交易所會員牌照免費(fèi)是個偽命題
2015年02月26日 9:23 5476次瀏覽 來源: CHINAFT交易中國 分類: 交易所
從去年開始,國內(nèi)很多交易平臺已經(jīng)通過各種渠道半遮半掩地以免牌照費(fèi)來吸引資質(zhì)較好的會員單位。如在分類網(wǎng)站、貴金屬投資論壇等地方,可以看到自稱是青島魯銀貴金屬交易中心、深圳前海首華貴金屬交易中心、西南大宗商品交易中心、海南省貴金屬交易中心等交易平臺免費(fèi)贈送會員牌照的信息。而今年1月,青島貴金屬交易中心則公開在官網(wǎng)宣布會員牌照免費(fèi)。
從半遮半掩到直接公開,無疑是因?yàn)檠巯卢F(xiàn)貨交易平臺過多過濫,而且交易模式同質(zhì)化嚴(yán)重,以至于交易平臺不得不赤膊上陣,將盡人皆知的秘密公開化。
然而,會員牌照免費(fèi)真的是如一些報(bào)道中所稱的大勢所趨嗎?
誠然,有些交易中心也是持同樣的看法。如一家不愿意透露姓名的國內(nèi)知名交易所高管對交易中國說:“現(xiàn)在交易所競爭激烈,是會員單位選交易所,與其堅(jiān)持收會員牌照費(fèi),不如直接送,還能結(jié)個善緣。”但從一些會員單位的反應(yīng)來看,似乎對這種善意并不怎么領(lǐng)情。
一家會員單位的高管在交易中國問及對會員牌照免費(fèi)的看法時先問是哪一家交易所,然后表示:“牌照免費(fèi)是好事,但是如果交易所產(chǎn)品不好,客戶不愿意在這家交易所交易,拿個免費(fèi)牌照,做個會員單位,有什么好處?”
何止沒好處,說不定還有壞處。
業(yè)內(nèi)皆知,成為一家交易中心的會員單位的同時需要做下許多承諾,如每年達(dá)到多少交易額,多少時間內(nèi)入金金額達(dá)到多少萬,而這些承諾對應(yīng)的金額可是遠(yuǎn)高于牌照費(fèi)用。
上海的一家會員單位中鑾財(cái)富在交易中國的一次采訪中提到,該公司2014年現(xiàn)貨成交金額接近1000億元。以公開的交易手續(xù)費(fèi)萬分之三來算,僅此一項(xiàng),手續(xù)費(fèi)收入就是3000萬元。而現(xiàn)在的會員單位牌照按交易所的級別在幾十萬到幾百萬之間。試問,一家會員單位是更關(guān)心一家交易平臺能給他帶來的交易手續(xù)費(fèi)還是更加關(guān)心一張牌照是否免費(fèi)呢?
交易中國在2015年初進(jìn)行的《CHINAFT 2014回顧與2015展望系列專訪》中曾問過會員單位對交易所有什么期望。多數(shù)會員單位都提到希望交易所提供更好的產(chǎn)品,樹立交易所更好的品牌形象,但沒有一個提到希望牌照免費(fèi),甚至在交易中國主動問到這個問題時候,有的會員單位徑直回答說:“免費(fèi)的沒興趣。”
這個回答很有意思,事實(shí)上還與交易中國就此問題詢問各家交易中心看法時,一家新成立的交易中心高層管理人員的回答相呼應(yīng)。
那位管理人員是這樣說的:“牌照費(fèi)也有考量會員實(shí)力的作用,如果連牌照費(fèi)都舍不得,后面的保證金怎么辦?這家會員單位的實(shí)力就可疑了。”
就交易中國了解到,這家交易中心的會員牌照費(fèi)是200萬,首付至少100萬。
從現(xiàn)有的公開或者半公開宣布免費(fèi)的交易中心名單來看,列名其上的都是各地的中小交易平臺。業(yè)內(nèi)真正的巨頭如津貴所、粵貴所,其會員牌照費(fèi)雖然沒有前些年那樣夸張,但現(xiàn)在的轉(zhuǎn)讓費(fèi)也達(dá)數(shù)百萬元,絕不會免費(fèi)。
所以,會員牌照免費(fèi)其實(shí)是個偽命題,它涉及的是一個悖論,即如果交易平臺對會員單位很有吸引力,那它沒有必要放棄會員牌照費(fèi)這個篩選的工具以及這筆收入。而拿免費(fèi)作為促銷工具的交易平臺,十有八九是小平臺,本身就難以吸引會員單位,即便免費(fèi)也起不到什么效果。歸根結(jié)底,還是眼前利益(會員牌照費(fèi))與長遠(yuǎn)利益(交易手續(xù)費(fèi))規(guī)模不成比例的緣故。
當(dāng)然,許多大型的、知名的交易平臺也不會無視“免費(fèi)”這一終極競爭武器,但出于各種原因,它們更希望進(jìn)行差異化競爭,按照一位交易所業(yè)內(nèi)人士所言:“(交易所)需要差異化競爭,關(guān)鍵看有什么突破點(diǎn)。”
那突破點(diǎn)在哪里?
從2014年交易所動態(tài)來看,一個是擴(kuò)大交易的品種,從單純的貴金屬擴(kuò)展到大宗商品。這從深圳前海首華貴金屬交易中心改名為深圳前海首華國際商品交易中心,浙江匯聯(lián)貴金屬制品交易市場更名為浙江匯聯(lián)聯(lián)合商品交易中心就可見一斑。另一個是強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),進(jìn)行真實(shí)交割。如渤海商品交易所和紫金礦業(yè)合作成立渤商紫金,提供紫金陰極銅。
前者目標(biāo)是擴(kuò)大可交易對象的盤子,后者目的是擴(kuò)大交易參與者的盤子。正如90年代的中國股市那樣,如果證券市場只有老八股,只有幾萬股民,那結(jié)果只有《股瘋》,只有當(dāng)上證所、深交所的股票上市品種超過1000家,總市值超過4.6萬億元,股民超過一億時,才成為“推動中國改革和社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制建立的重要力量,促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長的重要保障,解放思想積極的實(shí)踐領(lǐng)域之一。”現(xiàn)貨交易市場誠然做不到證券市場那樣大,但是2010年全球上市交易產(chǎn)品投資資金3100億美元,年流入資本600億美元,難道還不夠大嗎?
責(zé)任編輯:葉倩
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