倫銅庫(kù)存暴跌另有原因 交倉(cāng)行為或在未來(lái)繼續(xù)重演
2018年05月11日 16:29 5806次瀏覽 來(lái)源： 金瑞期貨 分類： 期貨
昨日公布的中美CPI數(shù)據(jù)，雙雙不及預(yù)期。中國(guó)4月CPI同比上漲1.8%，重回1字頭時(shí)代。統(tǒng)計(jì)局將漲幅回落解讀為，豬肉價(jià)格同比下降16.1%，影響CPI下降約0.43個(gè)百分點(diǎn)
總體來(lái)看，2018年全年CPI同比有望維持在中樞2%附近，并不存在通脹壓力導(dǎo)致央行貨幣政策收緊的可能性。美國(guó)方面，繼令人失望的PPI數(shù)據(jù)之后，4月CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)不及預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，10年期美債收益率回落，美元兌日元快速走低。近期中國(guó)各地頻繁爆發(fā)債務(wù)違約事件，使得投資者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂日益加劇。剛兌打破，金融監(jiān)管趨嚴(yán)，令債市的信貸利差在本周接近兩年高位，后續(xù)信用風(fēng)險(xiǎn)仍然不可小覷。
昨日LME公布的數(shù)據(jù)顯示倫銅庫(kù)存大減7950噸，至3月27日以來(lái)LME庫(kù)存累積下降近10萬(wàn)噸。庫(kù)存大幅下降，這是否代表是境外消費(fèi)旺盛呢？歐美PMI指數(shù)均在2月份觸及頂點(diǎn)，隨后拐頭向下，境外各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)表明歐美消費(fèi)并未超預(yù)期的好。
觀察倫銅歷史庫(kù)存數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2016年下半年以來(lái)庫(kù)存頻繁出現(xiàn)暴漲暴跌現(xiàn)象，交倉(cāng)行為所導(dǎo)致的庫(kù)存異常變化多達(dá)7次。隨著市場(chǎng)逐漸熟悉大玩家的交倉(cāng)行為，后幾次庫(kù)存異常變化所帶來(lái)的銅價(jià)變化也不再持久。本次庫(kù)存大幅下降或?qū)⒅匮輾v史進(jìn)程，未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，尤其是宏觀數(shù)據(jù)不好時(shí)，庫(kù)存可能再次暴漲，需要重點(diǎn)關(guān)注。
責(zé)任編輯：李錚
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