瑞銀調(diào)高2009年中國GDP增速預測至8.2%
2009年07月28日 9:55 4417次瀏覽 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 分類： 重點新聞 作者： 胡敬艷
瑞銀認為,中國二季度經(jīng)濟增速加快,GDP增速超出原來預期的因素已經(jīng)很明顯,在相關政策的指引下,6月份銀行貸款再次提速,超出市場預期;同時,超預期增長的銀行貸款將推高經(jīng)濟增速,而房地產(chǎn)行業(yè)復蘇將使經(jīng)濟增長的復蘇更可持續(xù)。
瑞銀認為,中國的宏觀經(jīng)濟政策已步入了一個新階段。但同時,瑞銀依然擔憂地表示:中長期來看,中國的通脹上升可能先于發(fā)達國家。
瑞銀認為,GDP增速、CPI通脹和資產(chǎn)市場泡沫最為重要。雖然近期GDP環(huán)比增速強勁反彈,但同比增速仍低于政府設定的目標。即使未來幾個季度GDP增速高于8%,也不一定會引發(fā)政策轉(zhuǎn)向。主要原因一是中國經(jīng)濟增長受政策推動的影響比較大,而全球經(jīng)濟前景仍然高度不確定,二是政府也樂于看到更高的增速,8%的目標通常都是底線。
至于CPI通脹,瑞銀認為,至少在未來6至9個月,通脹不會成為嚴重威脅。因為盡管通脹預期已經(jīng)抬頭,但平均消費品價格仍在下跌。更重要的是,核心的制造業(yè)商品價格將受累于海外需求不足,面臨下行壓力。
瑞銀表示,中國的信貸擴張規(guī)模遠遠大于其他任何地區(qū),并且“退出”對于中國而言更難一些。中國的信貸擴張在很大程度上與財政擴張相關聯(lián),大量的貸款流向了政府主導的項目,使得央行很難僅通過回收流動性來限制商業(yè)銀行放貸。
雖然市場對資產(chǎn)質(zhì)量和不良貸款的擔憂已經(jīng)在上升,但瑞銀認為,這些問題將會在未來幾年中逐步暴露出來。
責任編輯：小貝
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