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　　如果沒有資本的介入，大多數(shù)的礦產(chǎn)資源將永遠(yuǎn)深埋地下。
　　礦產(chǎn)資源的開發(fā)會(huì)帶來豐厚的收益，這也使得追求利潤的資本源源不斷的流入礦脈。
　　于是，一段資本戀礦的故事開始了。
　　然而，這場“戀愛”是有很高風(fēng)險(xiǎn)的，礦產(chǎn)資源的勘探具有一定的不決定性，一些資本介入礦產(chǎn)也僅僅是將礦產(chǎn)作為吸引資金的噱頭，因此，投資者在這場“愛情”故事中還應(yīng)保持清醒。

　　從不寂寞的礦分子
　　近一段時(shí)間來，上市公司資本涉礦在市場中被吵得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。有統(tǒng)計(jì)顯示，截止4月初，有112家上市公司資本涉礦，這些上市公司共參與定增、收購147處礦產(chǎn)。涉及資金1292億元，相當(dāng)于355家創(chuàng)業(yè)板公司2149億元首發(fā)募資的60%。
　　與之相呼應(yīng)的是，上市公司一旦涉礦，股價(jià)通常都會(huì)“聞礦起舞”，這已是中國股市多年的“優(yōu)良傳統(tǒng)”。今年以來冠豪高新從年初的9.14元/股，到3月13日最高點(diǎn)的29.25元/股，短短41個(gè)交易日最高漲幅翻了2.2倍，中科英華今年3月11日復(fù)牌后連拉6個(gè)漲停，12個(gè)交易日最高漲幅93%。這兩只“牛股”均與礦產(chǎn)密切相關(guān)。
　　除上市公司資本之外，產(chǎn)業(yè)基金也不會(huì)忽視這么一個(gè)賺錢的領(lǐng)域。礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金受到市場的追捧始于2011年，很多人可能無法想像那些手握大量資本的PE(私募股權(quán)基金)投資家們，時(shí)常翻山越嶺出現(xiàn)在荒野密林，他們不是在游山玩水，而是在“探礦”。
　　近兩年來，雖然已經(jīng)市場化的礦產(chǎn)項(xiàng)目的平均回報(bào)率在持續(xù)下降，但是PE資金仍然源源不斷的涌入礦脈之中。根據(jù)清科集團(tuán)最新數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度，在中國創(chuàng)投市場能源及礦產(chǎn)行業(yè)成為獲投金額最高的行業(yè)，共融資2.16億美元。
　　同樣具有敏銳嗅覺的信托業(yè)，也早早盯上了礦產(chǎn)資源的開發(fā)。同樣是在2011年，高收益礦產(chǎn)資源類信托業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了三季度的暴漲后，總體增速甚至一度超過了同樣高回報(bào)的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。
　　對(duì)于各類資本頻頻涉礦，有業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為：“礦產(chǎn)資源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，與此同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展不斷加劇對(duì)礦產(chǎn)資源的需求，據(jù)預(yù)測，到2020年，我國45種礦產(chǎn)中僅剩下6種能滿足社會(huì)需要，礦產(chǎn)資源的供需矛盾也日益激化。如何提高資源的保障程度成為解決我國礦產(chǎn)資源供需矛盾的關(guān)鍵，這就需要資本市場的有效支持來發(fā)展我國礦產(chǎn)資本市場。正是這樣的機(jī)遇，吸引著越來越多的資本投資礦業(yè)。”

　　地下風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
　　無論是上市公司股價(jià)“聞礦起舞”，還是礦業(yè)基金、礦產(chǎn)信托收到追捧，都反映出投資者對(duì)礦產(chǎn)收益的信心，然而這種盲目的“信心”似乎已經(jīng)掩蓋了這一領(lǐng)域可能爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　事實(shí)上，資本涉礦迎來的未必都是好結(jié)果，日前，作為上市公司的零七股份被指涉礦資產(chǎn)被嚴(yán)重夸大，股價(jià)隨之一路走低。
　　礦產(chǎn)界人士介紹，礦產(chǎn)資源開發(fā)一般的步驟為：預(yù)查—普查—強(qiáng)查—勘探—采礦五個(gè)階段。據(jù)礦資源儲(chǔ)量等級(jí)，從低到高分別是334(預(yù)測儲(chǔ)量)、333(推斷儲(chǔ)備量)、332(控制儲(chǔ)備量)、331(探明儲(chǔ)備量)。零七股份公告的正是儲(chǔ)量準(zhǔn)確級(jí)別最低的334，尚處開發(fā)第一階段。
　　“資本在礦產(chǎn)儲(chǔ)量不明時(shí)，就匆匆進(jìn)入，是礦產(chǎn)投資的最大風(fēng)險(xiǎn)。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。類似于零七股份的事件，在其他投資領(lǐng)域也時(shí)有發(fā)生。不久前，華融信托曾為振富集團(tuán)設(shè)立了一款“融豐系列”礦產(chǎn)信托產(chǎn)品，但此后并未宣布計(jì)劃成立。而中誠信托旗下的“2010年中誠-誠至金開1號(hào)集合信托計(jì)劃”干脆引爆了礦產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)。
　　“在礦產(chǎn)資源估值方面，由于礦產(chǎn)是埋藏在地下的，對(duì)其估值會(huì)有一定的主觀性。目前還沒有一個(gè)權(quán)威的機(jī)構(gòu)進(jìn)行判定，所以投資礦產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是藏在暗處。此外，除了礦產(chǎn)資源的估值風(fēng)險(xiǎn)，礦產(chǎn)資源類投資的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。這幾年由于礦產(chǎn)大熱，一些地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了礦產(chǎn)資源勘探報(bào)告造假的問題。這種擾亂市場的行為無疑加大了與之相關(guān)的礦產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)程度。”某券商行業(yè)研究員表示。