供給沖擊有多大？看看油價(jià)與銅價(jià)的“分道揚(yáng)鑣”
2016年05月19日 9:12 4436次瀏覽 來源： 華爾街見聞 分類： 期貨
從油價(jià)表現(xiàn)看來，油市今年的運(yùn)氣還“真不賴”。原油價(jià)格已經(jīng)回升至6個(gè)月以來高位。從2月份29美元左右底部，WTI原油價(jià)格已回升60%至46.83美元/桶，布油價(jià)格回升67%至48.45美元/桶資本經(jīng)濟(jì)(CapitalEconomics)公司的TomPugh通過對(duì)比油價(jià)和銅價(jià)的走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，原油和其它大宗商品的價(jià)格裂口逐漸擴(kuò)大，是由于今年以來，油市不斷爆出突發(fā)性的供應(yīng)中斷事件。
4月下旬以來，油價(jià)繼續(xù)攀升，而銅價(jià)因供應(yīng)面疲軟持續(xù)走低。
Pugh在致投資者信中指出，由于近期的加拿大森林大火和尼日利亞輸油管道爆炸事件導(dǎo)致全球原油產(chǎn)量驟降150萬桶/日，有效助推油市趨于平衡，導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)上行。與此同時(shí)，由于市場(chǎng)對(duì)中國需求放緩的擔(dān)憂和高庫存問題，銅價(jià)持續(xù)跌勢(shì)。
據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，大規(guī)模的供應(yīng)中斷已經(jīng)導(dǎo)致原油產(chǎn)量快速下滑至3月中旬水平以下。
加拿大皇家銀行(RBCCapitalMarkets)大宗商品策略團(tuán)隊(duì)也指出，盡管這些大規(guī)模破壞對(duì)供應(yīng)造成的影響是暫時(shí)的，但尼日利亞的供應(yīng)中斷未來還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，短期的波動(dòng)不足以動(dòng)搖全球原油庫存高企的基本面，但是油價(jià)還未完全反映，過去18個(gè)月里供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這些供應(yīng)中斷嚴(yán)重而漫長(zhǎng)的影響已經(jīng)快要放大到投資者必須予以重視的地步。
不過，雖然油價(jià)反彈對(duì)生產(chǎn)商和部分投資者是個(gè)好消息，但市場(chǎng)也擔(dān)心價(jià)格的快速上揚(yáng)會(huì)進(jìn)一步阻礙市場(chǎng)走向供需平衡，就像目前中國鋼價(jià)上漲導(dǎo)致鋼廠復(fù)產(chǎn)情緒升溫，或惡化國內(nèi)產(chǎn)能過剩情況一樣。
Pugh表示，雖然預(yù)期油價(jià)在今年下半年還會(huì)進(jìn)一步上行，但未來幾周或數(shù)月，油價(jià)出現(xiàn)回調(diào)亦為合理行情。
責(zé)任編輯：葉倩
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