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　　博威合金昨日在中國(guó)證券網(wǎng)舉行路演，公司董事長(zhǎng)謝識(shí)才預(yù)計(jì)，2010年公司銷售收入可達(dá)20億元，未來(lái)三年，公司銷售收入仍可保持每年30%以上的高速增長(zhǎng)。
　　博威合金總經(jīng)理張明介紹，公司精密銅合金棒產(chǎn)量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)首位。公司2007年度、2008年度精密銅合金棒的產(chǎn)量分別為2.00萬(wàn)噸、2.63萬(wàn)噸，2009年度產(chǎn)量達(dá)到3.11萬(wàn)噸，保持了較高的增長(zhǎng)速度。謝識(shí)才還向網(wǎng)友介紹，博威合金自成立以來(lái)，一直將技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的核心，先后承擔(dān)了多項(xiàng)國(guó)家級(jí)科技創(chuàng)新基金項(xiàng)目、國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目及國(guó)家“十一五”科技支撐計(jì)劃項(xiàng)目。公司擁有1項(xiàng)美國(guó)發(fā)明專利、11項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專利，另有1項(xiàng)德國(guó)發(fā)明專利申請(qǐng)和10項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專利申請(qǐng)已被受理。公司與安德魯、西門子、蘋果、日立、松下等世界500強(qiáng)企業(yè)廣泛合作，形成了以中國(guó)為中心，向亞洲、歐洲、北美等全球快速挺進(jìn)的國(guó)際市場(chǎng)大格局，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。
　　博威合金本次擬發(fā)行不超過(guò)5500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格區(qū)間為每股24.5元至27元(含上限和下限)。
　　本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司將形成覆蓋有色合金棒、線、板、帶應(yīng)用領(lǐng)域高、中、低端市場(chǎng)的產(chǎn)品格局：以高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金、環(huán)保銅合金、易切削青銅等高端合金材料為主的產(chǎn)品產(chǎn)能將達(dá)到3.46萬(wàn)噸以上，該等產(chǎn)品技術(shù)含量高，產(chǎn)品單位盈利能力強(qiáng)；精密銅合金棒為主的中端材料產(chǎn)品具有廣闊的市場(chǎng)空間，產(chǎn)能將達(dá)到3.54萬(wàn)噸，公司業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的生產(chǎn)技術(shù)和成本管理能力將保證產(chǎn)品保持較高的盈利水平；變形鋅合金材將形成1.50萬(wàn)噸的產(chǎn)能，進(jìn)入銅合金產(chǎn)品的低端市場(chǎng)，彌補(bǔ)公司在低端銅合金產(chǎn)品領(lǐng)域的不足。
　　博威合金公司是中高端銅加工優(yōu)質(zhì)企業(yè)。博威合金是以銅合金棒材為主的專業(yè)合金材料制造商，目前擁有年產(chǎn)4.2萬(wàn)噸銅合金棒、1.2萬(wàn)噸銅合金線的生產(chǎn)能力，位居行業(yè)前茅。公司已經(jīng)形成了以精密銅合金棒為主、高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金棒、環(huán)保銅合金棒及特殊銅合金線為輔的產(chǎn)品構(gòu)架。
　　精密銅合金棒是公司主要收入和利潤(rùn)來(lái)源。公司以高中檔品種的專業(yè)銅合金棒、線材為主，能滿足近40個(gè)行業(yè)眾多客戶多品種、多規(guī)格、差異化的特性需求。2009年公司精密銅合金棒實(shí)現(xiàn)銷售收入7.30億元，占公司總收入的62.47%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)毛利5838萬(wàn)元，占公司整體毛利的40.93%。
　　精密銅合金棒和高性能銅合金棒是銅合金棒發(fā)展方向。2005-2009年間我國(guó)精密銅合金棒和高性能銅合金棒產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率分別為12.92%和12.97%，而整體銅合金棒產(chǎn)量平均增速則為-0.21%。相應(yīng)的，其產(chǎn)量占銅合金棒比重也分別從2005年的20.16%和11.48%增長(zhǎng)至2009年33.06%與18.84%。
　　銅合金線年均增速10%。我國(guó)銅線材產(chǎn)量約占銅加工材年產(chǎn)量的40%，其中銅合金線僅占5%。雖然銅合金線產(chǎn)量小，但是應(yīng)用涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。據(jù)安泰科預(yù)計(jì)，我國(guó)銅合金線的年消費(fèi)量將從2008年度16萬(wàn)噸增加到2012年度的23萬(wàn)噸，年均增速為10%左右。
　　募投項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)需求。公司本次募集資金計(jì)劃投資于年產(chǎn)1萬(wàn)噸無(wú)鉛易切削黃銅棒線生產(chǎn)線、年產(chǎn)2萬(wàn)噸高性能高精度銅合金板帶生產(chǎn)線和年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸變形鋅合金材料生產(chǎn)線。募投項(xiàng)目的實(shí)施有利于進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品種類、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改變新產(chǎn)品產(chǎn)能不足的情況，進(jìn)一步提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2010-2012年每股收益分別為0.69、0.83和1.18元。按照2011年30-35倍的市盈率，我們認(rèn)為公司股票合理估值區(qū)間為24.90-29.05元。給予合理價(jià)值10-15%的折價(jià)后，建議申購(gòu)價(jià)格區(qū)間為21.65-26.41元。
　　風(fēng)險(xiǎn)揭示。原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)。