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　　集中優(yōu)勢(shì)資源、剝離低效資產(chǎn)，管理層魄力令人折服
　　仔細(xì)研讀公司的相關(guān)公告，近年來(lái)公司對(duì)于持續(xù)整理及優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，加快無(wú)效、低效資產(chǎn)的減虧增盈和處置工作的步伐逐步加快。僅2014年上半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)完成了坤宇礦業(yè)70%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。坤宇礦業(yè)作為黃金開(kāi)采類(lèi)企業(yè)，受黃金行業(yè)波動(dòng)影響較大，2012年該公司曾實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6,158.82萬(wàn)元，而到2013年凈利潤(rùn)下降到了2,196.98萬(wàn)元。在黃金行業(yè)走勢(shì)不甚明朗的大情況下，管理層選擇出售坤宇股權(quán)，可以說(shuō)是集中優(yōu)勢(shì)資源、剝離低效資產(chǎn)的代表性事件。
　　如前文所提到的，為了滿足收購(gòu)澳洲銅金礦的資金需求，公司還不惜對(duì)原IPO募投項(xiàng)目投向進(jìn)行了變更。從筆者的觀察來(lái)看，這也不失為另一種優(yōu)勢(shì)資源的集中。4.2萬(wàn)噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項(xiàng)目和年產(chǎn)1萬(wàn)噸鉬酸銨生產(chǎn)線項(xiàng)目，由于政府產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃方面的原因一直未能開(kāi)工建設(shè)。從洛陽(yáng)鉬業(yè)2012年A股首次公開(kāi)發(fā)行招股說(shuō)明書(shū)中可以看到，4.2萬(wàn)噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項(xiàng)目從可行性研究開(kāi)始至項(xiàng)目工程建成穩(wěn)定投產(chǎn)，約需2 年時(shí)間；而年產(chǎn)1萬(wàn)噸鉬酸銨生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)期計(jì)劃為2 年，建成后達(dá)產(chǎn)期約3 年。相比澳洲銅礦收購(gòu)?fù)瓿珊罂梢粤⒓礊楣編?lái)豐厚的業(yè)績(jī)回報(bào)以及穩(wěn)定的現(xiàn)金流，2-5年的等待對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)似乎太過(guò)于漫長(zhǎng)，且最終投資效果難以預(yù)測(cè)。比如，金鉬股份在2008年上市時(shí)就曾計(jì)劃建設(shè)6,500噸/年的鉬酸銨生產(chǎn)線，原計(jì)劃于2009年達(dá)產(chǎn)，而受到有色金屬行業(yè)的深度影響，直至2013年底，該項(xiàng)目?jī)H使用了募投資金的三分之二不到。因此，將原IPO募集資金投向變更為本次澳洲銅金礦的收購(gòu)，實(shí)際上公司是為投資者找到了一條更快速、更穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)投資收益的出路。畢竟，此次澳洲銅金礦的收購(gòu)，是一項(xiàng)能夠立即實(shí)現(xiàn)可觀收益和現(xiàn)金流，且回報(bào)穩(wěn)定且可持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的劃算買(mǎi)賣(mài)。

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