海泰新能:領先的光伏組件供應商
2017年02月14日 8:45 2679次瀏覽 來源: 中泰證券 分類: 光伏
投資要點公司是國內主流光伏組件供應商之一。公司專業(yè)生產多晶硅錠、多晶硅片、太陽能電池組件、太陽能發(fā)電系統(tǒng)等光伏產品,現(xiàn)有多晶硅錠產能1500噸/年,多晶硅片產能5600萬片/年,光伏組件產能1.2GW/年,主要客戶包括陽光能源、日本西控、日本BELL、日本丸紅、海鷗商社、比亞迪集團、陜西特變、葛洲壩集團、順風光電、寧晉松宮等國內外知名光伏企業(yè)。另外,公司也積極布局分布式光伏發(fā)電領域,切入下游市場。
2016年上半年,公司營業(yè)收入和歸母凈利潤均大幅增長。2013~2015年公司營業(yè)收入分別為3.52億元、7.27億元和10.39億元,年均復合增速71.7%;歸屬母公司凈利潤分別為-3894萬元、101萬元和5342萬元。2016年公司繼續(xù)開拓市場、挖掘新客戶,上半年新增客戶中國葛洲壩集團電力有限責任公司等,收入增幅明顯,共實現(xiàn)營業(yè)收入8.61億元,同比增長67.8%;歸屬母公司凈利潤3798萬元,同比增長67.4%。2016年上半年公司光伏組件的毛利率為9.62%,低于同行業(yè)上市公司,這一方面是由于公司的體量偏小,還不具備規(guī)模優(yōu)勢;另一方面是因為公司的光伏組件收入由自主品牌銷售和委托加工兩種方式,委托加工的毛利率水平較低,所以導致公司綜合毛利率處于行業(yè)下游。
“十三五”期間,光伏行業(yè)繼續(xù)保持較快成長。根據(jù)國家能源局推出的《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》,到2020年光伏發(fā)電電價水平在2015年的基礎上下降50%以上,在用電側實現(xiàn)平價上網(wǎng)的目標。由此可以判斷,“十三五”期間光伏產業(yè)繼續(xù)繁榮。“十三五”期間,太陽能發(fā)電裝機目標要達到1.1億千瓦以上,其中光伏發(fā)電裝機達到1.05億千瓦以上,按此目標,盡管“十三五”期間光伏裝機的增速將會有所放緩,但增長趨勢不變,未來光伏市場持續(xù)景氣。另外,海外市場光伏裝機的逐漸放量,也將有益于國內光伏組件供應商產品出口。
分布式是光伏行業(yè)未來發(fā)展的重要方向。隨著屋頂電站建設和使用成本的大幅下降,屋頂成為光伏產業(yè)界爭相進入的市場“藍海”,國家多項政策扶持,促使分布式光伏項目在2017年有望迎來發(fā)展大機遇。根據(jù)《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》,“十三五”期間,分布式光伏裝機量要達到6000萬千瓦以上。而據(jù)國家發(fā)展改革委能源研究所數(shù)據(jù),2016年1~10月,分布式光伏裝機規(guī)模累計936萬千瓦。據(jù)此推算,分布式光伏在十三五期間的復合增長率將超過50%,其市場增長空間巨大。
責任編輯:周大偉
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