云海金屬季報點(diǎn)評：布局輕量化產(chǎn)業(yè)鏈 鎂價上漲彈性標(biāo)的
2017年11月03日 9:43 5207次瀏覽 來源： 中財網(wǎng) 分類： 鎂資訊
云海金屬前三季度營業(yè)收入35.98億元，同比增加29.10%；歸母凈利潤1.35億元，同比增15.08%；基本每股收益為0.21元，同比增加15.06%。公司預(yù)計2017年度歸母凈利潤1.5至2億元，同比變化-11.40%至18.13%。
產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大疊加產(chǎn)品價格上漲，營收大幅增加
公司擁有10萬噸原鎂產(chǎn)能和17萬噸鎂合金產(chǎn)能，2016年產(chǎn)量分別為大約7萬噸和12萬噸，2017年公司加大生產(chǎn)力度，產(chǎn)銷均有較為明顯的增長。
加上產(chǎn)品價格漲幅在10%左右，公司營收同比增加達(dá)到29.1%。
鋁、鎂合金利潤受限于原材料，布局高附加值產(chǎn)品提升盈利水平
公司當(dāng)前的主營產(chǎn)品是鎂合金和鋁合金產(chǎn)品，占比超過80%。公司的原鎂供給量在50%左右，其它以下游廢鎂為主，鋁合金原材料均為廢鋁，由于能源和硅鐵、廢鎂和廢鋁等原材料的全線漲價，導(dǎo)致公司整體毛利率同比下滑1.71pct。未來，公司通過與宜安科技和北汽集團(tuán)的合作，切入汽車輕量化領(lǐng)域，通過生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品實現(xiàn)盈利能力的提升。
輕量化或?qū)⒗瓌釉V需求，公司當(dāng)前規(guī)劃15萬噸原鎂產(chǎn)能
中國擁有全球接近90%的原鎂產(chǎn)量，產(chǎn)能達(dá)到150萬噸，在產(chǎn)產(chǎn)能約100萬噸，未來鎂合金在輕量化領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用將大幅增加原鎂需求，原鎂的供需格局或?qū)⒂瓉矸崔D(zhuǎn)，公司現(xiàn)有10萬噸原鎂產(chǎn)能，巢湖云海另有5萬噸產(chǎn)能可擴(kuò)，作為行業(yè)龍頭將充分受益于供需改善帶來的鎂價上漲。按鎂價上漲1000元/噸，公司EPS直接增厚0.2元。
責(zé)任編輯：陳巖
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