海外收購樣本:中色礦業(yè)“縱橫術(shù)”
2009年09月11日 13:31 5041次瀏覽 來源: 21世紀(jì)報(bào)道 分類: 銅資訊
9月8日,位于北京朝陽區(qū)安定路10號(hào)的中國有色大廈,迎來一撥山東口音的客人。
這一天,山東省最大的銅管材、帶材加工企業(yè)山東奧博特銅鋁業(yè)有限公司正式成為中色集團(tuán)新的“家庭成員”,使得中色集團(tuán)的資產(chǎn)總額逼近400億元。而按照中色集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃,這一數(shù)字在今年年末將突破500億元。而在4年前,其全部家當(dāng)尚不足70億元。
新摘奧博特對(duì)中色集團(tuán)總經(jīng)理羅濤來說并非意外。“這個(gè)秋季也許將有更多好消息。”他說。
外界風(fēng)傳中色集團(tuán)入股澳大利亞稀土礦商Lynas受阻,但羅濤語帶堅(jiān)定地表示,中色集團(tuán)已第4次提交申請(qǐng),“相信通過溝通,澳大利亞監(jiān)管部門可以確信,這樣的交易對(duì)中澳以及雙方企業(yè)都有利”。
三橫:海外養(yǎng)“雞雛”
中色集團(tuán)發(fā)端于原中國有色金屬工業(yè)總公司旗下的一家工程公司,前身為1983年設(shè)立的中國有色金屬工業(yè)對(duì)外工程公司。之后更名為“中國有色金屬建設(shè)集團(tuán)公司”。2005年再次更名為“中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司”。中色稱,數(shù)次名稱的變更,內(nèi)蘊(yùn)著戰(zhàn)略意圖調(diào)整的深意。
據(jù)了解,2005年底,中色集團(tuán)資產(chǎn)總額只有70億元,主營業(yè)務(wù)收入不到50億元,以母公司口徑計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率不到5%。但當(dāng)時(shí)剛剛從中國鋁業(yè)公司副總經(jīng)理位置上空降到中色集團(tuán)的羅濤卻看到了一筆報(bào)表上并不顯示的優(yōu)質(zhì)“歷史資產(chǎn)”——豐富的海外資源開拓經(jīng)驗(yàn)。“前任為企業(yè)打下了很好的基礎(chǔ)”。羅濤說。
羅看中的是,2005年前,中色集團(tuán)在泰國有泰中鉛銻合金廠,在蒙古有圖木爾廷敖包鋅礦,通過國際招標(biāo)接手贊比亞謙比希銅礦,在緬甸與緬甸第三礦業(yè)公司開始合作勘探開發(fā)達(dá)貢山鎳礦,在澳大利亞參股ORD資源公司并逐漸成為其第一大股東。
“成立之初就是走出去的企業(yè)。”羅濤稱自己只是將業(yè)已存在的戰(zhàn)略清晰化。2006年,中色集團(tuán)明確了自己海外找礦的三條“礦帶”:優(yōu)勢最好發(fā)揮的亞洲周邊國家;礦業(yè)相關(guān)法律與資本環(huán)境成熟的加拿大、澳大利亞等國家;中南部非洲是最遠(yuǎn)的一條“礦帶”。
“最主要的是你不能讓別人認(rèn)為我就是挖你的資源來了。”羅濤說,公司將“互利雙贏、共同發(fā)展”奉為投資合作的核心準(zhǔn)則,而在海外則細(xì)化成幫當(dāng)?shù)厝诵蘼?、資助艾滋病防治、贈(zèng)送縫紉機(jī)、送雞雛等一系列具體的行動(dòng),“送當(dāng)?shù)厝穗u雛,讓他們養(yǎng)大,我們?cè)儋I回來”。
好運(yùn)氣又適時(shí)地給了中色集團(tuán)“獎(jiǎng)勵(lì)”:2006年11月,在澳大利亞西部金伯利東部區(qū)域發(fā)現(xiàn)高品位的卡帕菲(Copper flats)銅礦,之后老撾占巴塞省帕克松地區(qū)鋁土礦又有重大發(fā)現(xiàn)。
“跟蹤境外重有色金屬資源量8000萬噸、鋁土礦資源量20億噸。”4年前如果提這句話,更像是遙遠(yuǎn)的自勉,而現(xiàn)在羅濤則向記者透露,“這個(gè)數(shù)字正在如同滾雪球一樣越來越大”。
垂直平衡術(shù)
海外資源庫日益豐滿之后,中色集團(tuán)發(fā)現(xiàn)“墻外開花墻內(nèi)香”,國內(nèi)的橄欖枝也紛紛遞到自己的眼前。
中色集團(tuán)控股的中色股份總經(jīng)理王宏前坦承,找上門尋求合作者絡(luò)繹不絕。但如何控制擴(kuò)張適度,以避免陷入泥潭?
據(jù)了解,2006年中色集團(tuán)將總資產(chǎn)擴(kuò)張到100億元,凈資產(chǎn)收益率卻激增4倍至20%。2007年,總資產(chǎn)規(guī)模翻番,中色集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率略微下調(diào)至16%。2008年總資產(chǎn)規(guī)模保守增至270億元。
贏利水平上升則下一年度資產(chǎn)規(guī)模增長放松、贏利水平下降則收緊,羅濤用一根無形的松緊繩,約束著擴(kuò)張的節(jié)奏。“圍繞現(xiàn)有的品種加強(qiáng),把負(fù)債率控制在65%左右”。在這種思路下,紅透山礦業(yè)公司、寧夏東方有色金屬集團(tuán)、沈陽礦業(yè)設(shè)計(jì)研發(fā)中心、柳州中色鋅品有限公司等國內(nèi)企業(yè)相繼加盟“中色大家庭”。
“技術(shù)有支撐,班子素質(zhì)很高,海外資源又使原料有保證”。剛剛加盟的山東奧博特銅鋁業(yè)有限公司董事長劉占海說,曾經(jīng)有一些同行謀求與奧博特重組,但資產(chǎn)規(guī)模38億元、年利潤2億元的奧博特依然選擇了中色集團(tuán)。“靠上‘航母’,長遠(yuǎn)發(fā)展有保證。”劉占海笑言。
一松一緊之間行至2008年,中色集團(tuán)突然發(fā)現(xiàn),擴(kuò)張節(jié)奏的把握比往年難得多。
“公司過去發(fā)展最快的一年是2007年——利潤增長速度最快,但我們2008年的前8個(gè)月表現(xiàn)實(shí)際上同比要優(yōu)于2007年。”羅濤說,當(dāng)時(shí)集團(tuán)班子就預(yù)感到價(jià)格要掉。好在2006年集團(tuán)內(nèi)就明令禁止金融衍生品交易,旗下除并入中色集團(tuán)前就有套保的紅透山礦業(yè)公司保留操作外,其他企業(yè)一律不予碰,“紅透山礦業(yè)公司審計(jì)過,期貨上賺了7000多萬元”。
因此,當(dāng)一些同行因期貨巨虧頭疼時(shí),價(jià)格跳水只是讓中色集團(tuán)減小了銷售毛利率。
而日子更難過的是一些海外同行。以贊比亞為例,中色集團(tuán)在當(dāng)?shù)氐V山冶煉企業(yè)中排行“老七”,但其成本卻可以控制到比毗鄰的盧安夏銅礦成本每噸低一千美元。因此,當(dāng)排名前六的礦山有3家限產(chǎn)、3家停產(chǎn)時(shí),唯一宣布“不減少一分投資、不裁減一名員工、不減少一噸產(chǎn)量”的就是中色集團(tuán)。
過去的經(jīng)驗(yàn)在金融危機(jī)之時(shí)恰恰成為自信的支撐,中色集團(tuán)開始發(fā)力加速海外收購,相繼成為澳大利亞特拉明公司、英國恰拉特黃金控股公司的第一大股東,資源版圖拓展到阿爾及利亞、吉爾吉斯斯坦等國;同時(shí)成功收購贊比亞盧安夏銅礦80%的股權(quán),并一舉躋身贊比亞銅業(yè)企業(yè)三強(qiáng)。
羅濤說:“我們收購的企業(yè)沒有一家虧損,也沒有一家是在金屬價(jià)格高位的時(shí)候收購的。價(jià)格高時(shí)我們不收,把現(xiàn)有的礦山開采好,專注于積累;一旦價(jià)格下跌便及時(shí)出手。”
責(zé)任編輯:四筆
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