環(huán)保專項(xiàng)行動打響 21只概念股爆發(fā)
2013年06月04日 9:15 5399次瀏覽 來源： 證券日報 分類： 有色市場
萬邦達(dá)：能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和工業(yè)水零排放提升公司價值 增持評級
類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：光大證券 研究員：陳俊鵬
近期更新：
我們5月3日通過報告《工業(yè)水零排放項(xiàng)目是大勢所趨》對公司進(jìn)行推薦，隨后在5月12日的行業(yè)深度報告里《污水處理：執(zhí)法嚴(yán)治理深入，開源節(jié)流，價格改革》對工業(yè)水處理進(jìn)行了深入闡述。公司5月7日公布中石油華北石化項(xiàng)目（2.96億），我們重申并更新一下推薦邏輯：
1）煤化工項(xiàng)目上馬是我們能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的大勢所趨，由于前兩年項(xiàng)目進(jìn)度放緩，為完成國家“十二五”規(guī)劃制定的項(xiàng)目計(jì)劃，目前煤化工項(xiàng)目批復(fù)速度加快，啟動也加快，后續(xù)水處理工程及運(yùn)營會有序釋放。我國的能源結(jié)構(gòu)及能源地理位臵分布決定了大型煤化工項(xiàng)目的上馬是大勢所趨，由于我國的能源中心和負(fù)荷中心嚴(yán)重背離，未來通過煤化工項(xiàng)目解決煤炭的資源化及清潔化利用是最佳路徑，從而從源頭端解決煤炭資源利用中的環(huán)保問題，我們認(rèn)為，這種方式是真正從源頭就改善我國能源結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，具備戰(zhàn)略意義。
2）工業(yè)水處理項(xiàng)目隨環(huán)保執(zhí)法力度加大，市場化進(jìn)程會加快，同時工業(yè)水處理本身的提標(biāo)，零排放工藝的要求，給在工業(yè)水處理領(lǐng)域有技術(shù)優(yōu)勢的公司良好的市場機(jī)會，公司有望在這個過程中充分獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。公司主要是為煤和石油化工行業(yè)提供全方位、全壽命周期的水處理技術(shù)服務(wù)，已摸索出一套適合不同行業(yè)工業(yè)水處理的新工藝及解決方案，在煤化工和石油化工水處理領(lǐng)域有較大的比較優(yōu)勢。同時公司在工業(yè)水實(shí)現(xiàn)零排放項(xiàng)目上有競爭優(yōu)勢，有望充分受益。
3）吉林危廢項(xiàng)目即將投入運(yùn)營，今年有望貢獻(xiàn)收益。公司的吉林危廢項(xiàng)目設(shè)計(jì)3萬噸，6月份完成驗(yàn)收，全部投產(chǎn)后有望貢獻(xiàn)3000萬的收益，是未來穩(wěn)定的收益來源。
對盈利預(yù)測、投資評級和估值的修正：
提升2013-15年每股EPS為0.64/0.90/1.21元，給予“增持”評級。
公司業(yè)績存在超預(yù)期的可能。
風(fēng)險提示：技術(shù)適應(yīng)性風(fēng)險。
責(zé)任編輯：仁可
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