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　　北京時(shí)間12月17日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了2006年6月來的首次加息，宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間。這標(biāo)志著全球最大經(jīng)濟(jì)體正式進(jìn)入加息周期。
　　美聯(lián)儲(chǔ)“世紀(jì)行動(dòng)”符合市場普遍預(yù)期，但全球金融市場仍出現(xiàn)巨震。消息公布后，美股美元上漲，黃金震蕩，美債收益率下跌，而利率期貨顯示市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下次加息概率超過50%的時(shí)點(diǎn)是明年3月。美聯(lián)儲(chǔ)也在聲明中表示，此次加息之后貨幣政策仍然保持寬松，實(shí)際利率路徑將取決于經(jīng)濟(jì)前景和數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)對加息節(jié)奏的判斷依舊是“漸進(jìn)的”。
　　從加息路徑來看，最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)對未來利率路徑預(yù)期“點(diǎn)陣圖”顯示，有兩名官員預(yù)計(jì)不應(yīng)在2015年加息，但美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員預(yù)期2016年底利率可能達(dá)到1.375%，這意味著按25基點(diǎn)/次的加息速度，美聯(lián)儲(chǔ)明年可能加息四次，從全球視野來看，美聯(lián)儲(chǔ)過去幾個(gè)月一直在暗示即將加息，而今年9月美聯(lián)儲(chǔ)市場因海外經(jīng)濟(jì)的不確定性讓選擇了暫時(shí)按兵不動(dòng)，體現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的動(dòng)向?qū)Ｍ饨?jīng)濟(jì)和金融市場的互相影響和制約。
　　事實(shí)上，今年以來美國經(jīng)濟(jì)前景良好一枝獨(dú)秀，而全球其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速相形見拙，各國主要央行拋售資產(chǎn)的傾向?qū)鹑谑袌鰳?gòu)成“緊縮效應(yīng)”，流動(dòng)性危機(jī)和資產(chǎn)價(jià)格重估已開始出現(xiàn)，亞太及拉美地區(qū)等新興市場面臨經(jīng)濟(jì)低迷、貨幣貶值、資本外流等多重問題考驗(yàn)，特別是資源性國家因大宗商品價(jià)格低迷而陷入深深困境。
　　值得注意的是，從目前已知的細(xì)節(jié)來看，此次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明較市場預(yù)期顯得“鷹派”，從市場角度來看，多數(shù)市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)未來加息步伐可能快于此前預(yù)期，而正值歲末年初之際大宗商品價(jià)格波動(dòng)放大之際，美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期將有助于美元指數(shù)維持相對強(qiáng)勢，并進(jìn)一步加劇對中國等新興市場的沖擊，而大宗商品當(dāng)前多空博弈正酣，特別是有色金屬產(chǎn)業(yè)暗流涌動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期對大宗商品中長線構(gòu)成利空壓制，但對短期市場可能炒作“靴子落地”利空出盡，當(dāng)前有色金屬低位拉鋸的背后是“資金-現(xiàn)貨”對峙，但預(yù)計(jì)趨勢性反轉(zhuǎn)向上是困難的，考慮到年末波動(dòng)或放大，建議有色保值客戶優(yōu)先介入鎖定利潤，投機(jī)客戶以反彈沽空思路為主。