銅企存貨驚人 銅業(yè)公司風(fēng)險(xiǎn)積聚
2010年05月17日 15:42 9995次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色網(wǎng) 分類: 銅資訊
江西銅業(yè)再次享受了國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)飆升的益處也再次面臨高庫(kù)存的危機(jī)。
在該公司最新披露的一季報(bào)中,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至6.97億元,同比上升360%。而該公司存貨也上升至117.94億元,創(chuàng)歷史新高。耐人尋味的是,在去年中報(bào)中,江西銅業(yè)披露的存貨額僅為67.98億元。換言之,在短短的9個(gè)月間,江西銅業(yè)的存貨額上升了73%。
與同業(yè)相比,這一增幅并不算小,銅陵有色是另一只銅業(yè)權(quán)重股,與2009年中期存貨相比,該公司9個(gè)月的增幅僅20.7%。
事實(shí)上,去年10月,市場(chǎng)即有傳言稱江西銅業(yè)可能是基于銅價(jià)將繼續(xù)上漲的判斷而囤積銅料。當(dāng)時(shí),不僅是銅,包括鐵、石油、銀等大宗商品的價(jià)格都處于上升趨勢(shì)中,一些券商的分析師也對(duì)銅業(yè)公司的前景作出較高評(píng)判。
不過(guò),招商證券一位不愿透露姓名的投行人士稱,江西銅業(yè)存貨量上升主要與該公司產(chǎn)量增加有關(guān)。自去年3月開(kāi)始,該公司的銅產(chǎn)量即有明顯的回升,同時(shí),報(bào)告顯示,原材料的采購(gòu)量也有所上升。
據(jù)江西銅業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,今年一季度的營(yíng)業(yè)成本為144億元,而去年全年的營(yíng)業(yè)成本為461億元,平均每個(gè)季度為115億元,目前其營(yíng)業(yè)成本高于去年季度的平均值。對(duì)于有色礦產(chǎn)公司而言,營(yíng)業(yè)成本中,原材料往往占相當(dāng)大的比重。
存貨創(chuàng)歷史新高
不過(guò),自身產(chǎn)量的上升也許只是江西銅業(yè)存貨額上升的原因之一,國(guó)內(nèi)的銅業(yè)公司,原料銅的重要來(lái)源還包括廢雜銅,江西銅業(yè)證券部人員表示,該公司對(duì)廢銅的采購(gòu)量也有所增加。“過(guò)去,由于銅價(jià)不高,江銅很少?gòu)氖袌?chǎng)上回收廢銅,如今價(jià)格高了,公司便增加了廢銅的采購(gòu)量。”
而最重要的原因也許正在于銅價(jià)的上升。據(jù)上海金屬交易所數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度,銅價(jià)已上升至58337元/噸,而在去年第一季度,銅價(jià)僅為30099元/噸,同比上漲93.8%。事實(shí)上,就在去年第四季度,銅價(jià)就在51762元/噸。
“也許江西銅業(yè)最近幾個(gè)月存貨額的上升只是反映公司存有的銅的價(jià)格的上升,而實(shí)際持有量并未有太大變化。”上述分析師認(rèn)為。理財(cái)周報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至2009年底,江西銅業(yè)的存貨額為109.79億元,今年一季度為124.77億元,上升13.64%,而同期銅價(jià)升幅為12.7%。
不過(guò),如果以2008年的存貨對(duì)比,投資者也許會(huì)發(fā)現(xiàn),江西銅業(yè)的存貨額的確處于歷史高位,因?yàn)?008年8月時(shí),銅價(jià)約54000元/噸,與目前相差無(wú)幾,而江西銅業(yè)2008年中期存貨為89.77億元,第三季度存貨額為85.98億元。
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