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　　大鱷“做空”也瘋狂
　　“按照集團套保策略，從二季度開始，我們的確對未來經(jīng)濟預期充滿悲觀，基于此，在滬銅、滬鋅及倫鉛期貨上，按照現(xiàn)貨產(chǎn)量頭寸，配置了大比例的賣出頭寸。”五六月間，西部礦業(yè)上海分公司有關人士與一家過往甚密的期貨公司管理層私下溝通時，坦言公司認為有色金屬景氣指數(shù)很可能跌入谷底，因此公司建立了大量的賣出保值頭寸。
　　不過，西部礦業(yè)管理層對此未予置評?！吨袊?jīng)營報》記者隨后表示欲對該公司套期保值交易業(yè)務展開詳盡了解，也被婉拒。副總經(jīng)理、董秘胡寒冬回復稱：“經(jīng)請示相關領導，公司不想自己的套期保值方案被披露，也不想就此事接受采訪，確實還沒到總結(jié)理念的時機。”
　　前述與西礦上海分公司關系甚熟的期貨公司高層稱，“西礦等一些有色金屬冶煉加工領域的大鱷，他們本來扮演的角色就是賣出保值，作為生產(chǎn)商，這也是任何一家大型企業(yè)都要面對的問題。”他說，大鱷之所以做空，由其在國民經(jīng)濟中的地位、生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)的定位密不可分，唯有做空，大企業(yè)才可能讓自己的生產(chǎn)經(jīng)營更加穩(wěn)健，而非趨向投機。
　　該人士表示出于保密原則，無法透露西礦做空的具體價位與頭寸。但他指出，西礦作為早在2009年上半年就對本輪經(jīng)濟復蘇充滿悲觀情緒的大企業(yè)，此刻大舉做空并不意外。
　　2009年7月31日，西部礦業(yè)曾發(fā)布業(yè)績快報稱，2009年上半年已在期貨市場參與套期保值交易時出現(xiàn)了平倉后凈虧1億元的損失。記者獨家調(diào)查得知，西礦此番巨虧1億元并非真實虧損，而是平倉之后，與現(xiàn)貨價格水平在現(xiàn)貨市場賣出后相對照，少賺了1億元而已。
　　正是透過這一事件，記者調(diào)查得知，按照公司2009年二季度產(chǎn)量規(guī)模，西礦當期在期貨市場開立的空頭頭寸與現(xiàn)貨產(chǎn)量相比，比例僅為40%強，因此公司在期貨市場建立了并不對稱的非完全意義套期保值頭寸。
　　“如果2009年做空的力量只使出來了4成，那么，我可以告訴你，現(xiàn)在西礦賣出保值的頭寸，已經(jīng)超過了8成甚至趨于完全匹配。”前述期貨公司高層稱，正是2008年巨額獲利及2009年“巨虧”1億元的事實，讓西礦高層更加認識到期貨工具在經(jīng)濟下行周期，更具有實戰(zhàn)意義，因此2010年“大肆做空”毫不意外。

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