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　　銅價短期或出現(xiàn)調(diào)整
　　銅價回調(diào)受到美元指數(shù)的影響。1月3日，美國公布PMI數(shù)據(jù)后美元沖高回落。按正常邏輯考慮，美國數(shù)據(jù)好，則市場風(fēng)險小，投資者會投資高風(fēng)險、高收益的工具，但因為美元指數(shù)在12中旬以來的低點78.827遇到了很好的支持，形成三角形盤整區(qū)間的可能性還是令市場表現(xiàn)謹(jǐn)慎。我們認(rèn)為，美元走強的可能性不大，但是只有下破78.885，美元的下行空間才能打開。因此從操作上講，在美元破位前，還須謹(jǐn)慎。
　　銅價的回調(diào)還受中國股市的影響。周二，中國股市繼續(xù)小幅上升，但上證指數(shù)位于20日均線2846附近，這是股市自11月11日以來的壓力線附近，也是11月30日至12月26日盤整區(qū)間的支持線附近，股市在下破此價位后進(jìn)行反抽，此價位阻力是否有效將決定股市的下行之勢是否繼續(xù)。今年以來，銅價與股市同步，因此股市阻力線附近也給銅市形成一定的壓力。我們認(rèn)為，2011年中國仍以控制通脹為主，但中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性不大，對于股市而言，我們并不悲觀，但是在股指有效上破20日均線之前，銅市壓力仍然存在。
　　國內(nèi)銅現(xiàn)貨高貼水，淡季仍未結(jié)束。近期LME三個月銅拉升，國內(nèi)銅價被動跟漲，進(jìn)口比值繼續(xù)回落，目前當(dāng)月銅比值降至7.2，理論進(jìn)口比值要在7.8，因此現(xiàn)貨進(jìn)口虧損已經(jīng)達(dá)到5700元。三個月銅比值也降至7.4，低于理論進(jìn)口比值7.72，進(jìn)口虧損也在2880元。因為是淡季，銅價又達(dá)到70000元以上的高價，消費商多退場觀望，因此現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。
　　綜上所述，2011年銅基本面將出現(xiàn)大的缺口，春節(jié)后又是傳統(tǒng)的消費旺季，因此銅價重心仍會上移，在上破2006年以來的歷史高點8900美元以后，LME三個月銅上行目標(biāo)已經(jīng)指向9900美元和12000美元。國內(nèi)銅價在上破70000元后，上行目標(biāo)也指向75000和85000元。短期來看，由于美元和股市都到了關(guān)鍵位，銅價有可能進(jìn)行調(diào)整，但LME回到9200美元的可能性很小，國內(nèi)銅價也將在70000元遇到良好的支撐，交易上可根據(jù)實際情況而定。如果美元指數(shù)下破78.885或中國股指有效上破20日均線，銅價將繼續(xù)向目標(biāo)位上行，交易上可以順勢買入。但是如果美元繼續(xù)反彈，中國股指也受阻回落，那么銅價近期出現(xiàn)回調(diào)的可能性也很大，交易上可以短線沽空，或等待銅價調(diào)整完的買入機會。

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