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　　11月19日消息  大宗商品價(jià)格波動(dòng)愈演愈烈。回顧本輪大跌之前的走勢(shì)，下半年以來，不少大宗商品價(jià)格在連續(xù)上漲之后創(chuàng)出歷史新高，一波波的漲價(jià)潮令投資者瞠目結(jié)舌。不論是銅、鋁、鋅、錫等賤金屬，還是黃金、白銀等貴金屬，甚至棉花、白糖等農(nóng)產(chǎn)品都出現(xiàn)了超級(jí)牛市，紛紛創(chuàng)出上市新高，連往日不太受大資金關(guān)注的谷物類作物都出現(xiàn)罕見的漲停行情。
　　是什么導(dǎo)致了大宗商品的過山車行情？拋去供求因素不提，美元貶值、流動(dòng)性泛濫和通脹預(yù)期導(dǎo)致的投機(jī)因素顯然已經(jīng)成為左右大宗商品價(jià)格的重要力量。大宗商品正不可逆轉(zhuǎn)地邁上資產(chǎn)化的路途。

　　美元印鈔機(jī)啟動(dòng):流動(dòng)性沖擊
　　啟動(dòng)上輪大宗商品牛市的因素很多，之前“跌跌不休”的美元走勢(shì)顯然是整個(gè)金融市場(chǎng)大幅上漲的最淺顯因素，作為全球金融市場(chǎng)的一部分，商品市場(chǎng)特別是大宗商品的漲勢(shì)也就顯得水到渠成。大宗商品的持續(xù)漲價(jià)，與美元指數(shù)從88.71點(diǎn)下跌至76.14點(diǎn)同步進(jìn)行。而隨著近期美元指數(shù)、愛爾蘭和希臘債務(wù)問題打壓節(jié)節(jié)攀升，及對(duì)全球最大消費(fèi)國(guó)中國(guó)或?qū)⑸⒌膽n慮引發(fā)投資人清倉(cāng)，也順勢(shì)引發(fā)了本輪暴跌行情。
　　美聯(lián)儲(chǔ)一波波經(jīng)濟(jì)刺激方案，推動(dòng)的不僅有全球流動(dòng)性泛濫，也使得全球范圍內(nèi)的資本市場(chǎng)像吃了興奮劑一樣出現(xiàn)了全面上漲。7月份，奧巴馬簽署總額近340億美元的延長(zhǎng)失業(yè)救助法案，為長(zhǎng)期失業(yè)者提供聯(lián)邦救助。8月份，美國(guó)一項(xiàng)總額260億美元的法案，旨在幫助各州政府緩解財(cái)政緊張，挽救約30萬個(gè)公共部門崗位。9月份，美國(guó)政府推出了高達(dá)3500億美元的二次刺激計(jì)劃。9月22日，美聯(lián)儲(chǔ)利率政策會(huì)議宣布維持0-0.25%的歷史極低基準(zhǔn)利率不變，并表示還將在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)維持該利率水平。
　　11月4日美聯(lián)儲(chǔ)更是推出了規(guī)模達(dá)到6000億美元的Q E2.，美國(guó)政府正源源不斷地向市場(chǎng)注入美元。而此前大宗商品所處的暴漲階段，正是以流動(dòng)性過剩為背景、資金涌入商品市場(chǎng)進(jìn)行炒作的結(jié)果。分析師認(rèn)為，美國(guó)大肆印刷美元，導(dǎo)致全球貨幣貶值，新興經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹率高，資金需要借助基本面良好的大宗商品進(jìn)行保值避險(xiǎn)。大量資金聞風(fēng)而動(dòng)，涌入金融市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)，全球流動(dòng)性空前寬裕，推高了商品期、現(xiàn)貨價(jià)格。
　　追蹤全球基金資金流向機(jī)構(gòu)E PFR G lobal的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，包括交易所交易基金(ET F)在內(nèi)的新興市場(chǎng)股票基金已吸納近600億美元的資金，流入全球貴金屬和大宗商品基金的資金也增加了約190億美元。

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