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隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步放松新冠肺炎疫情相關(guān)限制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇希望重新燃起，并提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。投資者競(jìng)相看好中長(zhǎng)期金價(jià)，黃金ETF持倉(cāng)量再創(chuàng)歷史新高。

來(lái)自世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF總持倉(cāng)4月增加170噸，達(dá)到3355噸的歷史新高。世界黃金協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，全球多數(shù)央行均表示將充分利用已有以及新的“工具”來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，以應(yīng)對(duì)疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成的不確定影響，而這可能會(huì)持續(xù)驅(qū)動(dòng)黃金的投資需求。

在匯研匯語(yǔ)資產(chǎn)管理公司CEO張強(qiáng)看來(lái)，受疫情影響，全球利率水平保持在低位是大勢(shì)所趨，而這將對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)形成利好。短期看，各國(guó)央行采取釋放流動(dòng)性來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)；中長(zhǎng)期來(lái)看，大量貨幣流入市場(chǎng)會(huì)推升通脹水平，助推黃金的抗通脹屬性得以凸顯，進(jìn)而為金價(jià)的中長(zhǎng)期漲勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。

不過(guò)，近期黃金價(jià)格仍在波動(dòng)——5月26日金價(jià)大跌29.9美元/盎司，收于1716.4美元/盎司。截至5月28日，金價(jià)小幅上漲后收于1728.3美元/盎司。“這是因?yàn)殡S著市場(chǎng)明顯回暖，全球股市紛紛上漲，削弱了黃金的避險(xiǎn)需求，導(dǎo)致金價(jià)有所下降。”張強(qiáng)進(jìn)一步分析。

其實(shí)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)黃金ETF也是一種重要的理財(cái)渠道。在黃金投資中，購(gòu)買(mǎi)黃金ETF基金是比較方便的方法，在證券賬戶(hù)就可以交易，其價(jià)格緊密跟蹤黃金現(xiàn)貨價(jià)格的表現(xiàn)。黃金ETF投資在國(guó)內(nèi)外均有對(duì)應(yīng)基金，投資者可根據(jù)自身?xiàng)l件投資，投資方式較為便捷，在市場(chǎng)交易時(shí)間段可自由買(mǎi)入和贖回。

國(guó)外黃金ETF持倉(cāng)數(shù)據(jù)是開(kāi)放式的，其份額可以在證券市場(chǎng)交易，背后統(tǒng)計(jì)的是實(shí)物黃金凈多頭持倉(cāng)量，這也是美國(guó)民間投資者最普及的黃金投資方式。而國(guó)內(nèi)黃金ETF基金投資范圍是上海黃金交易所掛盤(pán)交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種，以及貨幣市場(chǎng)工具、法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他品種。

通過(guò)黃金ETF持倉(cāng)的變化，投資者可以較為便捷地感知市場(chǎng)情緒變化，看出短期內(nèi)市場(chǎng)多空力量的比較，這在很大程度上能夠引導(dǎo)國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)，具有一定預(yù)示作用。當(dāng)多頭持倉(cāng)量持續(xù)增加時(shí)，代表市場(chǎng)買(mǎi)入意愿強(qiáng)烈，利好黃金價(jià)格上漲，反之亦然。

張強(qiáng)表示，通過(guò)數(shù)據(jù)來(lái)看，近期黃金ETF基金凈多頭持續(xù)增加，并創(chuàng)出了有黃金ETF以來(lái)的歷史新高，這可能由于新冠肺炎疫情蔓延所帶來(lái)的恐慌情緒以及全球央行大放水所導(dǎo)致的大量資金為尋求避險(xiǎn)，紛紛配置黃金資產(chǎn)。就當(dāng)下來(lái)看，新冠肺炎疫情給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響短期內(nèi)難以消失，市場(chǎng)配置黃金的意愿可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，這也是支撐黃金價(jià)格中長(zhǎng)期走高的基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出于資產(chǎn)配置需要，主張投資者配置一定量黃金。這是因?yàn)樨泿懦掷m(xù)發(fā)行，勢(shì)必推升通貨膨脹，現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)看似安全，其實(shí)在被無(wú)形消耗；而在抵御風(fēng)險(xiǎn)和抗通脹方面，黃金有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

此外，套利交易是黃金ETF投資的重要方法之一。所謂套利，即一種商品在不同市場(chǎng)上具有不同價(jià)格，投資者要以較低價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，以較高價(jià)格賣(mài)出，從中來(lái)賺取差價(jià)。由于黃金ETF既可在一級(jí)申購(gòu)、贖回市場(chǎng)交易，也可以在二級(jí)市場(chǎng)，即證券交易場(chǎng)所交易，不同市場(chǎng)的價(jià)格存在一定差異，這也為黃金ETF的套利交易提供了更多空間。

不過(guò)，需要提醒投資者的是，黃金價(jià)格短期內(nèi)受市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)較大。在判定金價(jià)長(zhǎng)期上行的格局下，應(yīng)盡量選擇情緒低點(diǎn)買(mǎi)入，不要在市場(chǎng)亢奮時(shí)買(mǎi)入，這樣投資者可以更低價(jià)格買(mǎi)入。作為沒(méi)有杠桿的長(zhǎng)線(xiàn)資金，金價(jià)回調(diào)的一段時(shí)間將是不錯(cuò)的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。為平滑成本，投資者也可以按照規(guī)則，按月定時(shí)定量執(zhí)行買(mǎi)入，排除價(jià)格變動(dòng)干擾，將情緒影響降到最低。

“投資黃金ETF務(wù)必要考慮整體金市的目前態(tài)勢(shì)和發(fā)展趨勢(shì)。由于絕大多數(shù)黃金ETF均以實(shí)物黃金為基礎(chǔ)，唯有在金價(jià)牛市中方可實(shí)現(xiàn)較高收益。因此，如果金價(jià)處于下行態(tài)勢(shì)，并不建議開(kāi)展黃金ETF相關(guān)投資。”世元金行原研究員蘇向輝補(bǔ)充說(shuō)。