外圍環(huán)境良好和消費(fèi)旺季來(lái)臨 銅價(jià)上漲仍有空間
2016年03月16日 15:9 4484次瀏覽 來(lái)源: 美爾雅期貨 分類(lèi): 期貨
目前銅價(jià)格已有效突破上方頸線(xiàn)壓力,并且已站穩(wěn)36700元/噸一線(xiàn),大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)不大。當(dāng)前處于銅的消費(fèi)旺季,短期價(jià)格仍有一定反彈空間,但考慮到不確定性因素較多,期間會(huì)有波動(dòng),不建議大舉押注單邊趨勢(shì)。
預(yù)計(jì)TC上行趨勢(shì) 銅進(jìn)口同比大增
近期冶煉廠原料庫(kù)存平穩(wěn),采購(gòu)積極性尚可。銅價(jià)大幅上行減緩海外礦山減產(chǎn)預(yù)期,加之今年大量海外新建礦山投建,2016銅礦供應(yīng)壓力上升,推升后期現(xiàn)貨TC保持上行趨勢(shì)。消息稱(chēng)中國(guó)銅行業(yè)正呼吁政府在特殊監(jiān)管區(qū)開(kāi)展銅精礦混配業(yè)務(wù)。據(jù)悉此事并非“空穴來(lái)風(fēng)”,該呼吁日后得到政府批準(zhǔn)的可能性只是時(shí)間問(wèn)題。
國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)稱(chēng),受全球經(jīng)濟(jì)疲弱前景、銅礦項(xiàng)目推遲以及價(jià)格相關(guān)的減產(chǎn)行為,銅市的產(chǎn)量及需求預(yù)估均被下修,預(yù)計(jì)2016年全球 精煉銅市場(chǎng)供需"基本平衡"。不過(guò)目前中國(guó)銅市供需矛盾顯然較為嚴(yán)重。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)2月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為420,000 噸,較上月下滑4.5%,同比大增50%。2月銅精礦進(jìn)口146萬(wàn)噸,同比增加92.7%。按照往年的情況,由于春節(jié)因素的影響,2月銅進(jìn)口數(shù)據(jù)往往會(huì)有 所下滑,但是今年卻同比大增,主要是由于國(guó)產(chǎn)銅收儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銅價(jià)差的影響。目前內(nèi)外比價(jià)持續(xù)下降,從最高的8的附近下跌至7.6。
現(xiàn)貨交投謹(jǐn)慎 庫(kù)存轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯
目前下游開(kāi)工和訂單有所提升,令部分下游逢低入市采買(mǎi)意愿增強(qiáng),但價(jià)格的波動(dòng)令實(shí)際成交受抑制,同時(shí)周內(nèi)仍是貼水格局,致使貿(mào)易商間的成交也受到影響,不過(guò),進(jìn)口虧損令持貨商換現(xiàn)意愿減弱,報(bào)價(jià)開(kāi)始趨于堅(jiān)挺,貼水有著較為明顯的收窄。而且國(guó)內(nèi)再生銅貨源供應(yīng)持續(xù)緊張,支撐價(jià)格抗跌。下游需求處于緩慢改善過(guò)程中,但因銅價(jià)的震蕩,在購(gòu)貨 方面都較為謹(jǐn)慎。
LME銅庫(kù)存持續(xù)減少,目前在17.5萬(wàn)噸左右,注銷(xiāo)倉(cāng)單也增加。 SHFE銅庫(kù)存大幅增加的趨勢(shì)還在延續(xù),至35萬(wàn)噸以上,對(duì)市場(chǎng)心理已經(jīng)開(kāi)始構(gòu)成一定影響。另近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)增加,國(guó)內(nèi)外比值下滑較快,據(jù)了解有加工手冊(cè)的不少企業(yè)都有一些出口行為。
目前美元指數(shù)上方壓力較大,中國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)的操作也顯示信貸市場(chǎng)寬松的氛圍不變,房地產(chǎn)市場(chǎng)及周邊市場(chǎng)的相對(duì)樂(lè)觀情緒也對(duì)基本金屬市場(chǎng)有所傳導(dǎo),這些都對(duì)銅價(jià)形成支撐和支持。此外德拉吉盡管表示他預(yù)計(jì)歐洲央行不會(huì)進(jìn)一步減息,但同時(shí)也稱(chēng)利率會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在低位,歐洲央行使用的政策工具組合超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,也反映出目前歐洲經(jīng)濟(jì)依然疲弱,這使得美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的會(huì)前預(yù)期及會(huì)議結(jié)果顯得很重要性,可能帶來(lái)短期較為劇烈的震蕩。技術(shù)上,價(jià)格明顯遇阻,各項(xiàng)指標(biāo)卻也顯示當(dāng)前至少不是空頭排列格局。
整體來(lái)看,短期價(jià)格仍有一定反彈空間,但考慮到不確定性因素較多,期間會(huì)有波動(dòng),不建議大舉押注單邊趨勢(shì)。預(yù)計(jì)短期銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)為主,滬銅主力支撐36800仍然有效。建議前期多單持有,新單逢低做多。()
責(zé)任編輯:葉倩
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