3月鋅市分析：鋅價(jià)小幅上漲 全球供給過剩
2012年02月29日 14:36 13533次瀏覽 來源： 中金中期研究院 分類： 鉛鋅資訊
第二部分 宏觀面：歐債問題難言好轉(zhuǎn) 風(fēng)險(xiǎn)依然存在
一、希臘問題短期有所好轉(zhuǎn)
歐元區(qū)財(cái)長已就希臘第二輪援助方案達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃將向希臘提供1300億歐元資金援助，并要求希臘在2020年之前將債務(wù)占GDP之比降至121%。希臘到2013末債務(wù)到期量將近有1000億，而本次獲得的1300億貸款，至少可以讓希臘政府維持到2014年，所以希臘問題短期已經(jīng)沒有大礙。歐債危機(jī)爆發(fā)以來，希臘的債務(wù)問題就一直牽扯著資本市場的神經(jīng)。希臘的債務(wù)總量并不大，只有4000多億歐元，遠(yuǎn)小于其他國家，歐盟和貨幣基金組織援助希臘其實(shí)并不是問題，關(guān)鍵是希臘已經(jīng)債務(wù)纏身，基本喪失了償債能力，希臘要想從目前的境況中走出來，可能要十年甚至更長的時(shí)間。歐盟目前做的就是兩手抓，一手是提供希臘貸款，讓希臘得到喘息機(jī)會(huì)；另一手就是幫助希臘進(jìn)行債務(wù)重組，只有對希臘進(jìn)行大規(guī)模債務(wù)重組，希臘債務(wù)問題的解決才有希望。
希臘問題的最壞結(jié)果就是希臘違約，現(xiàn)在看不排除這一結(jié)果，但即使到時(shí)候希臘真的違約，歐元區(qū)的金融系統(tǒng)也早已做好準(zhǔn)備。目前的關(guān)鍵問題是歐元區(qū)和希臘政府要加快債務(wù)重組的進(jìn)程。
二、中國制造業(yè)開始回暖 需求將有所增加
2012年1月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.5%，比上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)。表明剔除季節(jié)因素影響后，制造業(yè)增長略有回升。2012年1月，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)3升2降。生產(chǎn)指數(shù)為53.6%，比上月略升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)36個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)量繼續(xù)保持增長態(tài)勢。新訂單指數(shù)為50.4%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)在連續(xù)2個(gè)月低于50%之后，本月重回臨界點(diǎn)之上，但仍低于歷史同期均值4.8個(gè)百分點(diǎn)。主要原材料庫存指數(shù)為49.7%，比上月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下。
黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)均連續(xù)位于臨界點(diǎn)以下，采購成本繼續(xù)降低。各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示我國的制造業(yè)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，成本的下降將會(huì)增加企業(yè)的采購需求，為金屬價(jià)格提高一定的上行動(dòng)力。
責(zé)任編輯：彭彭
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