稀土出口限制放開(kāi)將對(duì)2股影響
2014年06月07日 20:39 2249次瀏覽 來(lái)源： 路透 分類： 有色市場(chǎng)
路透社6月4日?qǐng)?bào)道中國(guó)當(dāng)局準(zhǔn)備取消稀土出口關(guān)稅和配額，因?yàn)榇饲?月份WTO裁定這些措施有失公平性，違背了國(guó)際貿(mào)易規(guī)則。
將有利于合法企業(yè)海外需求復(fù)蘇中國(guó)從2007年開(kāi)始逐步提高稀土出口關(guān)稅并實(shí)施稀土出口配額管理，目前出口關(guān)稅為25%，出口關(guān)稅征收后中國(guó)稀土出口從2006年的53,300噸下降到2012年的14,130噸。根據(jù)中國(guó)稀土協(xié)會(huì)報(bào)告，出口數(shù)據(jù)下降并不意味著實(shí)際出口量減少，而是被走私出口替代。因此，如果報(bào)道屬實(shí)，我們認(rèn)為出口限制放開(kāi)后有望減小走私出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，從而增加合法企業(yè)的稀土出口。
稀土行業(yè)整合有望加速路透社還報(bào)道，出口限制放開(kāi)后中國(guó)將尋求其它措施提高定價(jià)權(quán)，并指出行業(yè)整合是途徑之一，我們依然認(rèn)為這將利好包鋼稀土等國(guó)有企業(yè)。為了有效控制供給，我們預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)非法稀土產(chǎn)能的打擊力度也將進(jìn)一步加大。
近期稀土資源稅提高的可能性不大《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道（5月20日）中國(guó)政府有可能提高稀土資源稅來(lái)應(yīng)對(duì)出口限制的放開(kāi)。我們認(rèn)為稀土資源稅提高將使1Q14凈利潤(rùn)已大幅下降（包鋼稀土凈利潤(rùn)同比下降72%，五礦稀土同比下降93%）的稀土企業(yè)盈利能力進(jìn)一步受挫。
我們注意到，因煤炭行業(yè)的盈利能力依然低迷，政府已推遲了煤炭資源稅改革。
類似的，我們認(rèn)為在近期稀土價(jià)格疲弱的形勢(shì)下提高稀土資源稅的可能性不大。
中國(guó)稀土企業(yè)有望受益我們認(rèn)為稀土出口限制放開(kāi)對(duì)中國(guó)稀土行業(yè)的影響主要是增加稀土產(chǎn)品出口，因此對(duì)行業(yè)總體影響較為正面。我們?cè)u(píng)級(jí)為買入的稀土相關(guān)標(biāo)的為中科三環(huán)(位于強(qiáng)力買入名單）和廈門鎢業(yè)，五礦稀土和包鋼稀土的評(píng)級(jí)為中性。
責(zé)任編輯：四筆
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