11月工業(yè)通縮意外加劇 金屬反彈乏力續(xù)承壓
2014年12月10日 11:4 29004次瀏覽 來(lái)源: SMM 分類: 現(xiàn)貨 作者: 薛宇弘
【評(píng)論】
中國(guó):
1. 10日統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,11月CPI同比增1.4%,增速較10月放緩0.2個(gè)百分點(diǎn);PPI同比萎縮至2.7%,較10月意外加劇萎縮0.5個(gè)百分點(diǎn)。
SMM認(rèn)為,工業(yè)通縮有再度進(jìn)入下行通道的跡象,且連續(xù)33個(gè)月工業(yè)通縮或正傳導(dǎo)至CPI。雖然數(shù)據(jù)惡化有望提升中國(guó)央行的降準(zhǔn)預(yù)期,但結(jié)合11月進(jìn)口總額大跌6.7%來(lái)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的低位狀態(tài)著實(shí)令投資者擔(dān)憂。盡管第四度后國(guó)際油價(jià)加速下跌,令工業(yè)品成本下降,并累及進(jìn)口額,但從社會(huì)零售及部分有色終端分項(xiàng)銷售數(shù)據(jù)看,實(shí)體消費(fèi)的偏弱需求很難因產(chǎn)品降價(jià)而激活,且零售渠道中的龐大庫(kù)存將優(yōu)先被消化。
2.人民幣即期兩天跌500點(diǎn)以上。周二早間,人民幣兌美元跌穿6.20整數(shù)關(guān)口,但中間價(jià)則升至3月7日以來(lái)的九個(gè)月新高。
SMM認(rèn)為,人民幣整體雙向波動(dòng)的觀點(diǎn),仍會(huì)是市場(chǎng)主流看法。因此,雖然目前在即期市場(chǎng)突破6.20后,未見監(jiān)管層的明顯干預(yù),但持續(xù)貶值的情緒略為轉(zhuǎn)淡。
美國(guó):
被稱為“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath指出,美聯(lián)儲(chǔ)有望在下周的會(huì)后聲明中去掉維持低利率“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”表述,暗示加息臨近。
SMM認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息動(dòng)作的慎重,從LMCI與非農(nóng)之間的對(duì)立表現(xiàn)可見一斑。過(guò)早加息不符合美國(guó)利益。因此,在暗示加息與實(shí)際加息之間,仍會(huì)相距很長(zhǎng)時(shí)間。而在此期間,市場(chǎng)的拉鋸將充分體現(xiàn)在美元指數(shù)的高位行情中。
歐洲:
歐元區(qū)消息不斷。
1.時(shí)隔1年后,希臘再成眼球焦點(diǎn)。周二希臘總理宣布將原定于明年2月15日總統(tǒng)選舉提前至12月17日。此舉或?qū)е聵O左翼政黨執(zhí)政希臘。屆時(shí)希臘問(wèn)題或更為矛盾,在放棄財(cái)政緊縮與退出歐元區(qū)之間做選擇。
SMM認(rèn)為,當(dāng)前歐洲央行已在安排1萬(wàn)億歐元的刺激措施,但由于歐盟政治體制的關(guān)系,單靠貨幣政策刺激遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,各國(guó)的財(cái)政政策更為關(guān)鍵。因此希臘的提前大選給了市場(chǎng)很強(qiáng)烈的擔(dān)憂暗示。
2.英國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出意外下跌,產(chǎn)出月率下跌0.1%。
SMM認(rèn)為,英國(guó)工業(yè)正受到歐元區(qū)需求疲軟的影響,或影響其今年四季度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但同時(shí)也會(huì)延緩英央行的加息腳步。
相關(guān)市場(chǎng):
周二國(guó)際油價(jià)在觸及5年低位后反彈,結(jié)束5連跌。
金價(jià)連續(xù)第二個(gè)交易日走高,因避險(xiǎn)資產(chǎn)吸引力提升。
【數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)】
中國(guó)工業(yè)通縮的持續(xù),令市場(chǎng)更愿意優(yōu)先考慮需求擔(dān)憂問(wèn)題,而對(duì)于相關(guān)政策的預(yù)期則被延后。同時(shí),對(duì)于降準(zhǔn)的預(yù)期近期已被機(jī)構(gòu)反復(fù)申明,市場(chǎng)對(duì)其有一定的麻木性。時(shí)值中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)進(jìn)行中,維持震蕩區(qū)間、避免深跌已成眼下基金屬市場(chǎng)的默契。
庫(kù)存方面,12月9日LME全球銅庫(kù)存增加950噸至165,850噸;亞洲各銅庫(kù)存中,韓國(guó)釜山增加500噸至15,475噸其余均保持不變。9日,LME總注銷倉(cāng)單比例為11.21%。
外盤升貼水方面,12月9日LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅升水55.5美元/噸,較8日時(shí)升水53.25美元/噸小幅反彈。
【技術(shù)分析】
隔夜美元指數(shù)回調(diào),測(cè)試20日均線后,尾盤收復(fù)一部分跌幅,但最終收盤價(jià)落于5日均線以下。當(dāng)前美元指數(shù)無(wú)論是在技術(shù)上,還是在消息時(shí)間上都處于較為兩難的位置。隨著12月16-17日的美聯(lián)儲(chǔ)12月利息會(huì)議臨近,這一糾結(jié)行情還會(huì)被延續(xù)。預(yù)計(jì)總體表現(xiàn)為中期均線向上趨勢(shì)不變,但陷入短期均線震蕩;在影響因素上,弱勢(shì)歐元預(yù)期與美元加息預(yù)期搖擺形成拉鋸。SMM評(píng)論維持“美元指數(shù)在90處攻而不克的可能性較大”的觀點(diǎn)。
基金屬市場(chǎng)繼續(xù)著低位盤整,各品種間分化。
盡管LME期銅看起來(lái)底部重心不斷上移,但BOLL開口向下且未見收窄。故以反彈對(duì)待,整體逢高拋空策略不變。不過(guò)要提醒的是,現(xiàn)階段走出方向性的行情較難,輕倉(cāng)參與。
LME期鋁在跌破60日均線后,始終無(wú)法快速返回,且不斷沿BOLL下軌探低。建議以偏空思路對(duì)待。
LME期鎳連續(xù)三個(gè)交易日回落,基本觸及整體下跌后的反彈關(guān)鍵分割線。MACD紅柱高度已縮至11月初以來(lái)的最低。鎳價(jià)的回調(diào)節(jié)奏或在16200美元/噸附近獲得短暫支撐,但是否為有效支撐,待觀察。
責(zé)任編輯:李錚
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