洛陽鉬業(yè)高歌猛進(jìn)
2016年05月18日 8:43 7976次瀏覽 來源： 英國《金融時(shí)報(bào)》 Lex專欄 分類： 上市公司
洛陽鉬業(yè)的企業(yè)之歌需要更新一下了。現(xiàn)在這首歌頌旭日從洛陽群山間升起的主題歌，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上該公司本身的國際化程度了。上周，這家市值達(dá)75億美元的滬港兩地上市公司表示，已達(dá)成從英美資源集團(tuán)(Anglo American)和自由港邁克墨倫(Freeport-McMoRan)收購資產(chǎn)的協(xié)議，總價(jià)42億美元。昨日，洛陽鉬業(yè)H股在停牌一周后復(fù)牌，股價(jià)收漲8%。
新資產(chǎn)將帶來徹底的變化。去年，洛陽鉬業(yè)超過50%的營業(yè)額、超過60%的毛利來自鉬、鎢（這兩種金屬用于生產(chǎn)鋼材與合金）相關(guān)產(chǎn)品。其余的營業(yè)額和毛利主要來自銅。單單自由港邁克墨倫位于剛果民主共和國的銅和鈷資產(chǎn)，就將把洛陽鉬業(yè)的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)提高近3倍。該公司的銅儲(chǔ)備和資源將增加6倍。洛陽鉬業(yè)對(duì)鋼材的依賴將大為降低，但并非簡單地向銅傾斜。鈷用于各種充電電池（比如電動(dòng)汽車的充電電池），洛陽鉬業(yè)將從英美資源收購的資產(chǎn)中還包括用于生產(chǎn)化肥的礦物質(zhì)。
盡管目前鋼材形勢(shì)低迷，洛陽鉬業(yè)依然能負(fù)擔(dān)得起此次資產(chǎn)購買的費(fèi)用。該公司擁有的凈現(xiàn)金超過7億美元。去年，盡管鉬和鎢的價(jià)格下降了30%（此外銅價(jià)下降20%），該公司仍實(shí)現(xiàn)了凈利潤，經(jīng)營性現(xiàn)金流也為正值。該公司經(jīng)營成本低得令人羨慕，鉬每磅生產(chǎn)成本僅4美元多一點(diǎn)，遠(yuǎn)低于世界頭號(hào)鉬生產(chǎn)商自由港邁克墨倫每磅7美元的生產(chǎn)成本。
此次意在多元化的資產(chǎn)購買值得歡迎。賣家很積極，此外，盡管中國的大宗商品投機(jī)引發(fā)越來越多擔(dān)憂，但更多刺激政策的出臺(tái)預(yù)計(jì)會(huì)提振需求。同時(shí)，隨著價(jià)格回升，住宅地產(chǎn)市場的復(fù)蘇一直在加速。只要這一趨勢(shì)持續(xù)下去，洛陽鉬業(yè)的主題歌就只會(huì)變得更加令人振奮。
責(zé)任編輯：葉倩
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