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　　7月30日消息  　在今年一季報中，宏達(dá)股份的凈利潤為3239.51萬元，比上年同期增加了433.76%。
　　然而僅三個月的時間，公司業(yè)績竟冰火兩重天，宏達(dá)股份給出的理由是：今年上半年受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，公司主要產(chǎn)品鋅錠價格大幅下跌，公司期末存貨金額較大，計提了大額的減值準(zhǔn)備；同時公司的化肥產(chǎn)品因旱災(zāi)影響，化肥產(chǎn)品價格低迷，銷售疲軟，致使公司上半年虧損。
　　“這些理由并非毫無道理，但也不會是事實的全部。”上述券商有色金屬研究員告訴記者。
　　他認(rèn)為，除非上半年公司豪賭鋅價上漲，囤積甚至外購了大量鋅礦原材料，導(dǎo)致年中因價格下跌計提大額減值；或者公司采取了非常保守的財務(wù)手段，致使業(yè)績大幅虧損。而究其原因，或與宏達(dá)股份接下來的重組安排有關(guān)。

　　減值蹊蹺
　　同處鋅冶煉行業(yè)的上市公司中，已有五家企業(yè)公布了上半年業(yè)績快報，結(jié)果可謂喜憂參半，但宏達(dá)股份虧損最為嚴(yán)重，也最令人感到匪夷所思。
　　在這五家鋅企中，株冶集團(tuán)(600961.SH)預(yù)虧2.8億元，羅平鋅電(002114.SZ)預(yù)虧1.37億元至1.4億元，鋅業(yè)股份(000751.SZ)扭虧為盈達(dá)1600萬元，而中金嶺南(000060.SZ)預(yù)計盈利2億元至4億元，同比上升86.16%至273.32%。
　　“雖然五家企業(yè)都算在鋅類上市公司里，但業(yè)務(wù)模式卻有所區(qū)別。”東北證券[24.40 4.77%]有色金屬研究員諸利達(dá)告訴記者，像株冶集團(tuán)和羅平鋅電鋅礦自給率極低，幾乎就是靠外購原材料掙冶煉費，不僅毛利率不高，而且容易受鋅價波動影響導(dǎo)致庫存大幅計提減值準(zhǔn)備。“因此株冶和羅平鋅電上半年出現(xiàn)虧損很正常。”
　　而宏達(dá)股份、中金嶺南和馳宏鋅鍺(600497)由于都擁有相當(dāng)儲量的礦山資源，礦產(chǎn)自給率都在50%左右，相對而言抗鋅價波動風(fēng)險的能力更高。
　　中金嶺南已披露的業(yè)績快報顯示上半年盈利為2億元-4億元。在業(yè)務(wù)模式較為接近的情形下，宏達(dá)股份高達(dá)3億元的虧損顯得相形見絀。
　　“有一種可能是，上半年公司覺得鋅價有繼續(xù)上漲的空間，因此豪賭鋅價上漲，從外部買進(jìn)大量高價鋅進(jìn)行囤積，結(jié)果價格暴跌后不得不在年中大幅計提跌價準(zhǔn)備。”一位廣東的券商研究員向記者表示他的看法。
　　記者為此致電宏達(dá)股份，公司董秘辦一工作人員向記者表示，由于鋅價上半年總體不景氣，且市場供遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于求，導(dǎo)致公司庫存量很大，因此計提了較多的減值準(zhǔn)備。而至于鋅的庫存有多少，計提了多少減值準(zhǔn)備，他表示并不清楚。

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