供應(yīng)過剩未變 鋅價(jià)調(diào)整壓力加大
2010年08月11日 10:29 4211次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 鉛鋅資訊
綜合媒體8月11日?qǐng)?bào)道,經(jīng)歷上半年兩輪暴跌之后,滬鋅自7月20日上破三角形整理格局至今,漲幅已達(dá)14.5%。不過,在目前供應(yīng)過剩的局面下,鋅價(jià)上漲空間已逐漸縮窄,后市調(diào)整壓力正在加大。
近期,歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)逐漸淡出市場投資者的視野,主要國際金融機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)救助計(jì)劃及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度。美國第二季度GDP增長速度較前兩個(gè)季度有所放緩,而且失業(yè)率依然處在高位,7月份消費(fèi)者信心指數(shù)更是跌至2月份以來的新低,這些消極信號(hào)反映出美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然存在很多的不確定性,拖累美元走勢(shì)。美元自6月4日至今已經(jīng)下跌8.9%,從目前的走勢(shì)來看,有繼續(xù)下探的可能。
此外,近期金融屬性推動(dòng)滬鋅走出一波強(qiáng)勢(shì)上漲的格局。不過,長期來看鋅價(jià)還是由其商品屬性決定。受消費(fèi)淡季影響,下游企業(yè)采購意愿不強(qiáng),鋅錠供應(yīng)過剩的局面依然嚴(yán)峻。雖然供應(yīng)過剩量較二三月份有了較大改善,但下半年的供需狀況依然十分嚴(yán)峻。
而上半年政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)一系列調(diào)控措施,則極大打壓下游企業(yè)鋅需求,導(dǎo)致上半年鋅出現(xiàn)嚴(yán)重供應(yīng)過剩。下半年,政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整將不會(huì)放松,因此,預(yù)計(jì)建筑業(yè)對(duì)鋅需求的提高將非常有限。
另外,2010年7月份中國汽車產(chǎn)銷繼續(xù)呈下滑態(tài)勢(shì),延續(xù)了往年的淡季行情。在產(chǎn)銷下滑的同時(shí),庫存開始上升。7月份,汽車庫存周期逐月增長勢(shì)頭依然延續(xù),由6月份的55天增加到58天。庫存壓力加大勢(shì)必會(huì)對(duì)鋅需求構(gòu)成打壓。
并且,目前鋅市庫存依然高企,短期很難改變,上半年產(chǎn)能迅速釋放,倫敦金屬交易所和上海期貨交易所鋅庫存節(jié)節(jié)攀升,并在5月底創(chuàng)下了91.4萬噸的歷史新高。雖然此后庫存有所減少,但目前依然維持在86.2萬噸的歷史較高水平。下半年,雖然加工費(fèi)用下降將會(huì)降低冶煉企業(yè)的利潤率,鋅產(chǎn)量有望得到抑制,但是國家政策房地產(chǎn)的調(diào)控和汽車產(chǎn)銷量的放緩,都會(huì)削弱鋅需求,庫存下半年仍將會(huì)維持在高位。
綜上所述,經(jīng)歷上半年兩輪暴跌之后,市場恐慌情緒已有所淡化,加之宏觀經(jīng)濟(jì)面的配合和技術(shù)上的超跌反彈,引發(fā)了近期鋅價(jià)的快速上漲行情。不過,鋅供需基本面并不支持價(jià)格持續(xù)走高,而且目前已經(jīng)觸及二月份第一輪下跌的低點(diǎn),調(diào)整壓力正在加大。后市隨著鋅價(jià)逐漸回歸理性,將有望形成筑底之后的寬幅震蕩行情。
責(zé)任編輯:彭彭
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