月收窄4.9個百分點。7月，中國洗衣機(jī)產(chǎn)量686.2萬臺，環(huán)比增長4.7%，同比增長37.3%。截至7月，中國洗衣機(jī)產(chǎn)量3984.9萬臺，同比下降2.6%，降幅較截至6月收窄4.6個百分點。

隨著歐美國家經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，鉛鋅消費海外市場動力逐步增強(qiáng)。在國內(nèi)終端消費備庫及傳統(tǒng)消費旺季等多重因素帶動下，鉛酸蓄電池、鍍層板產(chǎn)量持續(xù)增長，初級消費持續(xù)向好。終端消費雖不及去年同期，但單月產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)增長。

實現(xiàn)利潤同比降幅有所收窄

受價格上行因素影響，加之精礦供應(yīng)漸寬及加工費回調(diào)等因素帶動，鉛鋅產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)利潤有所好轉(zhuǎn)，累計實現(xiàn)利潤同比降幅持續(xù)收窄。

圖11  鉛鋅采選、冶煉實現(xiàn)利潤情況圖

截至7月，中國鉛鋅采選實現(xiàn)利潤40.4億元，同比下降30.1%，降幅較截至6月收窄5.4個百分點；中國鉛鋅冶煉實現(xiàn)利潤24.7億元，同比下下降24.5%，降幅較截至6月收窄20.5個百分點。

綜合而言，價格上行疊加消費持續(xù)向好，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行壓力有所緩解。初步預(yù)計，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。