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上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際銀行金融學(xué)院期貨講師、期報(bào)商學(xué)院特聘講師林洸興在會(huì)上表示，上半年市場(chǎng)上的很多大事件本質(zhì)上與主要央行尤其是美聯(lián)儲(chǔ)的財(cái)政政策有一定的關(guān)系。畢竟市場(chǎng)有一個(gè)比較共同的認(rèn)知，即利率是對(duì)金融市場(chǎng)影響最大的因素，利率會(huì)影響到匯率，匯率的變化又會(huì)影響股市行情。因此，某種意義上可以認(rèn)為利率是一個(gè)基礎(chǔ)變量，一旦發(fā)生變化，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)有所影響。也正是因?yàn)槿绱耍鲊?guó)會(huì)通過央行對(duì)自身利率進(jìn)行管理。

近期美股在缺乏基本面支撐的情況下持續(xù)走高。對(duì)此，盛寶銀行交易員毛林澤表示，這與美聯(lián)儲(chǔ)從5月開始每周持續(xù)購(gòu)入200億美元國(guó)債有一定關(guān)系。在他看來，美聯(lián)儲(chǔ)一直在通過持續(xù)購(gòu)債壓制長(zhǎng)端收益率的絕對(duì)水平和波動(dòng)率。不過，考慮到未來美聯(lián)儲(chǔ)操作空間有限，美國(guó)經(jīng)濟(jì)又因疫情管控不到位受到很大沖擊，后期仍將面臨不確定性。

在這樣的情況下，林洸興認(rèn)為，未來投資者恐怕無法期待美聯(lián)儲(chǔ)能帶來更大的幫助，反倒是歐元的漲跌或可成為投資者研究市場(chǎng)變化、確定投資計(jì)劃的重要觀察點(diǎn)。

品種方面，鑒于8月之后OPEC+減產(chǎn)放松是大概率事件，美國(guó)方面考慮到9月以后隨著季節(jié)的轉(zhuǎn)變，煉廠開工率會(huì)開始下滑，進(jìn)一步影響美國(guó)的原油消費(fèi)，林洸興對(duì)于下半年的原油市場(chǎng)并不十分看好。

在毛林澤看來，人民幣和黃金價(jià)格存在一定上漲空間。目前中美之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度存在一定差距，且未來大概率會(huì)進(jìn)一步拉大，加之近兩年境外投資者對(duì)于中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)十分看好，大量資金凈流入股市、債市，這都為人民幣升值提供了一定的內(nèi)在動(dòng)力。

黃金方面，雖然近期因?yàn)榉寝r(nóng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一輪修復(fù)，且波動(dòng)較大，但考慮到這次黃金的回調(diào)已超過了實(shí)際利率上行隱含的下跌幅度，而支撐本輪黃金價(jià)格上漲的多頭主力黃金ETF持倉(cāng)并沒有大幅減少。在這樣的情況下，毛林澤認(rèn)為，短期超跌后可以考慮在關(guān)鍵支撐位附近做多，畢竟上漲的趨勢(shì)形態(tài)依舊完好，只是未來市場(chǎng)恐怕難以再創(chuàng)新高。

不過，林洸興提醒說，隨著利率無限接近于零，過去多年間發(fā)展的衍生品工具的風(fēng)險(xiǎn)管理功能可能會(huì)下降。在缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理工具的情況下，一旦某一市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，參與者就只能通過最傳統(tǒng)的方式（拋售）來降低風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的情況下，市場(chǎng)波動(dòng)大概率大于以往。“建議投資者提前做好交易計(jì)劃，嚴(yán)格按計(jì)劃執(zhí)行風(fēng)控，以免市場(chǎng)大幅波動(dòng)造成較大損失。”他說。

作為一位在期貨市場(chǎng)摸爬滾打了20余年的老交易員，期貨日?qǐng)?bào)實(shí)盤大賽金牌導(dǎo)師、歲月靜好資產(chǎn)有限公司董事長(zhǎng)譚偉鴻告訴想做好交易的投資者，“抓住關(guān)鍵周非常重要，因?yàn)殛P(guān)鍵利潤(rùn)往往來自那段時(shí)間。此外，還需清楚地認(rèn)識(shí)到，只有‘成功’方能導(dǎo)向成功，交易需要在尊重市場(chǎng)的同時(shí)，擁抱不確定性。”