庫(kù)存高企 鋅價(jià)接連走低強(qiáng)勁反彈
2012年06月19日 15:52 4806次瀏覽 來(lái)源： smm 分類： 鉛鋅資訊
2012年已過(guò)去一半多，鋅價(jià)卻遲遲不肯站起，曾經(jīng)交投相當(dāng)活躍的鋅市場(chǎng)也漸漸淡出投資者的視野，金融屬性和商品屬性均處于疲弱格局的鋅市，除了受到偏空的宏觀大環(huán)境影響外，長(zhǎng)期積累的產(chǎn)能過(guò)剩也拖累鋅價(jià)。
2012年上半年，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂仍然主導(dǎo)金屬市場(chǎng)走向。新年伊始，滬鋅主力從去年年末的相對(duì)低點(diǎn)開始反彈，逐漸攀升并站上萬(wàn)六關(guān)口，整個(gè)一季度大多圍繞15800-16500元/噸區(qū)間寬幅震蕩。一季度末，二季度初，滬鋅主力便開始了漫長(zhǎng)的走低格局，期間希臘問(wèn)題一再惡化，并且政壇幾度易主，西班牙、意大利等國(guó)債收益率也屢創(chuàng)新高，致使市場(chǎng)擔(dān)憂情緒始終難以得到寬慰，五一小長(zhǎng)假結(jié)束之后，重返市場(chǎng)的滬鋅主力更是進(jìn)一步下滑，逐步遠(yuǎn)離萬(wàn)六關(guān)口，從5月中旬開始，滬鋅主力甚至失守萬(wàn)五關(guān)口，創(chuàng)下14470元/噸的年內(nèi)低位。滬鋅頻頻下挫，一再收窄期鋅現(xiàn)鋅之間的價(jià)差，年初時(shí)現(xiàn)貨貼水尚且可以達(dá)到200-300元/噸左右，但隨著二季度下挫，貼水收窄至60-100元/噸，毫無(wú)期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，致使鋅市金融屬性減弱。
滬鋅陰跌不止，由于疲弱的基本面拖累，現(xiàn)貨價(jià)格也是亦步亦趨的下行。經(jīng)過(guò)近幾年以來(lái)的擴(kuò)張和發(fā)展，國(guó)內(nèi)鋅冶煉能力已經(jīng)達(dá)到600多萬(wàn)噸，但介于今年以來(lái)鋅價(jià)始終無(wú)法強(qiáng)勁反彈，國(guó)內(nèi)煉廠開工率一直維持較低的水平，并且多在低位采取囤貨惜售的策略，致使國(guó)內(nèi)庫(kù)存一直居高不下。
然而疲弱的出口環(huán)境也使得下游消費(fèi)步入困境，鋅的下游多為加工型企業(yè)，產(chǎn)品終端出口較多，由于歐美等經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)不佳，出口環(huán)境惡化，也直接拖累現(xiàn)貨消費(fèi)。加之目前庫(kù)存高企，價(jià)格稍有好轉(zhuǎn)，便會(huì)引發(fā)庫(kù)存流入市場(chǎng)，致使價(jià)格始終難以強(qiáng)勁反彈。
責(zé)任編輯：小貝
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