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  鋁合金壓鑄件龍頭,專(zhuān)注一域布局全球。公司產(chǎn)品為鋁合金精密壓鑄件,應(yīng)用于汽車(chē)雨刮、傳動(dòng)、轉(zhuǎn)向、發(fā)動(dòng)機(jī)、制動(dòng)等核心系統(tǒng)。其中,雨刮、發(fā)動(dòng)機(jī)、傳動(dòng)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品,2017H1營(yíng)收占比為23.0%、19.2%、18.6%。

公司技術(shù)和產(chǎn)品地位極強(qiáng),客戶為博世、法雷奧、TRW等全球零部件巨頭,間接供貨全球高端車(chē)企。

汽車(chē)輕量化大勢(shì)所趨,鋁合金壓鑄件前景廣闊。鋁合金密度小、強(qiáng)度高,是輕量化成熟的材料,我國(guó)汽車(chē)壓鑄件中鋁合金占比高達(dá)80%。美國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,汽油乘用車(chē)減重10%,油耗降低3.3%;電動(dòng)汽車(chē)減重10%,續(xù)駛里程增加5.5%。2015年歐美單車(chē)用鋁量為150kg和179kg,中國(guó)僅為105kg,未來(lái)全球單車(chē)用鋁量有望超越200kg,主因:1)各國(guó)傳統(tǒng)汽車(chē)排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán),2015-2020年,歐盟、美國(guó)、日本、中國(guó)油耗標(biāo)準(zhǔn)年降幅高達(dá)5.4%、3.5%、3.3%、5.5%;2)電動(dòng)汽車(chē)加速普及,續(xù)航里程和電耗均為電動(dòng)汽車(chē)核心指標(biāo)。

技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)明顯,精耕細(xì)作綁定全球巨頭,保障業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司憑借完善產(chǎn)品鏈和優(yōu)異的技術(shù)管理,建立一級(jí)零部件供應(yīng)商巨頭長(zhǎng)期牢固的合作關(guān)系,公司前五大客戶為法雷奧、博世、格特拉克、麥格納、克諾爾,收入占比高達(dá)63.4%。公司客戶結(jié)構(gòu)高端為主,新增訂單飽滿,盈利能力和議價(jià)能力均極強(qiáng)。

受益輕量化大潮,IPO突破產(chǎn)能瓶頸。2014-2016年公司產(chǎn)能利用率為93.8%、90.2%和91.3%,訂單充足,產(chǎn)能持續(xù)吃緊。本次IPO募投項(xiàng)目將新增汽車(chē)鋁合金精密壓鑄件產(chǎn)能6,500萬(wàn)件、汽車(chē)雨刮系統(tǒng)鋁合金精密壓鑄件產(chǎn)能4,000萬(wàn)件、汽車(chē)類(lèi)鋁合金精密壓鑄件2,000萬(wàn)件、工業(yè)類(lèi)金屬精密加工件的機(jī)加工產(chǎn)能500萬(wàn)件,預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將每年新增利潤(rùn)4.8億元。

將鞏固公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu),形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

公司受益行業(yè)景氣及技術(shù)優(yōu)勢(shì),多年持續(xù)增長(zhǎng)。2014-2017H1,公司營(yíng)收為13.0億、14.7億、18.1億和10.2億,同比+16.0%、+13.0%、+23.7%和+22.6%;歸母凈利潤(rùn)為2.6億、3.5億、4.8億和2.3億,同比+10.0%、+36.1%、+39.0%、-3.8%。2017H1負(fù)增長(zhǎng)主要受匯兌損失影響。公司過(guò)去高舉高打,海外收入占比較高,近年內(nèi)銷(xiāo)占比從14年的28.2%提升至2017H1的34.3%。