中文字幕天堂网,国内自拍青青草,第一页在线视频,极品呦女,床戏视频赵丽颖,搜索 美女视频,免费美女视频下载

　　儲量高、需求在國外、尚無定價權，這是我國稀有金屬的基本現(xiàn)狀。因此，“確保戰(zhàn)略性資源、掌控稀有金屬的定價權”，成為中國對稀有金屬開采和出口進行整頓的主線條。
　　2010年，國家降低稀土出口配額，并開啟對行業(yè)的整合，從而在A股市場上引起稀土永磁板塊風起云涌的行情，造就了包鋼稀土等一眾牛股，市場也將尋找下一個稀土永磁的目光瞄準稀有金屬。
　　特別是去年底以來，國家計劃對包括稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭、鋯在內的10種稀有金屬進行收儲，國內市場上稀有金屬的價格也隨之出現(xiàn)一輪行情。實際上，在過往的A股大牛市中，“稀金屬”一直是最為活躍的板塊品種。因此，尋找A股市場上掌控稀有金屬資源的上市公司，并對其進行價值重估，是本期《英才》榜單所要梳理和分析的價值內容。

　　政策長期利好
　　“‘十二五’期間，國家傾向于對占全球儲量比較大、國內品位還可以的稀有金屬實施保護政策。”東北證券有色金屬分析師楊霞輝對記者說：“收儲是一方面，出口貿易也是控制的情況。對稀有金屬，國家一直推動產業(yè)內的重組，還有控制開采等，這種保護資源稀缺性的措施會是長期的。”
　　國家的收儲計劃已經釋放出明確的信號，其名單中的10種稀有金屬戰(zhàn)略性和稀缺性不言自明。此次進行戰(zhàn)略收儲的研究，就是希望通過收儲形式，在一定程度上調節(jié)市場供需平衡，達到維持價格穩(wěn)定運行的目的。而研究收儲的10種金屬，除了稀土、鎢和銦外，都是首次進入國家層面的收儲計劃。
　　在研究收儲的10種金屬品種中，一部分屬于我國具有儲量優(yōu)勢的品種(如稀土、鎢、銻)，但在長期的開采利用過程中，并沒有做到合理有序開采和節(jié)約利用資源，無證開采、濫采亂挖、浪費資源以及嚴重破壞周邊生態(tài)環(huán)境的現(xiàn)象長期存在。且由于環(huán)保成本相對較低，部分品種的市場價格長期低于實際價值；另一部分品種，如鉭等屬于我國的稀缺資源，對外依存度大、需要長期依賴進口，受海外市場價格波動影響明顯。
　　2010年10月，商務部發(fā)布《2011年農產品和工業(yè)品出口配額總量》，對包括鎢、錫、銻、鉬、銦、鎂在內的稀有金屬都為出口配額所限制。這是針對我國現(xiàn)狀的舉措，我國的鎢、銦和稀土等稀有金屬儲量居全球第一，產量占全球的80%以上，鉬、鍺等稀有金屬的儲量和產量也居全球前列，但惡性競爭和價格戰(zhàn)使中國的稀有金屬資源浪費嚴重。
　　那么，沒進入國家收儲名單的稀有金屬是怎樣的狀況呢？“國家保護程度比較低的，像鈦和釩，因為資源比較分散，都是伴生的，我國并不缺少這種資源。”楊霞輝告訴記者。
　　不過，稀有金屬也會隨著下游產業(yè)的發(fā)展而水漲船高，鋰就憑借鋰電池在動力電磁領域的迅速發(fā)展，使得其資源稀缺性進一步得到體現(xiàn)。

　　定價權推高價格
　　產能大于儲量，這是我國對稀有金屬進行政策保護的主因，而更深層面的意圖，則是國家謀求對稀有金屬定價權的掌控，這必然涉及對國內稀有金屬行業(yè)的整合。
　　自去年以來，中央部委層面對稀有金屬的整合和出口政策密集而出，2010年3月國土資源部發(fā)布《2010年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標的通知》，兩個月之后，同樣由國土資源部制訂的《稀土等礦產開發(fā)秩序專項整治行動方案》發(fā)布，這一專項整治行動涉及到的稀有金屬包括稀土、鎢、錫、銻、鉬等。
　　“稀土這一塊反映比較多一點，現(xiàn)在北方就是包鋼稀土這一塊，南方基本上就是三個巨頭，五礦、寶鋼和江銅。國家以后會在環(huán)保這一塊查的很嚴，把小的分離廠、采礦廠關掉。”楊霞輝說。
　　稀土是國家首先整合的稀有金屬品類。現(xiàn)在，五礦集團董事長周中樞也一直在為稀土的下一步整合而呼吁：“大型稀土經營企業(yè)可以和資源地政府采取合資方式，共同作為稀土礦權和礦山整合的主體，逐漸構建起以大型企業(yè)集團為主導的稀土產業(yè)格局。”
　　在稀土之后，稀有金屬的整合不會間斷。“鎢和銻將是稀有金屬整合的第一梯隊，隨后處于第二梯隊的包括鉬、銦、鍺等。”鎢因為行業(yè)集中度高，近半數(shù)產能為五礦集團所掌控，因此作為稀有金屬整合的先鋒隊順理成章。
　　而國家層面，已經開始對鎢礦的開采進行控制，包括國土資源部在2010年3月發(fā)布對鎢礦開采的總量指標，同期工信部發(fā)布《2010年稀有金屬礦產品和冶煉分離產品指令性生產計劃》，也涉獵鎢礦。
　　在商業(yè)部發(fā)布的2011年稀有金屬出口配額中，鎢和鎢制品的出口總量被限定在1.57萬噸，這也顯著低于2006年之前的出口配額。
　　“相對而言，中國對鎢的定價權，正在形成的過程中，這很大程度上也與央企的五礦集團掌控一半左右的鎢礦資源有關。”楊霞輝說。
　　國信證券在其報告中表示，金屬定價權的爭奪以及中國供應的持續(xù)縮緊，將成為稀有金屬價格重拾上漲之勢的直接推動力：“中國對優(yōu)勢稀有金屬供應的縮緊是價格的直接推動力，根據(jù)中國淘汰落后產能工作的大舉進行，我們認為中國對稀有金屬行業(yè)的整合在2011年將繼續(xù)，這包括南方中重稀土的整合，冷水江地區(qū)銻礦開采的整頓，而中國大型礦企對全球金屬定價權的信心和舉動，都支持我們繼續(xù)看多稀有金屬價格。”

　　投資價值看產業(yè)鏈
　　上游的稀缺性與下游的高端應用是稀有金屬價值的最終體現(xiàn)，就如同楊霞輝對記者所說：“除了資源儲備，稀有金屬企業(yè)的研發(fā)技術是我們特別要考察的一部分。”
　　對此，大多數(shù)分析師持同意的觀點。“一般稀有金屬的上市公司市盈率都比較高，但我們認為這類公司不能以市盈率來簡單衡量，還是要看他們的資源占有量和業(yè)績對金屬價格的敏感性。而另有一些公司，并不掌握資源，僅僅處于產業(yè)鏈的加工環(huán)節(jié)，也需要特別鑒別。”這是上海一家私募投研負責人的說法。
　　對于稀有金屬企業(yè)而言，高端應用領域研發(fā)的成功，會使公司規(guī)模和業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。例如楊霞輝就曾考察云南鍺業(yè)，“技術上這個公司做的非常好，不說是全球領先，至少中國找不到比他更先進的技術。”
　　完整的產業(yè)鏈是云南鍺業(yè)的優(yōu)勢，因此也被楊霞輝稱為國內乃至亞洲鍺系列產品的龍頭企業(yè)。其主營業(yè)務公司業(yè)務覆蓋鍺礦開采冶煉，以及下游鍺系列產品深加工，如太陽能電池用鍺、紅外鍺單晶等。目前，云南鍺業(yè)在研的重點項目包括鍺產業(yè)鏈上的尖端產品探測器級的高純鍺。
　　很多有色金屬企業(yè)已經開始在產業(yè)鏈上下游布局。以鎢為例，目前鎢產品的利潤主要集中在兩端，包括上游的鎢精礦資源和下游的硬質合金，兩者的毛利率一般可以達到40%，而處于中間環(huán)節(jié)的APT、鎢粉和碳化鎢粉的毛利率則在15% -30%之間。而廈門鎢業(yè)具備從鎢精礦到合金工具完善的產業(yè)鏈，章源鎢業(yè)也正是在資源和下游高端應用兩個領域布局。
　　對于我國儲量少的稀有金屬，一家上市公司的盈利能力，取決于其上游資源的擴展和研發(fā)水平的提高。楊霞輝提到了鋯，這種在我國分布較少，主要集中在海南等沿海地區(qū)的稀有金屬，在新能源領域，核級鋯材是核電站堆芯結構的關鍵材料之一，需求也在迅速放大。
　　我國鋯業(yè)目前集中在下游鋯深加工，鋯原料還依賴于進口，而目前全球鋯市場供不應求。在這一產業(yè)上的上市公司有東方鋯業(yè)，其鋯原材料進口占70%。
　　東方鋯業(yè)擁有從上游鋯英砂到下游各品種的全產業(yè)鏈業(yè)務，是目前國內產業(yè)鏈最完整的鋯產品制造商。公司也一直在對技術進行投入，去年定向募資8.2億投入年產1000噸核級海綿鋯項目和年產2萬噸高純氯氧化鋯項目，預計在明后年完工投產。與此同時，東方鋯業(yè)也積極尋求上游礦產資源的合作，已爭取到了澳大利亞的Mindarie鋯礦項目以及年產能可達3.5萬噸鋯精礦的選礦廠。