中國需求將支撐金屬價格延續(xù)漲勢
2010年08月19日 9:51 1479次瀏覽 來源： 證券時報 分類： 有色市場
8月19日消息 金屬市場雖然經過一輪下行調整，但中長期上行的走勢仍舊不改。這主要由于金屬的需求正在改善、世界經濟正在逐步的復蘇中，歐洲強勁的復蘇正在印證著世界經濟復蘇的進程，尤其中國經濟增長也仍將保持相對高速。雖然中國淘汰落后產能的動作會在短期內降低中國的發(fā)展速度，但從中長期看這將為中國維持可持續(xù)發(fā)展提供更健康的環(huán)境。另外目前寬松的貨幣環(huán)境為經濟復蘇提供了相對充裕的流動性，也為金屬市場炒作提供了一定空間。
金屬需求正強勁復蘇
庫存不斷下降反映出金屬消費正在強勁復蘇，尤其是銅。LME銅庫存在2月中旬達到2003年10月以來的峰值后穩(wěn)步下降，目前已經降至40多萬噸，降幅超過26%。COMEX銅庫存的不斷下降顯示美國銅消費也正在復蘇。美國COMEX銅庫存今年2月初達到金融危機以來的最高水平10.5萬短噸之后，也呈現(xiàn)緩步下降趨勢，目前已經降至9.8萬短噸。上期所庫存于4月見頂，達18萬噸左右，目前下降至11萬噸左右，降幅近40%。
中國需求將是銅價的堅定支撐。中國海關10日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月未鍛造銅及銅材進口錄得自3月以來最大環(huán)比增幅，較6月增長4.5%。這主要得益于中國電網建設的巨大需求。7月底西部大開發(fā)西部大開發(fā)重點電力工程——青海至西藏750千伏暨±400千伏交直流聯(lián)網工程開工建設。另外，2011年將是智能電網全面展開的時間。“十二五”期間是我國特高壓電網發(fā)展的重要階段，到2015年，我國將建成“三縱三橫一環(huán)網”，并建設11回特高壓直流輸電工程。未來穩(wěn)定的需求將是可預見的。
淘汰落后產能利好中長期
淘汰落后產能一舉多得，既調結構又節(jié)能減排。工業(yè)和信息化部8日向社會公告18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產能企業(yè)名單，涉及銅鋁鉛鋅有色金屬企業(yè)93家，總共淘汰落后產能107.5萬噸。涉及電解鋁企業(yè)17家，合計淘汰落后產能37.1萬噸，占總產能2.89%；銅冶煉企業(yè)6家，合計淘汰落后產能14.5萬噸，占總產能3.53%；鋅冶煉企業(yè)53家，合計淘汰落后產能29.4萬噸，占總產能6.74%。此次淘汰落后產能主要以中小企業(yè)、落后技術企業(yè)為主，這將是我國調整經濟結構的開端。
優(yōu)惠電價調整促產業(yè)結構調整，抬高金屬生產成本。國家發(fā)改委6日稱，為確保“十一五”(2006-2010年)節(jié)能減排目標實現(xiàn)，截至7月14日，已全部取消了22個省區(qū)市對高耗能企業(yè)實施的優(yōu)惠電價措施，這將對淘汰落后鋁產能提供政策支持。
資金面相對寬松助漲金屬價格
美聯(lián)儲繼續(xù)維持低利率政策，并且將陸續(xù)到期的抵押按揭債務，以及兩房債務所得資金重新回購國債，為市場提供更多資金去支持經濟，此舉將會維持目前市場寬松的流動性。
我國央行5日發(fā)布了第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告中明確表示，繼續(xù)維持適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。5月份之后央行連續(xù)8周凈投放基礎貨幣，凈投放近萬億。雖然央行于7月中下旬在公開市場上開始凈回籠貨幣，但是無論是從回籠規(guī)模還是發(fā)行利率上看，目前都沒有改變寬松的貨幣環(huán)境。我們看到直接的結果是目前shibor利率隔夜拆借利率仍維持在1.5%以下。
世界經濟復蘇值得期待
歐洲復蘇進程超出預期。歐洲統(tǒng)計局13日公布的數(shù)據(jù)顯示，以德國為代表的歐洲經濟正在強勁復蘇。德國經濟二季度環(huán)比增長2.2%，遠超經濟學家1.3%的預期，更是創(chuàng)造了自1991年兩德統(tǒng)一以來的最大季度增幅。歐元區(qū)國內生產總值二季度實現(xiàn)1%的環(huán)比躍升，這是四年來的最快增長。
美國的經濟復蘇似乎是最慢的，但其復蘇的不確定讓市場流動性在短期內都會有所保證。非農數(shù)據(jù)以及房地產市場都在顯示美國經濟復蘇的艱難。
中國仍將保持相對高速增長，短期災后重建將是主題。這次金融危機為我國經濟結構的轉變提供了契機。房地產調控、淘汰落后產能與西部大開發(fā)同時提到日程上來。這些政策在力促我國經濟增長的結構調整，目的在于中長期經濟的可持續(xù)發(fā)展，保證我國經濟保持相對高速的增長。短期政策也在密集出臺，淘汰落后企業(yè)名單的公布、新國36條的出臺，130億元對口援新資金的安排、珠三角近2萬億的“一體化”建設規(guī)劃、災區(qū)購房首付下調為10%。災后重建的需求以及政策支持將為我國下半年保證經濟穩(wěn)步增長的要素之一。
綜上，今年下半年，金屬尤其是銅的需求將會隨著經濟的復蘇會進一步啟動，目前寬松的貨幣環(huán)境為金屬的炒作提供了充分的空間。
責任編輯：木子
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