精誠銅業(yè)與鑫科材料銅期貨業(yè)績兩重天
2010年10月28日 9:3 10320次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 銅資訊
10月27日，精誠銅業(yè)稱2010年前三季度錄得1101.62萬期貨虧損，并另有113.9萬浮虧。
“雖然期貨虧損，但做的是套保，因此有現(xiàn)貨盈利可補。”精誠銅業(yè)證券事務(wù)代表姜鴻文向記者表示，其嚴格按照套期保值進行期貨業(yè)務(wù)，期貨業(yè)務(wù)的盈虧并不會對公司利潤產(chǎn)生影響。
不過，令人奇怪的是，相比于精誠銅業(yè)的虧損，其主要競爭對手，同處蕪湖的鑫科材料卻在2010年三季度的報告顯示期貨業(yè)務(wù)取得1374.2萬的盈余。
同是國內(nèi)最主要的銅板帶生產(chǎn)商，為何卻在套期保值業(yè)務(wù)上有如此大的差別？
鑒于巨大的風險及誘惑，深交所發(fā)布《中小板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第25號》，要求企業(yè)披露期貨盈虧情況，但過于簡單的披露要求無法撇清企業(yè)用期貨套保之名玩期貨風險之實。
精誠虧損
“由于10月份以來期貨銅價格漲幅較大，導致銅期貨保值賬戶持續(xù)虧損。”在27日，精誠銅業(yè)發(fā)布的公告中，其如此解釋期貨虧損。
據(jù)精誠銅業(yè)的公告，其為了對沖銅價變動帶來的經(jīng)營風險，按照《公司境內(nèi)期貨套期保值控制制度》規(guī)定，公司持續(xù)對庫存的銅原料進行了空頭套期保值。
從上海期交所的情況來看，銅期貨主力合約從7月初開始一路上漲，從50000元/噸，一直漲至如今的近65000元/噸，漲幅接近30%。
根據(jù)姜鴻文的解釋，精誠銅業(yè)的空頭套期保值，要求在期貨市場進行賣空操作，一旦銅期貨市場上漲，即意味著其發(fā)生虧損，并且上漲幅度越大虧損越多。
但由于與期貨市場相匹配的現(xiàn)貨市場也在上漲，因此精誠銅業(yè)從其持有的現(xiàn)貨獲得盈利，現(xiàn)貨盈利與期貨虧損抵消之后就達到了套期保值的效果。最終，使精誠銅業(yè)避免銅價漲跌對企業(yè)經(jīng)營帶來風險，保證能賺取穩(wěn)定的銅加工值。
廣發(fā)證券肖征稱，精誠銅業(yè)公司的來料加工業(yè)務(wù)占比非常小，主要是自購自銷，為了規(guī)避銅價波動風險，公司采取以銷定產(chǎn)模式，因此原料庫存較低，一般是儲備5天左右的原料。按照 200噸/天的產(chǎn)量，銅原料約為1000噸，在這個范圍內(nèi)做套期保值。
不過，令人不解的是，在2010年上半，國內(nèi)銅期貨一路下跌，從年初60000元/噸跌至50000元/噸，但精誠銅業(yè)的半年報顯示，其上半年，期貨損益項目中虧損也達1151萬。
責任編輯：彭彭
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