中文字幕天堂网,国内自拍青青草,第一页在线视频,极品呦女,床戏视频赵丽颖,搜索 美女视频,免费美女视频下载

倫敦LME周正在召開，作為每年LME周的重要會議之一，麥格理在LME周上的金屬峰會總是吸引了眾多關注，今年我們?nèi)匀粡膫惗貫槟鷰睇湼窭頃h的第一手會議紀要。

一、麥格理觀點

美國經(jīng)濟增長維持強勁，但在明年擴張速度可能會放緩至2-3%區(qū)間，財政政策在2019年仍然會對經(jīng)濟形成支撐，減稅和財政支出會拉動經(jīng)濟增長0.5個百分點左右；

中國經(jīng)濟增長可能會維持結(jié)構(gòu)性下行，不過最近政策層面的放松可能會使經(jīng)濟增長維持一段時間的穩(wěn)定，預計2019年GDP增速會下滑至6-6.5%區(qū)間；

中國需求端在今年表現(xiàn)不一，基建投資增速顯著下滑，但新屋開工面積保持強勁，我們認為這種模式在2019年將會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)；

銅在今年更多地受到了宏觀題材的驅(qū)動，貿(mào)易摩擦的不斷升溫、市場情緒的悲觀等宏觀因素的沖擊，使得銅遭遇了較大的拋空壓力。不過目前銅市場供需偏緊，庫存處于相對低位，這使得銅價獲得了相應的支撐。從明年來看，銅精礦供應增速仍將下滑，但整個精煉銅市場會處于一個弱平衡狀態(tài)；

鋁價在今年受到事件的驅(qū)動非常明顯，包括此前對于俄鋁的制裁，已經(jīng)近期海德魯氧化鋁產(chǎn)能是否關停。目前鋁的生產(chǎn)成本有所抬升，中國方面鋁錠的庫存在持續(xù)下降。但從明年來看，全球鋁市場可能會重新轉(zhuǎn)為小幅過剩，價格重心較今年有所下滑；

鎳在2018年一度反彈，但隨后新能源汽車的題材讓位與對于不銹鋼需求的關注和貿(mào)易摩擦帶來的影響。鎳的庫存持續(xù)下降，從新加坡、馬來西亞和中國臺灣出口到歐洲的鎳是否變成了隱形庫存？旺盛的不銹鋼產(chǎn)出在下半年應該會減速，鎳生鐵的產(chǎn)量增速同樣比較緩慢。鎳市場在2019年仍將維持短缺并且繼續(xù)受益于新能源汽車的增長，缺口預計為5萬噸左右，這意味著顯性庫存將繼續(xù)下降；

鋅在遠期供應恢復的預期以及貿(mào)易摩擦的沖擊下遭到了拋售。目前鋅精礦加工費已經(jīng)回升，預計今年全球鋅精礦產(chǎn)量增速在4%左右，增量主要來自秘魯、澳大利亞，預計2019年鋅精礦供應將繼續(xù)增長，增速接近6%，增量主要來自秘魯、澳大利亞、中國和其它地區(qū)。2019年鋅精礦市場的缺口將會抹平，精煉鋅市場的缺口將收斂，因此在對于明年鋅價相對悲觀。

二、現(xiàn)場投票

2019年全球經(jīng)濟增速會高于2018年么？

在場50%的人認為會基本上維持一致，有20%的人認為甚至會更加略微強勁，還有21%的人認為衰退即將到來；（大家對于全球經(jīng)濟增長比較樂觀）

您如何看待2019年中國經(jīng)濟增速？

在場58%的認為增速會下降到6.0-6.5%區(qū)間，但幅度基本可控；有25%的人認為增速會維持在6.5-7.0%區(qū)間，另外有14%的人認為會下降到6.0%以下，因為宏觀因素的沖擊；（整體來看老外對于中國經(jīng)濟還是比較樂觀的）

美元指數(shù)在2019年將走向何方？

在場47%的人認為短期仍然會保持上漲，但從全年來看漲勢會逐漸衰竭；另外有21%的人認為美元指數(shù)在2019年會下行，由于貿(mào)易摩擦、增速放緩和通脹抬升等原因；還有20%的人認為美元指數(shù)在2019年會比2018年的上漲更加顯著；

對于商品價格而言2019年最大的上行風險是？

在場35%的人選擇了美國化解其所帶來的全球貿(mào)易摩擦；還有35%的人選擇了中國的刺激政策可能對商品價格的驅(qū)動；（中美仍然是市場關注的焦點）

對于商品價格而言2019年最大的下行風險是？

在場39%的人選擇了由美國貿(mào)易摩擦帶來的全球貿(mào)易的惡化；另有32%的人選擇了強勢的美元可能會使商品價格承壓；還有17%的人選擇了發(fā)達國家經(jīng)濟增長的放緩；

您認為銅價在未來12個月內(nèi)表現(xiàn)如何？

現(xiàn)場55%的人選擇了銅價將在6550-7300美元/噸區(qū)間運行，有29%的人認為銅價將在5800-6550美元/噸區(qū)間運行，另有12%的人比較樂觀，認為銅價將突破7300美元/噸，僅有5%的人認為銅價會回到5800美元/噸下方運行；（整體來看，大家對銅價的期望確實比較樂觀）

您如何看待銅價在6000美元/噸時遭受的拋壓？

現(xiàn)場有47%的人認為這是基于對貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂而拋空的投機資金，屬于短期行為；另外有38%的人認為這并不僅僅是基于貿(mào)易戰(zhàn)擔憂的短期投機資金，有一部分也是長期行為；有10%的人認為這種拋空反映了中國需求增速的下滑（老外似乎對中國需求還是比較樂觀），只有6%的人認為這種拋空是處于供應增速的超預期；

您認為未來12個月的鋁價將如何？

在場45%的人選擇了位于2050-2300美元/噸區(qū)間運行，另有23%的人認為會位于2300-2550美元/噸區(qū)間運行，還有22%的人認為會下滑至1800-2050美元/噸區(qū)間運行，只有3%和6%的人對鋁價特別樂觀和悲觀。

您認為明年驅(qū)動鋁價的最大因素是什么？

43%的人選擇了俄鋁、制裁、關稅等外生因素；有26%的人認為中國電解鋁產(chǎn)能的增加是最大的驅(qū)動因素；還有22%的人認為原材料價格和成本的變動對鋁價的波動更為重要，只有9%的人認為庫存的變動更值得關注；

目前影響鎳價最大的因素是什么？

有35%的人選擇了不銹鋼需求，有34%的人選擇了新能源汽車電池的需求，另外有20%的人選擇了印尼的不銹鋼產(chǎn)出，還有11%的人選擇了中國供給側(cè)改革；（看來都認為需求端的變化對鎳價的影響更大，至于需求端是不銹鋼還是電池則是仁者見仁）

您認為鋅價在未來12個月內(nèi)表現(xiàn)如何？

現(xiàn)場有33%的人認為會在13500-15000美元/噸區(qū)間運行，有32%的人認為鎳價會突破15000美元/噸，還有21%的人認為鎳價運行區(qū)間在11500-13500美元/噸，對鎳價相對悲觀的人僅有15%；（看得出來對于鎳價確實比較樂觀，相當于現(xiàn)場有85%的人都認為鎳價至少會維持目前的價格并且更傾向于上漲）

您認為明年影響鋅價最大的因素是什么？

現(xiàn)場有75%的人選擇了鋅精礦的供應增加，只有8%、10%、7%的人選擇了現(xiàn)貨市場、滬倫比值和價差結(jié)構(gòu)；（看來市場對鋅的預期還是非常一致，對供應恢復的擔憂仍將是2019年的主線，尤其是加工費切實上漲，更是讓這種擔憂變得變得邏輯自洽）

您認為鋅價在未來12個月內(nèi)表現(xiàn)如何？

現(xiàn)場有39%的人認為會在2400-2900美元/噸區(qū)間內(nèi)運行，有22%的人認為會上升到2900-3400美元/噸區(qū)間運行，還有26%的人認為會下滑至1900-2400美元/噸運行；（從這一結(jié)果看，普遍沒有把鋅價看得很低，那么如果市場仍然最傾向于把鋅作為空頭配置、但是價格缺沒有看得很低，那么這兩個結(jié)果是矛盾的，也許有一個會是錯的）

未來12個月內(nèi)，您最可能作為多頭配置的是？

現(xiàn)場有45%的人選擇了銅，有31%的人選擇了鎳，選擇鋁、鉛、鋅和錫的人寥寥無幾；（去年投票最看好的是鎳、其次是銅，今年銅被更加看好，而且看好銅、鎳的觀點更加集中，也許這一點值得注意）

未來12個月內(nèi)，您最可能作為空頭配置的是？

現(xiàn)場有36%的人選擇了鋅，有24%的人選擇了鋁，有20%的人選擇了鉛；（鋅依然是眾矢之的，鋁也并不被看好，也許我們需要做的是去看看鋅和鋁是否存在預期偏差的可能）。