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　　繼續(xù)上漲抑或回調(diào)
　　單純從各個品種的走勢來看，“短期刺激因素”只是起到了推波助瀾的作用(鉛污染事件發(fā)生后，外盤鉛價格呈現(xiàn)暴漲態(tài)勢)，而事實上，鉛鋅價格在國內(nèi)未發(fā)生“血鉛”事件的時候，漲幅也一度遙遙領(lǐng)先。
　　顯然，偶然因素之外，一定還有一個必然因素。
　　國泰君安林浩祥則認為，“在目前的時點，境外實體經(jīng)濟的恢復和補存庫的潛力對于金屬價格有較大的影響，從供需角度而言，鋅價的中期趨勢已經(jīng)值得看好”。
　　林的觀點得到了長江證券策略分析師張凡的認同。張認為，中國經(jīng)歷了比大多數(shù)發(fā)達國家更早的補庫存時期，大規(guī)?；椖康拈_工對基本金屬的帶動十分強勁，“可以說，中國因素是上半年有色金屬行情的主要刺激因素！”
　　而發(fā)達經(jīng)濟體則有可能在第三季度存在著補庫存的過程。“從近幾個月世界各國公布的OCED領(lǐng)先指數(shù)、PMI和工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)來看，以上經(jīng)濟指標在今年二季度基本上都出現(xiàn)了降幅的減少，表明經(jīng)濟下滑的速度正在減緩”，張表示。
　　東方證券有色金屬行業(yè)資深分析師施衛(wèi)平則持相反觀點，其認為，“在基本金屬上漲的過程中，價格已經(jīng)透支了基本面改善對其的支撐，更多的是流動性寬松條件下資金基于預期對金屬等大宗商品的追捧，雖然這種短期表現(xiàn)也值得投資者關(guān)注并把握其中的投資機會，但金屬價格中期已經(jīng)存在回調(diào)壓力。”
　　“對于工業(yè)金屬，盡管流動性在未來半年內(nèi)不會急劇收縮，但寬松貨幣政策的退出機制已擺上議事日程，價格下降預期一旦形成，將會促使前期的獲利者和部分囤積者拋售庫存，屆時工業(yè)金屬價格將迎來一輪不小的調(diào)整。”施衛(wèi)平表示。
　　至于內(nèi)外盤鉛、鋅品種走勢差異所可能帶來的套利機會，銀河期貨研究所有色金屬行業(yè)研究員周偉江予以否認，“我們也測算過這個情況，但是覺得很難有套利空間，首先國內(nèi)現(xiàn)貨鉛的價格已漲得很高了，另外，如果綜合計算海運費用、升貼水以及運輸時間的話，空間還是太小！國內(nèi)做鉛鋅貿(mào)易的人很多，稍微出現(xiàn)套利機會，就會被主動交易抹平！”
　　第一創(chuàng)業(yè)研究所有色金屬行業(yè)分析師巨國賢認為，“‘血鉛’污染事件只是刺激因素，鉛鋅價格上行仍將依賴美元的弱勢。鉛鋅價格上漲可以持續(xù)，這并不是因為‘血鉛’將造成供應緊張，而是基于貨幣的泛濫以及預期泛濫而推動金屬價格的上行。”
　　巨國賢提到一個有色金屬行業(yè)里的一個細節(jié)，“從2009 年初以來，金屬一直呈現(xiàn)價格上行、庫存同步上行的態(tài)勢，這種態(tài)勢說明推動金屬價格上行的因素不是傳統(tǒng)的供需，而是貨幣因素”。

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