交易所遍地開花 期貨業(yè)陷入重圍
2011年08月11日 8:37 4996次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 期貨
在這個炎熱的夏天，天津和昆明這一北一南的兩個城市都在忙一件事：建設各種各樣的交易所，大上快上交易品種。目前天津的各類現貨交易所已超過10家，發(fā)展最快的渤海商品交易所上市交易的品種達到了11個。而在昆明，從今年2月開始，短短3個月時間，就成立了黃金交易所、橡膠交易所、珠寶玉石交易所和泛亞有色金屬交易所。
天津和昆明僅是各地爭先上馬交易所的一個縮影，據不完全統(tǒng)計，目前國內大宗商品電子盤或者交易所已經突破300家，以有色金屬為例，目前上市有色品種的現貨交易所已超過了10家。在各類現貨交易所的步步緊逼下，期貨業(yè)加快改革的步伐似乎顯得更為緊迫。
你搞“大合約” 我上迷你合約
7月27日，上海期貨交易所公布了修訂后的天然橡膠合約，規(guī)定從RU1208合約起，天然橡膠從原來的5噸每手調整為10噸每手，這是期貨市場繼燃料油、鉛、焦炭等品種后推出的又一個大合約。
在期貨市場將合約變大，投資門檻抬高的時候，現貨交易所則打出了“迷你牌”。以泛亞有色金屬交易所為例，該交易所上市的銦品種交易的最低資金門檻只有480元。而期貨市場單價最低的玉米期貨合約交易一手最低也要3000元，而那些單價更高的有色金屬合約，最低門檻怎么也要幾萬元。
以同一上市品種焦炭為例，大商所上市的焦炭1手是100噸，而在渤海商品交易所上市的焦炭最低交易單位1手是1噸。同樣在渤海商品交易所上市的PTA和白砂糖兩個品種，其交易門檻也遠遠小于鄭商所上市的相應品種。
“現貨交易所因其低門檻吸引了大量的散戶投資者，這和期貨業(yè)做法剛好相反，這讓期貨公司客戶流失嚴重。”一期貨公司人士告訴記者。
新品上市制度差別明顯
在上市品種爭奪上，現貨交易所也明顯處于優(yōu)勢。目前渤海商品交易所已經上市了11個交易品種，剛成立3個月的泛亞金屬交易所上市的品種也已經有3個，而期貨市場上市品種最多的交易所也只有9個品種。
據記者了解，目前期貨市場新品種上市程序過于復雜。一個期貨新品種上市，首先要經過期貨交易所進行反復的可行性調研，之后上報中國證監(jiān)會。證監(jiān)會做出相應審核后，再向國務院上報。國務院通常會征詢國家相關部委、現貨管理部門以及有關省區(qū)市意見，綜合各方面反荔，再做出同意或不同意的批示。最復雜的時候，上市品種的推出要經過18個部委批準。
一個典型案例是，鄭商所在動力煤品種的研究上要遠遠早于甲醇，但由于相關部門的異議，動力煤上市暫停，鄭商所被迫重新申報上市新品種，和動力煤有類似遭遇的還有原油。這兩個品種雖然沒能登陸期貨市場，但都已經出現在現貨交易所的品種體系中。7月底北京石油交易所推出了成品油即期交易，這是繼渤海商品交易所后，第二個推出原油交易的現貨交易所。
和期貨上市新品種的復雜程序相比，由于現貨交易所一般是股份制公司，新品種只要董事會通過就能上市，并不需要相關監(jiān)管部門批準。
對于期貨市場復雜的上市程序，業(yè)內早有建言改變。上期所理事長王立華就曾建議，可考慮成立期貨品種上市審批委員會，對交易所提交的擬上市品種進行科學而有序的審批，或者實行上市期貨品種試運行機制，對將要上市的期貨品種進行試運行，試運行成功后再報相關主管部門批準轉為正式上市。
“雖然這幾年期貨市場產品和業(yè)務創(chuàng)新一直在有序地推進，但步伐還是離市場的期待有一定差距，這和期貨市場作為風險管理專業(yè)市場的定位不符，希望監(jiān)管部門繼續(xù)加大市場創(chuàng)新力度。”一位期貨公司負責人說。
責任編輯：lee
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