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加息預(yù)期消化 貴金屬難現(xiàn)深度回調(diào)

2017年03月13日 8:24 3044次瀏覽 來源:   分類: 期貨   作者:

  自2月底開始,美聯(lián)儲頻頻釋放鷹派加息言論,3月加息概率也一路飆升,截至3月9日,美聯(lián)儲加息概率已高達100%,金銀承壓大幅下滑,3月10日倫敦金跌破1200美元/盎司,倫敦銀跌破17美元/盎司的心理預(yù)期低位,金銀比價持續(xù)上漲,預(yù)計接下來會突破71。國內(nèi)金銀價格亦有不同程度的下滑,但內(nèi)外盤比值呈現(xiàn)上升趨勢,國內(nèi)金銀的表現(xiàn)愈加好于國外,但就國內(nèi)來說,金銀的期現(xiàn)價差不斷降低,顯示市場對國內(nèi)金銀后期走勢也持悲觀預(yù)期。
  預(yù)計隨著加息的到來,金銀仍會繼續(xù)下跌,但我們認為,加息預(yù)期壓力已被市場消化大部分,金銀跌幅或有限。同時,關(guān)注東亞地緣政治危機,潛在的風險可能會為金銀帶來一定的利多支撐。關(guān)注倫敦金支撐位1180美元/盎司,倫敦銀支撐位16.6美元/盎司。
  美聯(lián)儲3月加息概率極高
  今年以來,美國經(jīng)濟復(fù)蘇步伐正在加快。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面,除了表現(xiàn)好于預(yù)期的制造業(yè)數(shù)據(jù)外,美國房地產(chǎn)方面也有亮眼的成績。經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)也帶來了通脹水平的增加,2017年1月CPI同比增加2.5%,處于歷史相對高位,但這也給美國未來經(jīng)濟發(fā)展留下了隱患,通脹的高攀不利于居民收入的增加,可能對消費產(chǎn)生不利影響。
  在特朗普積極推動國內(nèi)就業(yè)的刺激下,新增就業(yè)人數(shù)也是出現(xiàn)了連續(xù)好于預(yù)期的趨勢,且時薪也在增加。整體來看,美國的就業(yè)市場處于充分就業(yè)的狀態(tài)。在良好的經(jīng)濟運行下,美元指數(shù)也在維持在100以上的強勢地位,美國的實際利率近期也出現(xiàn)了明顯增加,這也印證了美國國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健增長的現(xiàn)況。而截至3月9日,市場對美聯(lián)儲3月加息的預(yù)期概率已達100%,金銀短期內(nèi)將繼續(xù)承壓。
  歐元區(qū)大選暗藏不確定性
  年初以來,歐元區(qū)經(jīng)濟也出現(xiàn)了明顯的回暖,制造業(yè)和通脹均有較好的表現(xiàn)。歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI終值為55.4,創(chuàng)近6年新高,除希臘以外,所有成員國的運行狀況均有改善,制造業(yè)生產(chǎn)、新訂單和就業(yè)這三個分項指數(shù)均出現(xiàn)增長,前兩項甚至創(chuàng)下2011年4月以來的最快增速。歐元區(qū)內(nèi)需求依然穩(wěn)固,歐元的貶值幫助新出口業(yè)務(wù)創(chuàng)出近6年最快增速,也使得歐元區(qū)的經(jīng)濟增速有了明顯的增加。經(jīng)濟復(fù)蘇的同時,在能源價格的帶動下,歐元區(qū)2月CPI同比增長了2%,為四年來首次升至歐洲央行目標水平上方,但通脹的持續(xù)性有待觀察。而近期的歐元區(qū)貨幣會議上,歐元區(qū)維持目前的利率水平,但德拉吉表示,未來降低利率的可能性偏低。除經(jīng)濟復(fù)蘇外,我們更關(guān)心3月即將到來的法國大選以及后續(xù)的一系列政治選舉,這可能成為市場不確定性的主要來源。
  東亞地緣政治緊張局勢升級
  由薩德事件引發(fā)的東亞地緣政治危機正在升級,如果美韓確實部署薩德,那么未來1-2個月將是地區(qū)摩擦升級的時期,而這也可能為貴金屬帶來避險需求。
  綜上所述,強烈的加息預(yù)期以及強勢美元使得短期內(nèi)金銀壓力較大,仍具下跌空間,但近三周的加息預(yù)期已經(jīng)使得貴金屬對市場預(yù)期實現(xiàn)大部分,因而貴金屬下跌幅度應(yīng)該不會很大,接下里關(guān)注倫敦金支撐位118美元/盎司,倫敦銀支撐位16.6美元/盎司。

責任編輯:葉倩

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