銅價(jià)下行空間有限 等待反彈
2015年06月04日 9:13 2307次瀏覽 來(lái)源: 宏源期貨 分類(lèi): 期貨
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述:美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩,房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢,就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國(guó)制造業(yè)指數(shù)走弱,固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落,出口增速回落,經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大,房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國(guó)政策取向:美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松,歐洲央行啟動(dòng)QE。中國(guó)除北上廣深三亞外均放開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)。房地產(chǎn)救市拉開(kāi)序幕。11月21日晚,中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日,央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日,政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落,銅供需格局寬松,隱性庫(kù)存居高難下。近期原油價(jià)格反彈,提振了市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大,政治局會(huì)議短期對(duì)銅價(jià)有較長(zhǎng)的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證:美元指數(shù)繼續(xù)下挫。黃金和白銀整理。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速略有反彈。中國(guó)上證指數(shù)沖高后上行動(dòng)能減弱,創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。
5、現(xiàn)貨價(jià)格:6月3日,上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水40元/噸-升水90元/噸,平水銅成交價(jià)格43950元/噸-44000元/噸,升水銅成交價(jià)格43970元/噸-44050元/噸。滬期銅窄幅波動(dòng),持貨商維穩(wěn)出貨,現(xiàn)銅升水基本與前一交易日水平相當(dāng),品牌間價(jià)差縮減,尤其濕法銅貨源仍受青睞,與平水銅無(wú)價(jià)差,早市部分中間商吸入低價(jià)好銅貨源,在午間逢高出貨,欲推高升水,無(wú)奈市場(chǎng)并未跟隨認(rèn)可,下游仍按需接貨,市場(chǎng)成體交投淡靜,供需略現(xiàn)拉鋸狀態(tài)。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):今日,美國(guó)5月30日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
7、重要行業(yè)新聞:紫金礦業(yè)以對(duì)價(jià)人民幣25.2億元取得國(guó)際礦業(yè)巨頭艾芬豪旗下的世界級(jí)超大未開(kāi)發(fā)銅礦剛果(金)卡莫阿銅礦的49.5%股權(quán)。
小結(jié)
美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū),稱(chēng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在4月早期至5月后期繼續(xù)擴(kuò)大,并預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)繼續(xù)溫和擴(kuò)張。大部分地區(qū)報(bào)告稱(chēng)薪資漲幅略微增長(zhǎng),物價(jià)穩(wěn)定,或略微上漲。美國(guó)5月ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)增加20.1萬(wàn)。美國(guó)4月貿(mào)易赤字減少19.2%、下降至409億美元。美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,市場(chǎng)還在等待中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否企穩(wěn)的信號(hào)。銅價(jià)下行動(dòng)能減弱,醞釀反彈的動(dòng)能。策略上,等待做多的機(jī)會(huì)。
責(zé)任編輯:葉倩
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